🖥 От налогового сезона до сокращения биткойнов вдвое: исследование Coinbase раскрывает ключевые драйверы крипторынка

От налогового сезона до сокращения биткойнов вдвое: исследование Coinbase раскрывает ключевые драйверы крипторынка

30 марта Дэвид Дуонг, руководитель отдела институциональных исследований Coinbase, поделился на LinkedIn исследовательской заметкой, в которой анализируется текущее состояние и будущие перспективы рынков криптовалют на эту дату.

Несмотря на потенциальные сбои из-за праздников в США и типичную корпоративную ребалансировку в конце месяца и квартала, Дуонг отмечает, что рынки криптовалют остаются устойчивыми. Он отмечает, что предстоящий налоговый сезон может побудить некоторых инвесторов получить прибыль, что может повлиять на волатильность рынка в краткосрочной перспективе. Кроме того, Дуонг предполагает, что недавние колебания рынка могут быть частично связаны с тем, что трейдеры используют стратегию, которая предполагает продажу акций MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) при одновременной покупке биткойнов.

Заглядывая в будущее, Coinbase Research полагает, что несколько ранее выявленных рыночных препятствий уже миновали, создав положительную почву для производительности криптовалют во втором квартале 2024 года. Однако они ожидают, что наиболее важные положительные рыночные факторы могут стать очевидными только во второй половине 2024 года. Апрель и далее. Ключевым событием на горизонте является предстоящее сокращение биткойнов вдвое, ожидаемое примерно 20 апреля, которое Coinbase Research тщательно проанализировало на предмет его потенциального влияния на предложение рынка.

Что касается спроса, Дуонг подчеркивает критический 90-дневный период проверки, используемый информационными агентствами для проведения комплексной проверки новых финансовых продуктов, таких как спотовые биткойн-ETF. По его словам, этот период, заканчивающийся уже 10 апреля, включает в себя комплексную оценку, чтобы убедиться, что новые предложения соответствуют минимальным инвестиционным требованиям, порогам ликвидности и не создают эксплуатационных проблем для существующей инфраструктуры. Он считает, что этот процесс проверки со стороны крупных брокеров-дилеров, таких как Morgan Stanley, Bank of America, UBS и Goldman Sachs, имеет решающее значение для консультантов по вопросам благосостояния, рассматривающих распределение активов для клиентов.

Более того, Дуонг отмечает, что помимо этих крупных финансовых учреждений в США действуют и другие важные платформы по управлению активами, каждая из которых имеет свои собственные периоды проверки. Он предполагает, что завершение этих оценочных периодов потенциально может разблокировать значительный капитал для спотовых биткойн-ETF в США в среднесрочной перспективе.

Coinbase Research также отмечает сохраняющийся высокий институциональный интерес к криптовалютному пространству, о чем свидетельствует рекордно высокий уровень коротких позиций с кредитным плечом по фьючерсам на биткойны CME, о которых сообщила CFTC 19 марта. При общем открытом интересе к этим фьючерсам на уровне 10,5 миллиардов долларов, он указывает, что многие учреждения, не имеющие прямого доступа к спотовым рынкам криптовалют, могут использовать этот спред для получения долгосрочного воздействия биткойнов. Согласно анализу Дуонга, несмотря на требования к капиталу для таких сделок, базис между спотовым биткойном и фьючерсами CME в марте оставался в пределах прибыльной рентабельности.

Рекомендованное изображение через Coinbase