💬 Несмотря на рост на 55% в 2024 году, наш аналитик считает, что акции Wells Fargo (WFC) следует удерживать

Несмотря на рост на 55% в 2024 году, наш аналитик считает, что акции Wells Fargo (WFC) следует удерживать

В инвестировании я бы сказал, что оценка — очень важный фактор. Это потому, что покупка одних и тех же акций по двум разным оценкам может иметь совершенно разные результаты. Более высокая оценка означает, что начальная доходность дивидендных акций ниже, и будущее увеличение капитала может быть ограничено такой оценкой. Отличным примером важности оценки является Wells Fargo WFC -0.78% ▼ , чьи акции взлетели на 50% с начала года.

Выберите лучшие акции и максимизируйте свой портфель:

После моего обзора результатов деятельности Wells Fargo за третий квартал я начинаю освещение с рейтинга «Удерживать». Это связано с тем, что акции здесь выглядят полностью оцененными, несмотря на приличные перспективы роста, хорошо покрытые дивиденды и здоровый баланс.

Wells Fargo добился результатов в третьем квартале

11 октября Wells Fargo опубликовала результаты третьего квартала, которые, как я думал, подтверждают мой рейтинг «Держать». Общий доход компании снизился на 2,4% в годовом исчислении до $20,4 млрд в течение квартала, что совпало с консенсусом аналитиков. Скорректированная прибыль на акцию компании выросла на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $1,52, что значительно выше консенсуса аналитиков в $1,28.

Wells Fargo ожидает солидный рост

Wells Fargo также имеет потенциал для обеспечения достойного будущего роста, что является еще одной причиной моего рейтинга Hold. Во-первых, Федеральная резервная система снизила ставку по федеральным фондам США на 75 базисных пунктов с недавнего пика в 525-550 базисных пунктов до текущей ставки в 450-475 базисных пунктов. Еще одно снижение на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании в конце этого месяца заложено в цену рынком, поскольку вероятность объявления такого снижения составляет 89%, а вероятность сохранения ставок на прежнем уровне составляет всего 11%.

Пройдет некоторое время, прежде чем эти снижения ставок повлияют на экономику и результаты компаний. Однако эти снижения ставок важны, поскольку более низкие процентные ставки стимулируют потребителей и предприятия брать кредиты. Это действует как катализатор для таких банков, как Wells Fargo.

Еще одним попутным ветром для Wells Fargo является потенциальная отмена в первой половине 2025 года лимита активов в размере 1,95 триллиона долларов, введенного Федеральной резервной системой в качестве наказания для банка за миллионы мошеннических открытий счетов в прошлом. Это может стать благом для роста, поскольку это может позволить компании снова активно участвовать в слияниях и поглощениях. И все это в то время, когда новая администрация Трампа может снизить порог антимонопольного контроля, что облегчит проведение слияний и поглощений. Это также может улучшить перспективы роста Wells Fargo.

В результате аналитики единодушно полагают, что скорректированная прибыль на акцию вырастет на 6,1% в 2025 году до $5,60. Ожидается, что скорректированная прибыль на акцию Wells Fargo подскочит еще на 16% до $6,50 в 2026 году. Такие темпы роста обусловлены ожидаемым ростом скорректированной прибыли на акцию на 9,3% до $5,28 в 2024 году.

WFC выплачивает стабильные дивиденды и может похвастаться солидным балансом

Дивидендная доходность Wells Fargo в размере 1,95% выше среднего показателя по финансовому сектору в размере 1,3%, что является еще одним фактором, обусловившим мой рейтинг «держать». Этот более высокий начальный доход также выглядит жизнеспособным в будущем. Это связано с тем, что коэффициент выплаты дивидендов Wells Fargo в 2024 году, как ожидается, будет в диапазоне высоких 20%. Это обеспечивает значительный буфер для компании, чтобы продолжать выплачивать дивиденды. Вот почему я также считаю, что двузначный годовой рост дивидендов, вероятно, продолжится в обозримом будущем.

Финансовое благополучие Wells Fargo — еще один позитивный момент. Коэффициент CET1 компании улучшился на 30 базисных пунктов в годовом исчислении до 11,3% в третьем квартале. Для сравнения, это примерно на 150 базисных пунктов выше нового нормативного минимума CET1 плюс буферы в размере 9,8% по состоянию на четвертый квартал, согласно вступительному слову финансового директора Майка Сантомассимо во время отчета о доходах за третий квартал 2024 года. Вот почему Wells Fargo имеет кредитный рейтинг BBB+ от S&P Global SPGI -0,23% ▼ со стабильным прогнозом.

Акции Wells Fargo выглядят переоцененными

Как я намекнул с самого начала, оценка Wells Fargo — единственный элемент, который мешает мне поставить оценку «Покупать». В начале года акции торговались с форвардным коэффициентом P/E примерно 10 на основе консенсуса EPS на 2024 год около 5 долларов на тот момент. Это очень выгодно отличалось от 10-летнего обычного коэффициента P/E в 12,7, что объясняет, почему акции Wells Fargo так резко выросли в этом году. Текущий форвардный коэффициент P/E примерно 13,2 немного выше 10-летнего коэффициента P/E. Это происходит несмотря на профиль роста, который довольно похож на прошлые годы. Вот почему я считаю, что привлекательная точка входа для акций Wells Fargo находится где-то в диапазоне от среднего до высокого $60.

Что думает Уолл-стрит?

Обращаясь к Уолл-стрит, аналитики имеют консенсус-рейтинг умеренной покупки по Wells Fargo. Из 20 аналитиков 11 дали рейтинги покупки, а девять присвоили рейтинги удержания за последние три месяца. Средняя 12-месячная целевая цена в $66,70 будет представлять собой падение на 7,43% от текущей цены акций.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков WFC

Резюме инвестиций

Акции Wells Fargo в этом году были крупными победителями. С операционной точки зрения компания должна продолжать преуспевать благодаря своим катализаторам роста и надежному балансу. Однако оценка, вероятно, должна будет немного подтянуться. Вот почему я начинаю освещение с рейтинга «Удерживать».