💬 Vail Resorts (MTN) демонстрирует устойчивость после прошлогодней разочаровывающей зимы

Vail Resorts (MTN) демонстрирует устойчивость после прошлогодней разочаровывающей зимы

Vail Resorts MTN -1,94% ▼ , известная сеть знаковых горнолыжных курортов в Северной Америке, Швейцарии и Австралии, переживает многообещающий подъем после разочаровывающей теплой зимы прошлого года. Компания наблюдала всплеск продаж сезонных абонементов с сентября по декабрь, вероятно, из-за улучшения снежных условий на нескольких ключевых курортах, которые открылись раньше времени. Недавние результаты за первый квартал 2025 финансового года превзошли ожидания верхних и нижних строк, что обусловлено увеличением летнего посещения и мероприятий, а также улучшением Hotel ADR и RevPAR.

Выберите лучшие акции и максимизируйте свой портфель:

Продолжая фокусироваться на управлении затратами, компания стремится достичь экономии в размере 100 миллионов долларов к 26 финансовому году за счет сокращения численности персонала на 14% и централизации функций поддержки на 42 горнолыжных курортах. Однако, несмотря на все усилия компании, она не может контролировать неустойчивую погоду, что остается ключевым риском для движения акций вперед. Долгосрочным инвесторам следует подходить с осторожностью.

Вейл достигает пикового статуса

Vail Resorts может похвастаться разнообразным портфолио первоклассных горнолыжных курортов по всему миру, включая такие известные места, как Vail Mountain, Breckenridge, Park City Mountain, Whistler Blackcomb и другие в Северной Америке, Швейцарии и Австралии.

В дополнение к портфолио Vail Resorts владеет брендом RockResorts, управляя множеством изысканных отелей, домов отдыха и кондоминиумов в горных районах, включая Grand Teton Lodge Company в Джексон-Хоул, штат Вайоминг.

Недавно журнал Newsweek назвал фирму «Одним из самых уважаемых рабочих мест в Америке», что свидетельствует о корпоративном духе, который помогает ей стать и работодателем, и поставщиком услуг, которого предпочитают все.

Вейл продает меньше сезонных абонементов, но взимает больше

За первый квартал 2025 финансового года компания сообщила о выручке в размере 260 миллионов долларов, что превзошло ожидания аналитиков. Эти результаты были обусловлены зимними операциями в Австралии и летними мероприятиями в Северной Америке, включая продажи абонементов на предстоящий североамериканский горнолыжный сезон 2024/2025, в котором наблюдалось снижение примерно на 2% в единицах, но рост примерно на 4% в долларах продаж по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Компания часто терпит убытки в первом квартале, и этот год не стал исключением, с чистым убытком в размере $172,8 млн, что немного меньше по сравнению с чистым убытком в размере $175,5 млн за тот же период прошлого года. Убыток EBITDA составил $139,7 млн, включая $2,7 млн, связанных с двухлетним планом преобразования эффективности ресурсов, и $0,9 млн расходов, связанных с приобретениями и интеграцией. Это привело к прибыли на акцию (EPS) в размере -$4,61, что легко превзошло уличные прогнозы на $0,39.

По состоянию на конец квартала общая ликвидность компании составляла $1,024 млрд, включая $404 млн наличными, $407 млн ​​возобновляемой доступности в США по кредитному соглашению Vail Holdings и $213 млн возобновляемой доступности по кредитному соглашению Whistler. Чистый долг в 2,8 раза превышал ее EBITDA за последние двенадцать месяцев. Компания объявила о квартальных денежных дивидендах в размере $2,22 на акцию, подлежащих выплате 9 января 2025 года.

Наконец, руководство скорректировало свой прогноз на 2025 финансовый год, ожидая чистый доход в размере от 240 до 316 миллионов долларов по сравнению с предыдущей оценкой в ​​224–300 миллионов долларов. Этот рост в основном обусловлен прибылью в размере 17 миллионов долларов от продажи недвижимости, связанной с объектом East Vail. Никаких изменений в EBITDA из-за этих корректировок не ожидается, прогнозы остаются в диапазоне от 838 до 894 миллионов долларов. Эти прогнозы предполагают возвращение «типичной погоды» и нормальных эксплуатационных расходов.

Акции демонстрируют хорошую динамику, но не дешевы

Это был более сложный год для компании, что отразилось в падении цены ее акций на 12% за этот период. Тем не менее, последний квартал ознаменовал собой поворотный момент, и акции подскочили на 8,37% за последние три месяца. Акции торгуются около середины своего 52-недельного ценового диапазона $165,00 - $236,92 и демонстрируют положительную ценовую динамику, поскольку торгуются выше всех основных скользящих средних. Тем не менее, они недешевы, с коэффициентом P/S 2,39x, отражающим премию к среднему показателю сектора потребительских товаров 1x.

Аналитики, следящие за компанией, с осторожностью смотрят на акции MTN. Среди немногих более оптимистичных в своих прогнозах, Бенджамин Чайкен из Mizuho, ​​аналитик с четырьмя звездами по рейтингам Tipranks, недавно поднял целевую цену акций до $227, сохранив рейтинг «выше рынка», отметив результаты первого квартала и привлекательную структуру для акций в будущем, сославшись на экономию затрат, простоту сравнения с прошлогодними показателями и плохие настроения инвесторов.

В целом Vail Resorts имеет рейтинг Hold. Средняя целевая цена акций MTN составляет $198,80, что представляет собой потенциальное изменение на 1,52% по сравнению с текущими уровнями.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков MTN

Апре-ски на MTN

Пережив вялый сезон в прошлом году, Vail Resorts набирает обороты с многообещающими результатами первого квартала, превосходящими прогнозы верхней и нижней строк, благодаря высокому летнему посещению, лучшей работе отелей и улучшению снежных условий, которые привели к всплеску продаж сезонных абонементов. Приверженность компании эффективному управлению затратами, отраженная в ее цели получить экономию в размере 100 миллионов долларов к 26 финансовому году, еще раз иллюстрирует ее устойчивость.

Однако инвесторам следует помнить, что нестабильный климат остается существенным фактором, который может потенциально повлиять на акции компании. Хотя недавние результаты Vail Resorts указывают на потенциал успеха, непредсказуемые погодные условия и высокая оценка подчеркивают необходимость осторожности инвесторов.