💬 Технологические инновации для стимулирования роста акций Mastercard

Технологические инновации для стимулирования роста акций Mastercard

8 марта акции Mastercard Inc. (MA) класса A достигли рекордно низкого уровня в $305,61 из-за сохраняющейся экономической и геополитической напряженности в Европе. Начало российско-украинской войны нанесло ущерб экономике и финансовым системам во всем мире.

За последние пять лет индекс S&P 500 вырос на 75,8% против огромных 189,8%, полученных Mastercard. Однако с начала года SPX снизился на 13,1% по сравнению с падением акций MA на 15,1%. Акции MA колеблются далеко от своего годового максимума в 401,50 доллара.

Mastercard выступает посредником между банком и конечным потребителем, предоставляя доступ к своей платежной сети. Компания предоставляет платежные решения в 210 странах в более чем 150 валютах.

Основным источником дохода MA являются комиссионные, которые она получает от банков, выпускающих фирменные карты Mastercard, на основе валового долларового объема (GDV). Его доходы прямо пропорциональны ГРВ.

Влияет ли российско-украинская война на деятельность MA?

Недовольная несвоевременным вторжением России в Украину, Mastercard решила закрыть свои операции в этой стране. Mastercard работает в России последние 25 лет.

По данным Reuters, доля Mastercard в России с точки зрения чистой выручки составила 4% в 21 финансовом году. В то время как его доля в Украине составляла около 2% чистой выручки.

Хотя разоблачение не представляет большой угрозы для его работы, следует отметить, что Россия обратилась к китайской сетевой системе UnionPay вместе со своей внутренней платежной системой «Мир» для решения проблемы. Если партнерство будет сочтено прибыльным, оно может полностью помешать повторному выходу MA на рынок в будущем.

Финансовые показатели

Более подробное изучение финансовых показателей MA показывает, что компания восстановила свой уровень деятельности до пандемии. В 21 финансовом году чистая выручка компании подскочила на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 18,88 млрд долларов, а чистая прибыль выросла на 35% до 8,69 млрд долларов. Примечательно, что пятилетний совокупный годовой темп роста (CAGR) чистой выручки Mastercard составил 8,6%, а среднегодовой темп роста чистой прибыли — 17,3% за тот же период.

Примечательно, что валовой долларовый объем Mastercard (GDV) в 21 финансовом году вырос на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 7,7 трлн долларов. Точно так же его трансграничный объем вырос на 32%, а объем коммутируемых транзакций увеличился на 25% по сравнению с 2020 финансовым годом.

Компания отметила, что по мере того, как трансграничные поездки и потребительские расходы возвращаются к норме, Mastercard готова стать свидетелем ускоренного роста своих будущих показателей.

Согласно отчету Nilson, в 2021 году глобальные транзакции покупки составили 500 миллиардов, а в 2026 году ожидается, что они достигнут 800 миллиардов, что представляет собой рост на 45%. Таким образом, у Mastercard есть большой потенциал для захвата рынка и развития своего бизнеса, поскольку она является одним из крупнейших игроков в платежной индустрии.

Потребность в инновациях

Сектор финансовых платежей постоянно развивается, а технологические инновации ведут к успеху. Потенциальные разрушители традиционных карточных и онлайн-банковских транзакций включают «Купи сейчас, заплати позже» (BNPL), крипто-привязанные платежи, а также растущее использование цифровых кошельков и вариантов мгновенных платежей.

Между тем, Mastercard быстро догоняет последние тенденции. У MA уже есть предложение Mastercard в рассрочку BNPL. Услуга BNPL является очень привлекательным инструментом для клиентов, поскольку она позволяет клиентам сначала купить продукт, а затем платить в рассрочку. У него есть потенциал превратить посетителей витрин в активных клиентов, дав им дополнительную покупательную способность, тем самым увеличив продажи как в Интернете, так и в магазине.

Кроме того, компания также ускоряет свою партнерскую программу по криптовалютным картам за счет приобретения криптовалютных фирм Bakkt и CipherTrace. Включение услуг кредитных и дебетовых карт с криптографической привязкой откроет двери для расширенного потенциала роста Mastercard.

Вчера MA объявила о пятилетнем партнерстве с Zeta для совместного выпуска карт по всему миру и обеспечения упрощенной системы обработки с помощью современного, облачного и полностью готового к API стека обработки кредитов Zeta.

Сдерживающие факторы роста

Согласно отчету Wall Street Journal, Mastercard и конкурирующая Visa намерены увеличить комиссию за обмен по кредитным картам, взимаемую с продавцов за использование их платежных сетей. Обе компании заявили, что повышение должно было произойти давно, но было приостановлено из-за пандемии.

Плата за обмен определяется карточной сетевой компанией и оплачивается торговцами учреждениям, выпускающим карты. Согласно отчету Nilson Report, чтобы дать представление о величине этих комиссий, американские продавцы заплатили около 55,4 млрд долларов в виде межбанковских комиссий в 2021 году. Некоторые из этих сборов перекладываются на клиентов за счет повышения цен на продукты и взимания дополнительной платы с клиентов, которые платят кредитными картами вместо наличных. Повышенные тарифы вступят в силу в апреле.

Хотя повышение комиссии не влияет напрямую на доход Mastercard, оно препятствует использованию кредитных карт, поскольку потребители избегают дорогих платежных решений.

Кроме того, Mastercard также планирует увеличить комиссию по кредитным картам с вознаграждением для малых и средних супермаркетов. Шаг сделан к расходу к халяве, предусмотренной в программе поощрений.

Однако с положительной точки зрения MA решила снизить стоимость для нескольких небольших продавцов (транзакции ниже 5 долларов США), а также для отелей, детских садов и других компаний, которые сильно пострадали от пандемии.

МА Оценка

Недавно пятизвездочный аналитик Иван Файнсет из Tigress Financial повысил целевую цену акций MA до 472 долларов (потенциал роста 50,2%) с 460 долларов и подтвердил свою рекомендацию «Покупать».

Оптимизм Фейнсета в отношении акций проистекает из «продолжающегося постоянного перехода к электронным и другим новым платежным технологиям». Аналитик также одобряет многочисленные приобретения Mastercard финтех-компаний, которые позволят компании увеличить свое глобальное проникновение и предлагать клиентам инновационные продукты.

Целевая цена аналитика основана на 31x 12-месячной прогнозируемой прибыли до учета амортизации и реструктуризации налога на проценты (EBITDAR) в размере 15,06 млрд долларов. Feinseth прогнозирует годовой рост EBITDAR на 25,41%.

Аналитики Уолл-стрит присвоили акциям MA консенсус-рейтинг Strong Buy. Они основаны на 13 единодушных оценках покупки. Средняя целевая цена Mastercard в размере 431,23 доллара предполагает потенциал роста на 37,2% до текущих уровней.

В то время как общий прогноз для индустрии платежей остается оптимистичным, Mastercard придется оставаться первопроходцем в области инноваций, чтобы захватить больший кусок рынка и увеличить свой ров. Более того, усиление конкуренции со стороны местных игроков из разных стран также представляет угрозу для его роста и выживания.