💬 Как играть на Oracle Stock (ORCL) с опционными стратегиями

Как играть на Oracle Stock (ORCL) с опционными стратегиями

Софтверный гигант Oracle ORCL +0,47% ▲ естественным образом оказался в центре внимания после публикации результатов по прибыли за второй финансовый квартал. Это был разочаровывающий выход, с прибылью на акцию в размере $1,47, что на пенни ниже консенсусного целевого показателя. Кроме того, выручка в размере $14,06 млрд оказалась ниже $14,10 млрд, которые прогнозировали эксперты.

Выберите лучшие акции и максимизируйте свой портфель:

Учитывая слабые результаты, может возникнуть естественная тенденция рассмотреть возможность короткой продажи акций ORCL с покупкой опционов пут. Поскольку более широкий технологический сектор получил надежную прибыль, материализация охлаждения не исключена. Тем не менее, как трейдеру опционов важно учитывать, куда может пойти рынок, а не где он находится сейчас. Примечательно, что доказательства не указывают на устойчивые последствия.

Плюс, прекрасное в арене деривативов то, что можно легко использовать доступные эмпирические данные, чтобы улучшить шансы на успех в торговле. Просто относительно немногие хотят заниматься беготней. Однако те, кто это делает, могут получить серьезное преимущество. Ниже я подробно расскажу, как извлечь максимальную выгоду из бычьей позиции по акциям ORCL.

Не боритесь с лентой в акциях ORCL

Первое, что нужно сделать, — не бороться с текущими рыночными позициями акций ORCL. Поначалу может возникнуть соблазн подлизаться к Oracle или ее коллегам, особенно после этого слабого отчета о доходах. Однако рынок США имеет восходящий уклон, и это, безусловно, относится к таким устоявшимся гигантам, как ORCL. Фактически, исторические данные за последние пять лет показывают, что его недельные показатели (закрытие в пятницу по сравнению с открытием в понедельник) на 56% склоняются к быкам и на 44% к медведям.

Другими словами, если бы вы сделали ставку на акции ORCL в начале недели, то вероятность того, что ваша позиция будет несколько прибыльной (не включая административные сборы, связанные с транзакцией, составляет 56%). Поэтому, если у вас нет действительно веских причин для короткой позиции по Oracle, эмпирические данные говорят о том, что вам следует избегать этого импульса.

Честно говоря, коэффициент успеха в 56% — это солидно, но не подавляюще хорошо. В долгосрочной перспективе — при условии включения торговой дисциплины и стоп-лоссов — вы должны математически выиграть. Однако коэффициент неудач в 44% также означает, что полоса неудач может потенциально уничтожить вашу позицию, если вы не будете осторожны. Вот где подход к умным опционам может иметь решающее значение.

Понимание преимуществ спреда Bull Call

С трехзначным ценником акции ORCL являются «дорогими» для многих розничных трейдеров. Поэтому те, кто интересуется Oracle, склонны покупать «дешевые» опционы колл; то есть опционы колл, которые находятся далеко вне денег (OTM). Фактически, веб-сайт Нью-Йоркской фондовой биржи отметил, что «розничные трейдеры более склонны покупать дешевые опционы, чем учреждения». Это неудивительно из-за соблазна низкой цены.

Однако недорогие опционы обычно дороги, поскольку они вряд ли будут прибыльными. Поэтому для розничных трейдеров, ищущих скидку как таковую, Bull Call Spread предлагает привлекательную альтернативу. Здесь вы покупаете колл, но также продаете колл (по более высокой цене исполнения) в то же время. Кредит, полученный от короткого колла, частично компенсирует дебет, уплаченный за длинный колл. Этот процесс делает длинный колл гораздо более вероятным для чистой прибыли.

