💬 Торговля BoE – TDS

Торговля BoE – TDS

TDS ожидает, что MPC снизит процентную ставку банка на 25 базисных пунктов большинством голосов 7-2 и оставит ориентиры относительно неизменными, что подразумевает осторожный подход к дальнейшим сокращениям. Отношение MPC к недавнему бюджету будет иметь важные последствия для интерпретации рынком будущих политических шагов. Снижение ставки BoE хорошо учтено в цене и вряд ли станет серьезным драйвером GBP. Аналитики TDS отмечают, что рынки, скорее всего, продолжат переваривать результаты выборов в США.

Три сценария для рассмотрения

«Ястребиный (20%, +10 б.п., +15 б.п., +0,40%). MPC принимает оценки OBR относительно влияния на бюджет за чистую монету и повышает инфляцию и рост больше, чем мы ожидаем. Он снижает ставки, оставляет ориентиры неизменными, но размер обновлений роста и инфляции в прогнозируемом горизонте предполагает более медленные темпы снижения ставок».

«Базовый сценарий (70%, -6 б.п., -8 б.п., -0,10%). MPC снижает ставки 7 голосами против 2 и сохраняет осторожное руководство, что снижения, вероятно, продолжатся, но без какого-либо четкого сигнала о сроках, оставляя декабрьскую паузу на столе. Прогнозы включают в себя менее тревожное влияние инфляции от недавнего бюджета, с более мягкой инфляцией в 1-м году и в целом неизменными прогнозами в других местах. Инфляция во 2-м и 3-м годах остается ниже целевого показателя в 2%».

«Голубая позиция (10%, -10 б.п., -15 б.п., -0,50%). MPC снижает ставки более определенным голосованием 8-1 или 9-0 и указывает на недавнее быстрое снижение инфляции как на причину быть готовыми к дальнейшим сокращениям в будущем. Хотя явного сигнала о сокращении в декабре нет, тон широко открывает дверь для сокращения тогда и на последующих заседаниях».