💬 Китай: вероятно хорошее начало четвертого квартала – Standard Chartered

Китай: вероятно хорошее начало четвертого квартала – Standard Chartered

Официальный индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности вырос до 50,1 в октябре, что стало первым показателем выше 50 с апреля. Рост розничных продаж, вероятно, вырос из-за мер политики, праздников и онлайн-фестивалей. Инфляция CPI, возможно, осталась слабой; дефляция PPI, вероятно, смягчилась, поскольку цены на металлы восстановились м/м. Мы ожидаем, что рост M2 и кредитования в юанях ускорился за счет вливания ликвидности и снижения стоимости кредитования, отмечают экономисты Standard Chartered Хантер Чан и Шуан Дин.

Внутренний спрос улучшается

«Рост розничных продаж, вероятно, ускорился до 3,5% г/г при поддержке кампании по обмену потребительских товаров, м/м роста продаж домов и праздничного подъема. Между тем, рост инвестиций в основной капитал (FAI) мог замедлиться, а спад инвестиций в недвижимость, вероятно, усилится на фоне падения сделок с землей».

«Базовые эффекты, вероятно, повысили рост экспорта, но оказали давление на рост импорта. Между тем, исследование PMI указывает на более слабые новые экспортные заказы и улучшение импорта. Поэтому мы ожидаем, что месячный торговый профицит расширится. Инфляция ИПЦ, возможно, останется на уровне 0,4% г/г, а цены на продукты питания снизятся м/м. Дефляция ИЦП, вероятно, ослабнет, поскольку цены на металл и цемент восстановятся».

«Мы ожидаем, что рост M2 составит 7% в годовом исчислении, поскольку Народный банк Китая (НБК) влил ликвидность в виде чистых инъекций через новые прямые операции обратного выкупа и чистые покупки казначейских облигаций. Рост непогашенной задолженности по кредитам в юанях, вероятно, увеличится до 8,2% в годовом исчислении, поскольку спрос на кредиты мог увеличиться из-за снижения стоимости заимствований».