📰 Этот цикл сокращения биткойнов в два раза может развиваться по-другому: отчет 21Shares

Этот цикл сокращения биткойнов в два раза может развиваться по-другому: отчет 21Shares

В этом цикле сокращения вдвое может произойти более раннее ралли по сравнению с предыдущими, главным образом из-за влияния спотовых биржевых фондов биткойнов (ETF), говорится в недавнем отчете 21Shares.

По данным 21Shares, обстоятельства предстоящего сокращения биткойнов вдвое, похоже, расходятся с историческими закономерностями. Сочетание факторов спроса и предложения создает благоприятную динамику спроса и предложения; в результате ралли этого цикла сокращения вдвое может начаться раньше, чем в прошлых случаях.

Примечательно, что введение спотовых биткойн-ETF открыло двери для значительных институциональных инвестиций, что привело к резкому росту спроса и цен, отмечает 21Shares. Кроме того, традиционные финансовые игроки, такие как банки и управляющие активами, начинают предлагать клиентам варианты инвестиций в биткойны, что еще больше подогревает спрос на BTC.

«Мы начинаем видеть первые шаги в этом, когда такие банки, как Wells Fargo и Merrill Lynch, предоставляют доступ к спотовым биткойн-ETF для выбора клиентов по управлению активами, в то время как Morgan Stanley предположительно оценивает биткойн-фонды для своей брокерской платформы. Cetera также является одним из первых управляющих активами, официально внедривших официальную политику в отношении BTC ETF, что означает, что начинает накатывать новая волна спроса».

«Мы начинаем видеть первые шаги в этом, когда такие банки, как Wells Fargo и Merrill Lynch, предоставляют доступ к спотовым биткойн-ETF для выбора клиентов по управлению активами, в то время как Morgan Stanley предположительно оценивает биткойн-фонды для своей брокерской платформы. Cetera также является одним из первых управляющих активами, официально внедривших официальную политику в отношении BTC ETF, что означает, что начинает накатывать новая волна спроса».

Хотя спрос высок, предложение сокращается, подчеркнули в 21Shares. Существующие держатели биткойнов демонстрируют твердую убежденность, сохраняя свои монеты, сокращая их количество в обращении. Фирма также указала на тот факт, что на биржах хранится меньше биткойнов, что делает их менее ликвидными и доступными для покупки.

«Хотя объемы, которыми они [долгосрочные держатели] владеют, сократились на 4% с 14,9 млн до 14,29 млн, объем краткосрочных держателей вырос более чем на 33%, увеличившись с почти 2,3 млн до 3,07 млн. Это демонстрирует баланс между двумя когортами, который обычно происходит в начале бычьего рынка после халвинга, но теперь возник раньше из-за экзогенного спроса на ETF, что приводит к почти нейтрализующей рыночной силе», — пишет 21Shares. «Этот сценарий будет совпадать с тем, что обменный баланс BTC достигнет пятилетнего минимума и достигнет 2,3 млн», — добавила команда.

«Хотя объемы, которыми они [долгосрочные держатели] владеют, сократились на 4% с 14,9 млн до 14,29 млн, объем краткосрочных держателей вырос более чем на 33%, увеличившись с почти 2,3 млн до 3,07 млн. Это демонстрирует баланс между двумя когортами, который обычно происходит в начале бычьего рынка после халвинга, но теперь возник раньше из-за экзогенного спроса на ETF, что приводит к почти нейтрализующей рыночной силе», — пишет 21Shares.

«Этот сценарий будет совпадать с тем, что обменный баланс BTC достигнет пятилетнего минимума и достигнет 2,3 млн», — добавила команда.

Эти факторы, в сочетании с сокращением количества новых биткойнов, созданных после предстоящего сокращения вдвое, потенциально могут привести к еще большему сокращению предложения.

Чтобы проанализировать рыночные настроения Биткойна и сравнить их с историческими тенденциями, 21Shares использовала два технических показателя: соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) и чистую нереализованную прибыль и убыток (NUPL).

В настоящее время Z-Score MVRV составляет около 3, что ниже 6, наблюдавшегося в феврале 2021 года (рыночный пик). 21Ключевой вывод по акциям заключается в том, что Биткойн, возможно, еще не достиг своей пиковой оценки по сравнению с 2021 годом. Однако MVRV выше, чем исторические средние значения за периоды, предшествующие событиям сокращения вдвое, которые в среднем составляли 1,07 за последние 3 цикла.

Как и в случае с MVRV, NUPL предполагает, что инвесторы еще не достигли пикового уровня жадности. В настоящее время NUPL составляет около 0,6, что ниже значения 0,7, наблюдавшегося до роста цен в 2021 году до 60 000 долларов США. По сравнению с предыдущими циклами сокращения вдвое, текущий NUPL предполагает растущий бычий рынок.

Короче говоря, и MVRV, и NUPL предполагают, что этот цикл сокращения вдвое может отличаться от потенциального более раннего скачка цен из-за притока ETF, привлекающего новых институциональных инвесторов. Однако, несмотря на бычьи признаки, в отчете признается возможность краткосрочной коррекции цен.

Как отмечает 21Shares, исторически Биткойну (BTC) потребовалось около 172 дней, чтобы превзойти свой предыдущий исторический максимум (ATH), и 308 дней, чтобы достичь нового пика цикла. Однако в начале этого месяца Биткойн уже установил новый ATH, в отличие от предыдущих циклов, когда он торговался в среднем на 40–50% ниже своего ATH в течение недель, предшествовавших сокращению вдвое.

«… экзогенный спрос, вызванный притоком ETF, вполне может создать новый прецедент роста в этом цикле, в отличие от предыдущих, о чем свидетельствуют впечатляющие результаты Биткойна, который преодолел свой исторический максимум (ATH) перед сокращением вдвое», — пишет 21Shares.

«… экзогенный спрос, вызванный притоком ETF, вполне может создать новый прецедент роста в этом цикле, в отличие от предыдущих, о чем свидетельствуют впечатляющие результаты Биткойна, который преодолел свой исторический максимум (ATH) перед сокращением вдвое», — пишет 21Shares.