💬 Bank of America высказывает свое мнение по поводу акций Intel, предупреждая о предстоящих трудностях

Bank of America высказывает свое мнение по поводу акций Intel, предупреждая о предстоящих трудностях

Объявление Intel (NASDAQ:INTC) об уходе генерального директора Пэта Гелсингера и назначении временных со-генеральных директоров стало неожиданностью. Однако, если учесть обстоятельства, приведшие к этому решению, оно может оказаться не таким уж шокирующим, как кажется.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

По крайней мере, так считает Вивек Арья из Banks of America, аналитик, входящий в 2% лучших профессионалов фондового рынка Уолл-стрит.

«Учитывая, что стратегия Гелсингера «IDM 2.0» на сегодняшний день не принесла особых плодов (GM/FCF остаются под давлением как минимум до первой половины 25 года, объемы поставок пластин Intel 18A не объявлены), переход не стал полной неожиданностью», — сказал пятизвездочный аналитик.

С тех пор как Гелсингер стал генеральным директором в феврале 2021 года, Intel следует своей стратегии IDM 2.0, стремясь сохранить свою идентичность как IDM (производитель интегрированных устройств), одновременно создавая значительный литейный бизнес для конкуренции с TSMC и Samsung. Однако из-за «небольшого масштаба и снижения внутреннего клиента (продукция Intel)» и потенциальных конфликтов интересов, присущих конкуренции с клиентами литейного производства, Арья продолжает «ставить под сомнение стратегию», лежащую в основе структуры IDM.

«Важно то, — пояснил Арья, — что теперь мы видим большую вероятность того, что INTC рассмотрит возможность разделения своих подразделений Products и Foundry, что предоставит обоим предприятиям столь необходимую операционную и финансовую независимость».

Однако это не так просто сделать. Арья считает, что для полного разделения все еще существуют основные препятствия, включая премию CHIPS Act в размере 8 миллиардов долларов, которая требует от Intel сохранить 35%-50,1%+ акций в своем литейном бизнесе. В маловероятном случае, если CHIPS Act будет пересмотрен при новой администрации Трампа, может быть больше гибкости для потенциального разделения между различными подразделениями Intel. Тем не менее, как литейный бизнес, так и IDM-бизнес сталкиваются со своими собственными стратегическими, структурными, финансовыми и конкурентными проблемами, и Арья не видит «никакого решения в ближайшей перспективе».

Между тем, согласно последним данным Mercury Q3 CPU, Intel продолжает терять долю рынка ПК и серверов в пользу AMD и ARM. Кроме того, перспективы спроса на ПК остаются мрачными, поскольку Dell и HPQ указывают на задержку цикла обновления ПК, которая продлится до CY25. Плохие новости на этом не заканчиваются. Арья отмечает, что Intel может столкнуться с ростом расходов во второй половине CY25 из-за ранних расходов на запуск своего узла 18A, который еще не получил внешнюю проверку от какого-либо крупного клиента без собственных производственных мощностей.

Итог? Арья не настроен оптимистично относительно краткосрочных перспектив Intel. Он оценивает акции INTC как «хуже рынка» (т. е. «продавать»), при этом назначая целевую цену в $21, что подразумевает снижение примерно на 5%. (Чтобы посмотреть послужной список Арьи, нажмите здесь)

Другие аналитики также не полны энтузиазма. При наличии только одного рейтинга «Покупать» против 22 «Удерживать» и 7 «Продавать» консенсус останавливается на «Удерживать» (т. е. нейтрально). Тем не менее, средняя целевая цена в $24,43 предполагает 11%-ный рост в течение следующего года. (См. прогноз акций INTC)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.