💬 Япония: Банк Японии, вероятно, сохранит позицию на фоне внешней неопределенности – Standard Chartered

Япония: Банк Японии, вероятно, сохранит позицию на фоне внешней неопределенности – Standard Chartered

BoJ, вероятно, сохранит базовую ставку без изменений на фоне снижения инфляции и неоднозначных экономических показателей. Глобальная экономическая и политическая неопределенность заставит BoJ сохранять осторожность. Теперь мы ожидаем, что BoJ повысит базовую ставку в первом квартале 2025 года (по сравнению с предыдущим четвертым кварталом 2024 года). Риск снижения пары USD-JPY может возникнуть из-за любых неожиданных изменений в руководстве по политике. Резкое движение пары USD-JPY к 160 может возродить призывы к BoJ ужесточить политику скорее раньше, чем позже, отмечают экономисты Standard Chartered Чонг Хун Пак и Николас Чиа.

Банк Японии пока находится в режиме ожидания

«Мы ожидаем, что Банк Японии (BoJ) сохранит базовую ставку без изменений на своем заседании 31 октября на фоне неоднозначных экономических данных и глобальной неопределенности. Хотя рынок ожидает повышения ставки в конце этого года или в начале следующего года, BoJ, скорее всего, пока возьмет паузу, предоставив больше времени для оценки внутренней и мировой экономической ситуации. Теперь мы видим, что BoJ повысит базовую ставку в первом квартале 2025 года (по сравнению с декабрем ранее), а затем последует еще одно повышение в третьем квартале 2025 года (по сравнению с четвертым кварталом 2025 года ранее), в результате чего базовая ставка достигнет 0,75% к концу 2025 года; мы оцениваем нейтральную ставку на уровне около 0,75%–1%.»

«BoJ, вероятно, воздержится от немедленных изменений политики, учитывая неоднозначные экономические сигналы, как внутри страны, так и в мире. В то время как внутреннее экономическое восстановление подкреплено солидными потребительскими расходами и ростом заработной платы, опасения по поводу более слабого экспорта и глобальной неопределенности сказываются на перспективах Японии. Центральный банк, по-видимому, настроен на приоритет стабильности, предпочитая дождаться большей ясности в отношении глобальных условий, особенно в США, прежде чем предпринимать какие-либо решительные шаги. Мы ожидаем, что BoJ сохранит свою гибкую позицию на предстоящем заседании, что предоставит экономике больше возможностей для поглощения любых внешних потрясений, а рост заработной платы еще больше укрепит инфляционные тенденции».

«Правящая Либерально-демократическая партия Японии (ЛДП) во главе с премьер-министром Сигэру Исибой и ее партнер по коалиции Комэйто не смогли получить большинство на выборах в Палату представителей впервые с 2009 года. Этот сдвиг создает дополнительные проблемы для Ишибы, чье лидерство и политические цели, включая расходы на оборону и региональный рост, теперь сталкиваются с неопределенными перспективами. Более того, неблагоприятный результат выборов с точки зрения правящей коалиции, вероятно, омрачит путь нормализации политики Банка Японии в будущем. ЛДП, возможно, придется прибегнуть к более популистским мерам, таким как расходы на социальное обеспечение или снижение налогов, чтобы стабилизировать свое положение».