💬 Почему хедж-фонды делают большие ставки на биткоин-стратегию MicroStrategy (NASDAQ:MSTR)

Почему хедж-фонды делают большие ставки на биткоин-стратегию MicroStrategy (NASDAQ:MSTR)

Поскольку MicroStrategy MSTR -1.73% ▼ продолжает покупать биткоины (BTC-USD), интересно посмотреть, откуда компания берет деньги на криптовалюту. Согласно эксклюзивному отчету Bloomberg, часть финансирования поступает от розничных инвесторов, а значительная часть — от хедж-фондов. Давайте рассмотрим, как и почему хедж-фонды занимают длинные позиции по MSTR.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

Хедж-фонды покупают конвертируемые облигации MSTR

Хедж-фонды, такие как Calamos Advisors, были заметными участниками смелых финансовых шагов MicroStrategy в этом году. Хедж-фонд вместе с другими инвесторами купил более 6 миллиардов долларов конвертируемых облигаций, выпущенных компанией, для финансирования своего растущего портфеля криптовалют. Эти конвертируемые облигации используются хедж-фондами, такими как Calamos, в рыночно-нейтральных арбитражных стратегиях для извлечения выгоды из растущей волатильности базового актива.

Calamos владеет более чем $130 млн облигаций MicroStrategy по длинным и арбитражным стратегиям. По данным Bloomberg, другие хедж-фонды, помимо Calamos, которые купили конвертируемые облигации MSTR, включают Linden Advisors, Context Capital, Graham Capital и Millennium Management.

Что такое стратегия конвертируемого арбитража хедж-фонда?

Когда дело доходит до MSTR, хедж-фонды используют стратегию конвертируемого арбитража. Эта стратегия включает в себя длинную позицию (покупку) по конвертируемым ценным бумагам компании и короткую позицию (продажу) по ее фьючерсам на акции, чтобы получить прибыль от разницы в ценах между двумя финансовыми инструментами.

Ранее в этом году MicroStrategy обнародовала планы по привлечению $42 млрд за счет комбинации акций и ценных бумаг с фиксированным доходом. С тех пор компания приобрела биткоины на сумму $13,5 млрд и выпустила конвертируемые облигации с нулевым процентом на сумму $3 млрд, что стало ее пятым подобным предложением в этом году. Конвертируемые облигации — это тип долгового инструмента, который позволяет держателю облигации конвертировать этот инструмент в капитал в заранее определенное время в будущем.

Как хедж-фонды используют эту стратегию?

После того, как MSTR обнародовала свои планы по привлечению $42 млрд, компания выпустила конвертируемые долгосрочные облигации, из которых $7 млрд сейчас находятся в обращении. Хедж-фонды приняли эти инструменты для конвертируемого арбитража, используя функцию обмена облигаций как опцион на акции, привязанный к волатильности акций. Учитывая, что акции MSTR в среднем двигались на 5,2% в день, эта стратегия оказалась особенно прибыльной для хедж-фондов.

Стоит ли покупать акции MSTR?

Аналитики сохраняют оптимистичный настрой в отношении акций MSTR, с консенсус-рейтингом Strong Buy, основанным на единогласных восьми Buy. За последний год MSTR взлетела более чем на 500%, а средняя целевая цена MSTR в $494 подразумевает потенциал роста на 21,7% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков MSTR