💬 Goldman Sachs присматривается к акциям двух компаний сферы услуг коммерческой недвижимости — вот почему на них стоит обратить внимание

Goldman Sachs присматривается к акциям двух компаний сферы услуг коммерческой недвижимости — вот почему на них стоит обратить внимание

Коммерческая недвижимость (CRE) — это больше, чем просто недвижимость и транзакции — это динамическая экосистема, поддерживаемая компаниями, которые занимаются всем: от управления недвижимостью до операционной поддержки. В отличие от традиционной недвижимости, CRE процветает за счет активного надзора, создавая массу возможностей как для бизнеса, так и для инвесторов.

Выберите лучшие акции и максимизируйте свой портфель:

Работая на обширном и разнообразном рынке, компании, предоставляющие услуги в сфере коммерческой недвижимости, управляют всем: от небольших магазинов и крупных розничных магазинов до складов и жилых комплексов.

В прошлом году ResearchAndMarkets.com оценил мировой рынок недвижимости в 3,89 трлн долларов США, а прогнозируемый совокупный годовой темп роста составит 9,3% до 2030 года. Такая траектория роста позиционирует услуги CRE как многообещающую арену для инвестиций.

Подводя итоги ситуации с CRE для Goldman Sachs, аналитик Жюльен Блуэн пишет: «В 2024 году компании CRE Service начали восстанавливаться после замедления рынков капитала в 2023 году. 2025 год обещает стать годом постоянного постепенного улучшения. Рынки долга CRE стали первой частью экосистемы рынков капитала, которая разморозилась. Сочетание сужения кредитных спредов, улучшения доступности финансирования и здорового прогноза роста реального ВВП США поддерживает перспективы восстановления активности транзакций CRE в среднесрочной перспективе».

Блуэн выделяет ключевые инвестиционные темы в CRE, подчеркивая возможности в компаниях, которые демонстрируют определенные сильные стороны: выход на рынки капитала с растущей долей рынка, устойчивые бизнес-модели с высоким ростом и послужной список осмотрительного распределения и реинвестирования. Аналитик выделил две акции CRE как выдающиеся инвестиционные варианты, присвоив каждой рейтинг «Покупать» и прогнозируя двузначный потенциал роста.

Чтобы пролить больше света на эти инвестиционные возможности, мы обратились к базе данных TipRanks за последними подробностями по обоим выборам CRE. Вот более подробный взгляд на то, почему за ними стоит следить.

Джонс Лэнг ЛаСалль (JLL)

Первая компания, занимающаяся коммерческой недвижимостью, которую мы рассмотрим, — это Jones Lang LaSalle, чикагская компания, чья история восходит к Лондону XVIII века. Современное воплощение компании было образовано в 1999 году путем слияния Jones Lang Wootton и LaSalle Partners. Сегодня бизнес компании сосредоточен вокруг коммерческой недвижимости и управления инвестициями на мировой арене. JLL работает со своими клиентами над покупкой, строительством, использованием и управлением широким спектром коммерческой недвижимости, включая промышленные, гостиничные, жилые и торговые объекты.

Это больше, чем просто большой бизнес, это огромный бизнес — как покажут некоторые цифры. Полный портфель компании по управляемым объектам недвижимости и другим видам деятельности составил около 4,8 млрд квадратных футов пространства по состоянию на 31 декабря 2023 года и принес 20,3 млрд долларов дохода за год. В этот портфель было включено 16 500 сделок по аренде агентств на 303 млн квадратных футов, еще 16 500 сделок по представлению арендаторов на общую сумму 539 млн квадратных футов и услуги по управлению для объектов недвижимости стоимостью 3 млрд квадратных футов. Jones Lang LaSalle предоставляет эти услуги для клиентской базы, в которую входят институциональные, розничные и корпоративные инвестиционные клиенты, а также состоятельные частные лица с крупными интересами в сфере недвижимости.

JLL показала хорошие финансовые результаты в последних кварталах, с последовательным ежеквартальным ростом выручки в этом году. В последнем отчетном квартале, 3Q24, эта тенденция продолжилась. Выручка составила $5,9 млрд, что на 15% больше, чем в предыдущем году, и на $280 млн лучше, чем ожидалось. Показатель прибыли компании, $3,50 на акцию на основе non-GAAP, вырос с $2,19 в предыдущем году и превзошел прогноз на 76 центов на акцию. Здесь следует отметить, что акции JLL превзошли S&P 500 в этом году, увеличившись более чем на 42% по сравнению с ростом индекса на 27%.

