💬 Мексиканское песо восстанавливается после более чем двухлетнего минимума, поскольку инфляция остается высокой

Мексиканское песо восстанавливается после более чем двухлетнего минимума, поскольку инфляция остается высокой

Мексиканское песо (MXN) совершает разворот на 180 градусов, которым гордился бы гонщик Формулы-1 во время нестабильности, сопровождающей президентские выборы в США. В среду песо потерпел поражение, поскольку становилось все более очевидным, что избранный президент Дональд Трамп победит на выборах. Его обещание ввести пошлины на импорт из Мексики — от 25% до 300% в зависимости от того, какие комментарии вы принимаете — стало главной причиной резкой распродажи MXN.

Однако после того, как Трамп был фактически «коронован Цезарем», MXN восстановился и отыграл все свои предыдущие потери. В четверг мексиканский песо продолжает незначительно превосходить своих конкурентов в трех наиболее активно торгуемых парах: USD/MXN, EUR/MXN и GBP/MXN.

Песо сохраняет свой позитивный тон после публикации данных по инфляции в Мексике за октябрь в четверг. Мексиканская 12-месячная инфляция выросла до 4,76% в десятом месяце года с 4,58% в сентябре и превзошла ожидания в 4,72%. Общая инфляция выросла на 0,55% в октябре с 0,05% в сентябре и превзошла ожидания в 0,53%, согласно INEGI. Тем временем базовая инфляция осталась на уровне предыдущего месяца, составив 0,28%, и упала ниже ожидаемых 0,33%.

Незначительно более высокая инфляция может снизить вероятность того, что Банк Мексики будет столь же агрессивно снижать процентные ставки в ближайшие месяцы.

Мексиканское песо отскочило от многолетнего минимума

Мексиканский песо выпрыгивает из могилы, поскольку рынки успокаиваются после волнений, сопровождавших победу Дональда Трампа над его конкурентом-кандидатом от Демократической партии Камалой Харрис на 60-х президентских выборах в США.

Частично восстановление песо — по крайней мере, по отношению к доллару США (USD) — можно объяснить близостью ноябрьского заседания Федеральной резервной системы США (ФРС) в четверг, поскольку ФРС, как ожидается, понизит процентные ставки США на 25 базисных пунктов (б. п.) (0,25%), несмотря на инфляционный прогноз от Trumponomics. Более низкие процентные ставки негативны для доллара, поскольку они сокращают приток иностранного капитала.

Цены на фьючерсы на 30-дневные федеральные фонды продолжают показывать 100% вероятность того, что ФРС объявит о снижении ставки на 25 базисных пунктов и даже небольшую вероятность в 2,6% большего снижения на 50 базисных пунктов (0,50%), согласно инструменту CME FedWatch. Как ни странно, этого не было до результатов выборов, когда рынки не видели никаких шансов на снижение на 50 базисных пунктов и около 5% вероятности того, что ФРС вообще не сократит ставку. Кроме того, ставки свопов показывают высокую вероятность еще одного снижения на 25 базисных пунктов в декабре. Если эти прогнозы сохранятся, доллар США, вероятно, увидит свой рост ограниченным на данный момент во всех парах, в том числе по отношению к мексиканскому песо.

Еще одной причиной восстановления песо может стать осознание того, что многие из мер политики Трампа, такие как его угрозы ввести пошлины на импорт из Мексики, могут оказаться трудновыполнимыми. Соглашение о свободной торговле между США, Мексикой и Канадой (USMCA) предусматривает, что импорт автомобилей из Мексики в США должен содержать высокий процент американских компонентов, например. По данным Управления международной торговли США, 49,2% импортируемых из Мексики автомобилей состоят из деталей, произведенных в США. Таким образом, введение карательных пошлин нанесет ущерб американским компаниям, поставляющим эти компоненты. Тем не менее, возможно, Трамп захочет репатриировать большую часть производственного процесса, что в конечном итоге нанесет ущерб Мексике.

