💬 Документы по квартальному рефинансированию Казначейства США – OCBC

Документы по квартальному рефинансированию Казначейства США – OCBC

Валютные аналитики OCBC Фрэнсис Чунг и Кристофер Вонг отмечают, что частные чистые рыночные заимствования за четвертый квартал 2024 года были пересмотрены в сторону понижения на 19 млрд долларов США до 546 млрд долларов США, в основном из-за более высокого остатка денежных средств на начало квартала, частично компенсированного более низкими чистыми денежными потоками.

Возможен небольшой пересмотр в сторону понижения чистых заимствований

«Однако Казначейство США планирует занять 823 млрд долларов США в первом квартале 2025 года, что находится на верхней границе ожиданий; часть этого предполагаемого заимствования предназначена для наращивания остатка денежных средств с предполагаемых 700 млрд долларов США на конец 2024 года до предполагаемых 850 млрд долларов США на конец первого квартала 2025 года».

«Эмиссия искажается крайним сроком потолка долга. Предполагаемый остаток денежных средств на конец 2024 года соответствует истечению срока приостановления лимита долга 1 января 2025 года; увеличение предполагаемого остатка денежных средств к концу первого квартала 2025 года предполагает принятие приостановления или увеличения лимита долга. За вычетом ожидаемого изменения остатка денежных средств потребности в заимствованиях составят 673 млрд долларов США».

«Кроме того, 75 млрд долларов США заимствований в первом квартале 2025 года связаны с погашением SOMA; если QT закончится раньше, может произойти небольшой пересмотр в сторону понижения чистых заимствований. При всем при этом неопределенности предостаточно. Между тем, подробности по отдельным аукционам будут объявлены в среду».