💬 ФРС: сохранение курса снижения ставок на 25 базисных пунктов и политическое неповиновение – UOB Group

ФРС: сохранение курса снижения ставок на 25 базисных пунктов и политическое неповиновение – UOB Group

На своем заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 6/7 ноября 2024 года ФРС единогласно решила снизить целевой диапазон своей целевой ставки по федеральным фондам (FFTR) на 25 базисных пунктов до 4,50–4,75%, что соответствует нашим ожиданиям и ожиданиям рынка в целом. ФРС также проголосовала за снижение процентной ставки, выплачиваемой по остаткам резервов (IOER), на 25 базисных пунктов до 4,65%, сохранив темпы QT неизменными, отмечает экономист UOB Group Элвин Лью.

ФРС дает скудные дальнейшие указания

«Наиболее заметными изменениями в ноябрьском заявлении о денежно-кредитной политике (MPS) стали удаление всего заявления «приобрела большую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2 процентам» и замена «В свете прогресса инфляции и баланса рисков» просто на «В поддержку своих целей». Во время пресс-конференции председатель FOMC Пауэлл объяснил, что оба изменения «не были предназначены для отправки дальнейшего сигнала» и что «дальнейшая уверенность» была проверкой для первого снижения ставки, и эта проверка была пройдена».

Пауэлл уклонился от большинства политических вопросов, за исключением того, что результаты выборов не повлияют на политические решения в ближайшей перспективе, и, что более важно, категорически заявил «нет», что он не уйдет в отставку, если избранный президент Трамп попросит его уйти, добавив, что «закон не позволяет» президенту США увольнять председателя ФРС и его заместителей. Это не оставило сомнений в том, что Пауэлл намерен завершить свой срок, который продлится до мая 2026 года.

«Хотя мы также согласны с тем, что результаты выборов в США не помешают постепенному темпу смягчения политики ФРС до конца 2024 года, могут возникнуть серьезные вопросы относительно независимости ФРС после вступления Трампа в должность в 2025 году. На данный момент мы по-прежнему ожидаем, что еще одно снижение на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 24 декабря приведет к снижению ставок до 4,25% -4,50% к концу 2024 года, за которым последуют снижения на 100 базисных пунктов в 2025 году (одно снижение на 25 базисных пунктов в квартал) и одно заключительное снижение ставки на 25 базисных пунктов, которое приведет нас к окончательной ставке в 3,25% к первому кварталу 2026 года.