💬 Как акции AT&T (NYSE:T) вернулись на путь побед

Как акции AT&T (NYSE:T) вернулись на путь побед

После нескольких лет нахождения в немилости у многих инвесторов AT&T (T) набирает обороты и возвращается к победе. Ранее я выделял AT&T как ставку на противоположное в начале 2024 года, когда акции торговались по $17,31, и с тех пор акции показали хорошие результаты, прибавив более 35%. Я по-прежнему настроен оптимистично в отношении телекоммуникационного гиганта, учитывая его более целенаправленный и рационализированный подход к бизнесу, его приверженность возврату капитала акционерам, его привлекательную дивидендную доходность в размере 4,9% и его нетребовательную оценку.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

Нацеленность на возврат капитала акционерам

В течение многих лет AT&T была известна как приверженец дивидендов, и многие инвесторы полагались на Dividend Aristocrat для надежного дивидендного дохода каждый квартал. AT&T подорвала свою репутацию среди многих из этих инвесторов, когда снизила дивиденды в 2022 году на фоне отделения Warner Brothers, которая слилась с Discovery, чтобы стать Warner Bro Discovery (WBD). Однако шаг по отделению Warner Brothers выглядит правильным решением в ретроспективе, поскольку акции ослабли из-за серии трудностей.

Тем временем AT&T потихоньку возвращает себе благосклонность инвесторов в дивиденды. Доходность акций составляет привлекательные 4,9%, что значительно выше среднего показателя по рынку и выше доходности казначейских облигаций в то время, когда процентные ставки, вероятно, продолжат снижаться. Кроме того, после сокращения в 2022 году дивиденды AT&T выглядят безопасными и надежными, с коэффициентом покрытия дивидендов чуть менее 50%. На этой неделе AT&T изложила свое многолетнее стратегическое видение на своем Дне аналитика и инвестора, изложив планы по возврату акционерам 40 миллиардов долларов в течение следующих трех лет.

Это будет сделано посредством комбинации дивидендных выплат на сумму 20 миллиардов долларов и обратного выкупа акций на сумму 20 миллиардов долларов. Это включает в себя первоначальное разрешение на обратный выкуп акций на сумму 10 миллиардов долларов до конца 2026 года. Обратный выкуп акций выгоден инвесторам, поскольку он сокращает количество акций в обращении (тем самым увеличивая прибыль на акцию) и может быть сигналом того, что руководство считает акции недооцененными. Обратный выкуп может быть особенно выгоден для акций, которые выплачивают большие дивиденды, поскольку каждая выкупленная акция — это акция, по которой им больше не нужно выплачивать дивиденды.

Оптимизированный бизнес

День инвестора AT&T подтвердил тот факт, что AT&T отдает приоритет доходам акционеров, и это также стало хорошим напоминанием о том, что это более рационализированный бизнес, чем он был всего несколько лет назад. Действия по вторжению в развлекательный бизнес путем покупки DirectTV в 2015 году и Time Warner в 2018 году можно охарактеризовать только как крупные ошибки.

Но хорошая новость в том, что руководство осознало эти ошибки и ушло от них, продав Warner Brothers через вышеупомянутое отделение 2022 года и недавно выйдя из DirectTV, продав оставшиеся 70% акций в бизнесе TPG, транзакция, как ожидается, будет завершена в 2025 году. Эти продажи из вспомогательных предприятий помогли AT&T сократить свой долг на 25 миллиардов долларов. Они также позволяют AT&T сосредоточиться на своем хлебе с маслом. Как заявила AT&T во время продажи DirectTV, «Эта продажа позволяет AT&T продолжать фокусироваться на том, чтобы быть ведущей компанией беспроводной связи 5G и оптоволоконной связи в Америке».

AT&T заявляет, что ее цель — иметь 50 миллионов оптоволоконных точек к 2029 году и завершить модернизацию своей сети 5G к 2027 году. AT&T заявляет, что инвестиции в оптоволокно и свою сеть 5G принесли бизнесу сильную прибыль, поскольку с середины 2020 года она привлекла около 10 миллионов дополнительных абонентов сотовой связи, одновременно увеличив годовой доход от услуг мобильной связи на 9 миллиардов долларов в год за это время. Между тем, за последние три года она почти удвоила доход от клиентов оптоволокна.

Нетребовательная оценка

Акции AT&T выросли примерно на 40% за последний год. Но хорошая новость для инвесторов в том, что даже после этого огромного скачка акции по-прежнему невероятно дешевы.

Фактически, акции торгуются всего за 10,7 от консенсус-оценок прибыли 2025 года. Это меньше половины оценки более широкого рынка; S&P 500 (SPX) торгуется более чем за 25 от прибыли. Акции с более низкой оценкой, как эта, могут быть более защитными, привлекательная особенность в то время, когда S&P 500 торгуется на исторических максимумах и значительно выше исторических оценок. Кроме того, этот нетребовательный множитель оставляет много места для роста впереди, если AT&T продолжит исполнять.

Стоит ли покупать акции T, по мнению аналитиков?

Обращаясь к Уолл-стрит, T получает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе девяти оценок «Покупать», четырех оценок «Удерживать» и нулевого рейтинга «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций AT&T в $24,15 подразумевает потенциал роста на 1,3% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков T

Остающийся оптимистичный настрой

Я остаюсь оптимистом в отношении акций AT&T. Даже после сильных показателей за последний год акции по-прежнему выглядят чрезвычайно дешевыми, торгуясь по цене ниже 11-кратной форвардной прибыли или менее половины рыночного мультипликатора. В то время, когда S&P 500 достиг беспрецедентных высот, для инвесторов неплохо иметь в своих портфелях несколько более дешевых, защитных имен.

Я также настроен оптимистично по отношению к акциям, основываясь на привлекательной дивидендной доходности в 4,9% и интенсивном фокусе руководства на возврате капитала акционерам посредством комбинации выкупа акций и выплаты дивидендов на сумму 40 миллиардов долларов в течение следующих трех лет. Хотя компания и допустила некоторые ошибки в прошлом, нынешнее руководство исправило многие из этих ошибок, изложило четко сформулированное видение и сосредоточено на оптимизации бизнеса и вознаграждении акционеров, что делает AT&T сильной покупкой в ​​моем списке.