Теперь следует сказать, что при покупке бычьего колл-спреда вознаграждение ограничивается коротким колл-страйком. Однако, поскольку опционные спреды имеют наибольший смысл с краткосрочными временными горизонтами, ограничение вознаграждения не столь существенно из-за ограниченного времени. Плюс, еще одно преимущество бычьих коллов заключается в том, что вы заранее понимаете максимальный размер возможных потерь (чистый дебетовый платеж). Кроме того, вы можете закрыть позицию раньше, чтобы избежать максимальных потерь.

Стратегия лучшего спреда колла для Oracle

Давайте перейдем к интересным вещам, касающимся спреда Bull Call: как расшифровать лучший спред (т. е. комбинацию цены страйка). Как упоминалось ранее, мы знаем, что существует 56% вероятность того, что на любой неделе акции ORCL к закрытию пятницы будут стоить дороже, чем к открытию понедельника. Однако, если мы сдвинем стойку ворот, чтобы определить успех как превышение 0,5% вниз, то внезапно коэффициент успеха ORCL подскочит до 60,2%.

Еще лучше, если успех определяется как снижение более чем на 1%, вероятность успеха для акций ORCL взлетает до 66,3%. Это практически означает, что у вас есть три двери и два шанса открыть ту, которая скрывает приз. В долгосрочной перспективе вы, скорее всего, будете прибыльны. Поэтому вам следует выбрать спред Bull Call, где цена безубыточности на 1% ниже текущей рыночной стоимости ORCL.

Цена безубыточности определяется как нижняя цена страйка (страйк длинного колла) плюс уплаченная чистая премия. Поэтому вам нужно будет посмотреть на цепочку опционов акций ORCL и вычесть цену спроса длинного колла из цены спроса короткого колла. Возьмите эту чистую уплаченную премию и добавьте ее к страйку длинного колла, чтобы увидеть, соответствует ли она цене безубыточности.

Признание многомерной природы риска

С опционными стратегиями — и особенно с многосторонними стратегиями, такими как бычьи колл-спреды — трейдеры должны осознавать многовариантную природу риска. Легко сосредоточиться только на позиционном риске или чистом дебете (максимально возможный убыток). Однако следует также учитывать вероятностный риск, который представляет собой вероятность того, что сделка будет прибыльной или нет.

Дешевые опционы, как намекала NYSE, заманчивы, потому что позиционный риск невелик. К сожалению, вероятностный риск для этих сделок часто чрезвычайно высок, потому что маловероятно, что эти опционы в конечном итоге окажутся в деньгах. Поэтому, принимая решение о спреде бычьего колла, важно сбалансировать эти два показателя до уровня, на котором вам будет комфортно подвергать себя риску.

Наконец, трейдерам следует поиграть с вероятностями акций ORCL. Например, если мы определим успех как более 2% падения, то внезапно коэффициент успеха взлетит до 78,2%. И есть бычьи спреды колла, которые показывают цены безубыточности 2% или ниже. Теперь может быть сложно получить максимальное вознаграждение (достигнув страйка короткого колла). Тем не менее, шансы частичной прибыльности чрезвычайно высоки.

Взгляд Уолл-стрит на Oracle

Обращаясь к Уолл-стрит, акции ORCL имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 18 оценок «Покупать», восьми «Удерживать» и нулевого рейтинга «Продавать». Средняя целевая цена ORCL составляет $187,39, что подразумевает риск снижения в 1,61%.

Вывод: используйте опционы, чтобы повысить свои шансы на успех с акциями ORCL

Как крупная компания-разработчик ПО, Oracle, естественно, имеет тенденцию к росту, несмотря на случайные неудачи. Если нет веской причины быть несогласным, то бычья позиция, вероятно, сработает лучше всего в долгосрочной перспективе. Однако трейдеры опционов могут повысить свои шансы на прибыльность, поскольку они, по сути, находятся у руля, когда дело доходит до определения успеха.

Сдвигая рамки того, что значит быть прибыльным, коэффициент успеха акций ORCL может расти экспоненциально. С дисциплиной и осторожным управлением деньгами трейдеры могут использовать естественную тенденцию Oracle к северу в своих интересах.