💬 «Пойти ва-банк»: Jefferies утверждает, что эти две акции могут стать движущей силой возрождения обрабатывающей промышленности США

«Пойти ва-банк»: Jefferies утверждает, что эти две акции могут стать движущей силой возрождения обрабатывающей промышленности США

За последние несколько лет увеличилось общественное обсуждение производства, особенно «решоринга» в производственном секторе. Консенсус заключается в том, что общесекторальный шаг в этом направлении необходим, чтобы обратить вспять последствия предыдущих десятилетий, когда большая часть производственных предприятий США была перемещена за границу, в Мексику или Восточную Азию.

Хотя ресхоринг остается скорее политическим разговором, чем полномасштабным движением, он, тем не менее, повлиял на недавние федеральные выборы. Неслучайно недавно переизбранный президент Трамп является ярым сторонником мер в поддержку бизнеса, таких как дерегулирование, снижение корпоративного налога и защитные тарифы — все это может поддержать усилия по ресхорингу.

Перспектива второго срока Трампа, а также тенденция к снижению процентных ставок и ряд законодательных инициатив в поддержку бизнеса, ранее подписанных уходящей администрацией Байдена, побудили аналитика Jefferies Сари Бородицки занять оптимистичную позицию в отношении производственного сектора.

«Мы видим восстановление настроений в сфере производства, подкрепленное потенциалом более низких процентных ставок, снижением корпоративных налогов и дерегулированием. Это должно привести к более высоким капитальным затратам, при этом расходы обычно следуют за настроениями на 1-2 квартала. Политика поддержки бизнеса должна основываться на мегатенденциях, уже существующих в государственных инвестициях (CHIPs, IRA, IIJA)… Мы ориентируемся в наших прогнозах на 2025 год в основном на акции с кредитным плечом для инвестиций в заводы и автоматизации», — заявил Бородицкий.

Переводя этот оптимизм в действие, Бородицкий определил два конкретных выбора акций, которые готовы выиграть от этих тенденций. Мы прогнали их через базу данных TipRanks, чтобы увидеть, что их отличает.

Регал Рекснорд (RRX)

Первая акция, которую мы рассмотрим, — это специализированная производственная компания Regal Rexnord. Эта фирма производит технологии и инструменты, которые «приводят в действие, передают и контролируют движение». В частности, Regal Rexnord в первую очередь является производителем широкого спектра электродвигателей, промышленных силовых агрегатов и воздуходвижущих подсистем. Ассортимент продукции компании также включает компоненты силовой передачи, средства управления и приводы автоматизации, а также прецизионные двигатели.

Эта линейка двигателей и продуктов для передачи мощности имеет применение в еще более широком спектре конечных рынков. Regal Rexnord находит своих клиентов в нишах от автоматизации производства до складирования, а также в таких секторах, как аэрокосмическая промышленность, альтернативная энергетика, строительство, центры обработки данных, медицина, горнодобывающая промышленность и общая промышленность, — и это лишь часть охвата компании. Фирма, базирующаяся в Милуоки, штат Висконсин, организована в три подразделения: промышленные силовые установки, решения по энергоэффективности, а также автоматизация и управление движением.

Regal Rexnord сохраняет свое глобальное присутствие с сетью предприятий по всему миру. Компания имеет производственные, торговые и сервисные офисы и центры по всему миру, в которых работают около 30 000 человек. В целом их усилия принесли 6,2 млрд долларов продаж в 2023 году, хотя в последние кварталы валовая прибыль имела тенденцию к снижению.

Последний отчетный квартал был 3Q24. Regal Rexnord сообщила о совокупном доходе в размере $1,477 млрд за квартал, что на 11% меньше, чем в 3Q23 и примерно на $50 млн ниже ожиданий. В конечном итоге показатель EPS компании non-GAAP в размере $2,49 оказался на пенни лучше, чем ожидалось. Здесь следует отметить, что, хотя доходы компании снижались в последние кварталы, прибыль показала квартальный прирост как во втором, так и в третьем квартале этого года.