В своем обзоре JLL для Goldman аналитик Блуэн отмечает масштаб и производительность компании, написав о ней: «JLL хорошо позиционируется, чтобы извлечь выгоду из подъема в брокерском бизнесе. У JLL один из самых больших рынков капитала в нашем обзоре. Более того… JLL была крупнейшим победителем на рынке как в долгосрочной перспективе, так и в последнее время, отражая слияния и поглощения (HFF в 2019 году), инвестиции в найм и органический рост доли рынка. Мы считаем, что использование JLL технологий (инвестиции, сделанные через платформы JLL Technologies/Spark) делает ее брокеров более производительными и, как мы считаем, помогает со временем увеличивать органический рост акций. Мы также отмечаем, что у компании самый высокий рейтинг в бизнесе по ипотечному кредитованию в нашем обзоре».

Аналитик продолжает давать некоторые количественные прогнозы роста, добавляя: «В результате мы считаем, что JLL особенно хорошо подготовлена ​​к получению выгоды на ранних этапах восстановления рынков капитала, и мы ожидаем, что рост рынков капитала составит 15,4% в 2025 году (на 300 базисных пунктов выше консенсуса)».

Эти комментарии подтверждают рейтинг Блуэна «Покупать», а его целевая цена в $352 подразумевает 12-месячный потенциал роста на 31%. (Чтобы посмотреть историю Блуэна, нажмите здесь)

Консенсусный рейтинг Strong Buy по JLL основан на 6 последних обзорах аналитиков, которые включают 5 Buy и 1 Hold. Акции оцениваются в $268,64, а их средняя целевая цена $329,6 предполагает потенциал роста более чем на 22,5% в течение одного года. (См. прогноз акций JLL)

Группа CBRE (CBRE)

Далее в нашем списке идет CBRE Group, крупнейшая из мировых компаний по обслуживанию и инвестициям в CRE. Компания может похвастаться рыночной капитализацией в 41,5 млрд долларов и более чем 148 млрд долларов в активах под управлением. В компании работает более 130 000 человек в более чем 500 офисах в 100 странах, которые ведут свой бизнес в сфере аренды, продажи, управления и оценки коммерческой недвижимости. Компания занимает первое место среди американских застройщиков коммерческой недвижимости, а ее корни уходят в 1906 год.

Группа CBRE предлагает свои услуги в широком спектре отраслей для разнообразного списка типов недвижимости. Обслуживаемые отрасли включают здравоохранение, автомобилестроение, производство, государственный сектор, банковское дело и финансы, центры обработки данных — компания имеет свои руки в большинстве секторов экономики. Разнообразие типов недвижимости в портфеле CBRE соответствует разнообразию отраслей, которые обслуживает компания. CBRE занимается офисами и розничной торговлей, промышленностью и логистикой, многоквартирными домами, игровыми площадками, медицинскими учреждениями, отелями — даже парковками.

Как и JLL выше, эта компания коммерческой недвижимости увидела, что ее акции опережают общие рынки в этом году. Акции CBRE выросли на 46% с начала года, при этом рост акций действительно начался во второй половине года.

В этом календарном году квартальные результаты CBRE демонстрировали стабильный рост выручки в годовом исчислении. В 3Q24 эта сумма выросла на 15% по сравнению с 3Q23 и достигла $9,04 млрд, превзойдя прогнозы на $240 млн. Чистая прибыль CBRE, EPS non-GAAP, оказалась на 14 центов на акцию лучше, чем ожидалось, и составила $1,20.

Блуэн из Goldman перечисляет несколько причин, по которым инвесторам должны понравиться эти акции, и пишет о компании: «Нам нравится CBRE за (i) постоянный рост доли на рынке лизинга и ее сильные позиции на пути к восстановлению рынков капитала (самая высокая доля на рынке инвестиционных продаж и второй по величине ипотечный кредитор CRE); (ii) недооцененные профили роста и прибыльности ее устойчивых предприятий; и (iii) лучшую в своем классе историю распределения капитала (отмечено Turner & Townsend)…»

Блуэн продолжает обрисовывать оптимистичное будущее для CBRE Group, когда добавляет: «Мы ожидаем дальнейшего постепенного восстановления объемов лизинга, объемов транзакций и объемов выдачи кредитов на основе сценария мягкой посадки. В результате мы ожидаем дальнейшего постепенного улучшения доходов от транзакций (лизинг +12% рост в годовом исчислении в 2025 году, инвестиционные продажи +16%, доходы от консультационных услуг по выдаче кредитов +15%)».

Все это в совокупности дает рейтинг «Покупать» от Goldman Sachs и целевую цену в $176, что указывает на годовой прирост в 29,5%.

Это акция с консенсус-рейтингом «Умеренная покупка», основанным на равномерном разделении 6 последних обзоров — по 3 на «Покупать» и «Удерживать». Текущая торговая цена акций составляет $135,88, а ее средняя целевая цена $143 указывает на потенциал скромного прироста в 5% в следующем году. (См. прогноз акций CBRE)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.