Что касается данных, экспорт автомобилей в Мексике вырос до 5,0% в годовом исчислении в октябре с 4,8% ранее, а производство автомобилей снизилось до 1,1% в годовом исчислении в октябре с 11,7% в предыдущем месяце. Это позитивно для песо, поскольку относительно высокие процентные ставки увеличивают приток иностранного капитала.

Победа республиканцев в Конгрессе может усилить давление на песо

Трамп выиграл президентские выборы, преодолев порог в 270 голосов выборщиков, необходимый для победы в гонке. В настоящее время у него 295 голосов выборщиков против 226 у Харрис, по данным Associated Press. Республиканская партия также получила большинство в Сенате США (США) — 52 на 44 — и лидирует в борьбе за большинство в Конгрессе США, имея 206 мест против 191 у демократов на данный момент, хотя 38 еще предстоит назвать.

Если республиканцы получат большинство в Конгрессе, у них будет «полная победа», и Трамп сможет реализовать свою политику с меньшими трудностями и задержками.

По прогнозам мексиканского финансового новостного сайта El Financiero, республиканское большинство в Конгрессе с Трампом в качестве президента может привести к дальнейшему ослаблению песо по отношению к доллару США. Они оценивают диапазон между 21,14 и 22,26 для USD/MXN в таком сценарии. Пара в настоящее время находится чуть выше 20,00.

Если республиканцам не удастся получить большинство в Конгрессе, пара, скорее всего, окажется в диапазоне от 19,70 до 21,14, сообщает El Financiero.

Технический анализ: пара USD/MXN совершает разворот после достижения пика

Пара USD/MXN в среду достигла более чем двухлетнего максимума, но быстро откатилась назад, сведя на нет все предыдущие достижения.

Однако USD/MXN находится в общем восходящем тренде на краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной основе. Кроме того, он торгуется в бычьем восходящем канале. Учитывая технический принцип «тренд — твой друг», шансы в пользу возможного продолжения роста выше.

Индикатор импульса конвергенции и расхождения скользящих средних (MACD) пересек свою сигнальную линию ниже, что является медвежьим признаком. Однако он остается выше нулевой линии, что говорит о том, что тренд остается бычьим.

Прорыв выше максимума 20,80, установленного в среду, вероятно, подтвердит дальнейший рост, при этом следующей ключевой целью и уровнем сопротивления станет 21,00 (круглое число, психологическая поддержка).

Часто задаваемые вопросы о Banxico

Банк Мексики, также известный как Banxico, является центральным банком страны. Его миссия заключается в сохранении стоимости валюты Мексики, мексиканского песо (MXN), и установлении денежно-кредитной политики. С этой целью его главная цель заключается в поддержании низкой и стабильной инфляции в пределах целевых уровней — на уровне или близком к целевому показателю в 3%, средней точке в диапазоне толерантности от 2% до 4%.

Основным инструментом Banxico для управления денежно-кредитной политикой является установление процентных ставок. Когда инфляция превышает целевой показатель, банк попытается ее укротить, повышая ставки, что делает заимствование денег для домохозяйств и предприятий более дорогим и, таким образом, охлаждает экономику. Более высокие процентные ставки, как правило, положительны для мексиканского песо (MXN), поскольку они приводят к более высокой доходности, делая страну более привлекательным местом для инвесторов. Напротив, более низкие процентные ставки, как правило, ослабляют MXN. Разница в ставках с долларом США или то, как Banxico, как ожидается, будет устанавливать процентные ставки по сравнению с Федеральной резервной системой США (ФРС), является ключевым фактором.

Banxico собирается восемь раз в год, и на его денежно-кредитную политику сильно влияют решения Федеральной резервной системы США (ФРС). Поэтому комитет по принятию решений центрального банка обычно собирается через неделю после ФРС. При этом Banxico реагирует и иногда предвосхищает меры денежно-кредитной политики, установленные Федеральной резервной системой. Например, после пандемии Covid-19, до того, как ФРС повысила ставки, Banxico сделал это первым, пытаясь снизить вероятность существенного обесценивания мексиканского песо (MXN) и предотвратить отток капитала, который может дестабилизировать страну.