Бородицки в своей статье о RRX для Jefferies видит возможности для дальнейшего роста прибыли и подробно объясняет, почему: «RRX является лидером в области двигателей и систем передачи энергии с историей маржи, которая все еще разыгрывается, и портфелем, который лучше позиционирован для захвата роста, как только промышленный фон улучшится. Ожидается, что маржа EBITDA к концу 2025 года составит ~25% (~300 базисных пунктов улучшения по сравнению с 2024E), поскольку RRX реализует $65 млн в синергии приобретений в 2025 году, в основном связанной с дальнейшей рационализацией глобального присутствия. Активность слияний и поглощений привела к портфелю с ~50%-ной экспозицией в долгосрочно растущих вертикалях, что в сочетании с органическими инициативами, как ожидается, приведет к более существенному росту, чем бизнес видел исторически. Учитывая как маржу, так и рычаги верхней линии, мы считаем, что RRX сможет наращивать EPS двузначными ставками в течение следующих нескольких лет».

Аналитик оценивает свою позицию рейтингом «Покупать» и целевой ценой в 215 долларов, что предполагает потенциал роста в 37% за год. (Чтобы посмотреть послужной список Бородицкой, нажмите здесь)

Regal Rexnord получил единогласный консенсус-рейтинг Strong Buy от аналитиков Street, основанный на 8 недавних положительных отзывах. Акции оцениваются в $156,53, а их средняя целевая цена $204,14 подразумевает рост акций на 30,5% в предстоящем году. (См. прогноз акций RRX)

Корпорация ЭСАБ (ESAB)

В настоящее время базирующаяся в Мэриленде, ESAB Corporation, вторая по счету компания в нашем списке, была основана в Швеции в 1904 году. Компания известна как производитель технологий изготовления и промышленных систем управления газами. Хотя ни одна из этих специализаций не является «именем нарицательным», обе они жизненно важны в промышленном мире, делая возможными станки, газы высокого давления, резаки и сварочные инструменты, от которых зависят многие другие промышленные ниши.

Производственная сторона ESAB предлагает клиентам более 40 известных брендов и базируется на 28 производственных предприятиях по всему миру. Системы управления газом компании, приобретенные путем покупки GCE в 2018 году, имеют около 6000 дистрибьюторов по всему миру. В общей сложности в ESAB работает более 9000 человек в 150 странах, а ее рыночная капитализация составляет 7,7 млрд долларов.

Обращаясь к финансовым результатам из последнего квартального отчета ESAB, мы обнаруживаем, что компания подсчитала $673 млн продаж за 3Q24. Это на 1,2% меньше, чем за аналогичный период предыдущего года, но на $52 млн лучше прогнозов. Что касается прибыли, ESAB получила $1,25 прибыли на акцию не по GAAP, превзойдя ожидания на $0,13. Компания увидела, что ее скорректированная маржа EBITDA увеличилась в годовом исчислении на 130 базисных пунктов за квартал, достигнув 19,6%. ESAB установила стратегическую цель на 2028 год в размере 22% для этой маржи.

Излагая здесь точку зрения Jefferies, Бородицкий пишет об этой компании: «ESAB является ведущим поставщиком решений для сварки, которые должны приносить прибыль по ставке в среднем на 15%, включая капиталовложения. Органический рост выручки обусловлен обновленным и расширенным предложением оборудования и долгосрочными попутными ветрами в области автоматизации. Компания видит значительные возможности для консолидации отрасли в результате слияний и поглощений, особенно в секторе газового оборудования, который, по прогнозам, будет расти по средней однозначной ставке органически. Мы ожидаем значительного улучшения маржи за счет инициатив по снижению затрат и роста выручки (улучшенный операционный рычаг и сдвиг в структуре прибыли). Сочетание улучшения выручки и маржи должно привести к низкому среднегодовому темпу роста EPS в 15% в течение следующих трех лет».

Позиция Бородицкой в ​​отношении ESAB подтверждает ее рекомендацию «Покупать» акции компании, в то время как ее целевая цена в 160 долларов предполагает, что акции вырастут на 29% в течение следующего года.

В целом, эта производственная компания получает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 5 покупках, 2 удержаниях и 1 продаже, установленных в последние месяцы. Акции имеют торговую цену $123,88 и среднюю целевую цену $135,38, что указывает на возможность роста на 9% в предстоящие месяцы. (См. прогноз акций ESAB)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.