💬 Мексиканское песо обесценивается из-за риска выборов в США

Мексиканское песо обесценивается из-за риска выборов в США

Мексиканский песо (MXN) в понедельник снижается в своих наиболее активно торгуемых парах, продолжая слабость, наблюдавшуюся в пятницу. Риск выборов в США становится растущим фактором для песо, поскольку опросы показывают очень напряженную борьбу за Белый дом. Победа кандидата от республиканцев Дональда Трампа будет негативной для песо из-за его жестких высказываний о тарифах на мексиканский импорт. Дальнейшая слабость может быть связана с мексиканским внутриполитическим риском, поскольку правительство стремится провести судебную реформу, сделав судей выборными и ограничив влияние судебной системы на сдерживание законодательной власти.

Недавние макроэкономические данные из Мексики, оказавшиеся ниже номинала, не помогли MXN. Экономическая активность и розничные продажи не оправдали ожиданий в августе, а базовая годовая инфляция за полугодие показала дальнейшее снижение в октябре. Это говорит о большей вероятности того, что Банк Мексики (Banxico) снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов (б. п.) (0,25%) на своем заседании в ноябре.

Однако приток средств от операций кэрри-трейд может компенсировать негативные факторы, поскольку японская иена (JPY) ослабевает из-за потери правящей Либерально-демократической партией (ЛДП) большинства на выборах в минувшие выходные.

Мексиканское песо подвержено предвыборному риску

Мексиканское песо подвергается значительному риску из-за все более неоднозначного исхода президентских выборов в США, которые состоятся 5 ноября.

Когда Трамп победил на выборах 2016 года, мексиканский песо существенно обесценился, и USD/MXN вырос с 18,60 мексиканских песо за доллар США (USD) до 20,90 после результатов. По данным El Financiero, обменный курс вырос еще выше, почти до 22,00 после вступления Трампа в должность в январе 2017 года.

Теперь у Трампа немного выше шансы на победу в 52% по сравнению с 48% у вице-президента Камалы Харрис, согласно статистической модели ведущего сайта о выборах в США FiveThirtyEight, хотя кандидат от Демократической партии все еще немного впереди в опросах. Непоследовательность объясняется системой коллегии выборщиков и большим весом, который имеют несколько ключевых колеблющихся штатов в определении результата.

Риск для мексиканского песо от переизбрания Трампа в основном связан с его поддержкой введения пошлин на иностранный импорт. Однако, по оценкам, 15% всего импорта США сейчас поступает из Мексики, и их цепочки поставок настолько переплетены, что в реальности может быть сложно ввести такие санкции.

Экосистемы продуктов по всей Северной Америке (NA) теперь глубоко интегрированы в результате соглашения о свободной торговле NAFTA 1994 года и более позднего соглашения USMCA. Большая часть импорта теперь состоит из частей из всех трех стран, что затруднит для Трампа фактическое введение пошлин, не нанося при этом ущерба экономике США.

«Вы действительно не можете говорить о произведенном в США автомобиле, произведенном в Канаде или в Мексике. Эти автомобили действительно североамериканские (NA)», — говорит Дэвид Итон, директор по развитию бизнеса в CPKC Mexico. «Детали и компоненты автомобиля пересекают границу тысячи раз, прежде чем автомобиль будет произведен», — говорит он в интервью Дэвиду Вестину из Bloomberg News.

«USMCA утверждает, что 70% или 75% содержимого или стоимости автомобиля должны соответствовать требованиям NA, чтобы получить беспошлинный режим», — продолжает Итон.

Вместо того, чтобы покупать прокатную сталь в Бразилии, автопроизводители в Мексике теперь производят сталь из железной руды из США, чтобы соответствовать требованиям USMCA. Если Трамп разорвет соглашение, он не только нанесет ущерб Мексике, но и нанесет рану США. Многие американские компании уже имеют огромные заводы в Мексике, производящие готовую продукцию из сырья или деталей, произведенных в США или Канаде. Например, производитель игрушек Mattel, которому принадлежит бренд Barbie, изготавливает большую часть своих игрушек в Мексике, используя смолу, привезенную с побережья Мексиканского залива США, по словам Уэстина.

Таким образом, риск введения пошлин в действительности может не оказать существенного влияния на торговлю между Мексикой и США в той степени, как опасаются, что приведет к более умеренному снижению курса песо.

Технический анализ: пара USD/MXN начинает новый подъем

USD/MXN, похоже, начал новый этап роста после умеренного отката. Этот этап, вероятно, является «волной c» бычьего паттерна «abc», который начал свою жизнь на минимуме колебания 14 октября. Эта волна, вероятно, достигнет 61,8% Фибоначчи от длины волны a, что даст целевой показатель роста 20,29. Такой ход получит подтверждение от прорыва выше максимума волны b на 20,09.

USD/MXN также, вероятно, находится в восходящем тренде на краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной основе и торгуется в восходящем канале. Учитывая техническое изречение «тренд — твой друг», шансы на продолжение выше.

Кроме того, первоначальный прорыв выше 19,83 (максимум 1 октября) уже подтвердил вероятное движение вверх с целью вблизи максимума 10 сентября на уровне 20,13.

Часто задаваемые вопросы о мексиканском песо

Мексиканское песо (MXN) является наиболее торгуемой валютой среди своих латиноамериканских аналогов. Его стоимость в целом определяется показателями мексиканской экономики, политикой центрального банка страны, объемом иностранных инвестиций в страну и даже уровнями денежных переводов, отправляемых мексиканцами, которые живут за границей, особенно в Соединенных Штатах. Геополитические тенденции также могут влиять на MXN: например, процесс ниаршоринга — или решение некоторых фирм переместить производственные мощности и цепочки поставок ближе к своим странам — также рассматривается как катализатор для мексиканской валюты, поскольку страна считается ключевым производственным центром на американском континенте. Другим катализатором для MXN являются цены на нефть, поскольку Мексика является ключевым экспортером этого товара.

Основная цель центрального банка Мексики, также известного как Banxico, заключается в поддержании инфляции на низком и стабильном уровне (на уровне или близком к целевому показателю в 3%, средней точке в диапазоне толерантности от 2% до 4%). С этой целью банк устанавливает соответствующий уровень процентных ставок. Когда инфляция слишком высока, Banxico попытается ее укротить, повысив процентные ставки, что сделает заимствование денег для домохозяйств и предприятий более дорогим, тем самым охлаждая спрос и экономику в целом. Более высокие процентные ставки, как правило, положительны для мексиканского песо (MXN), поскольку они приводят к более высокой доходности, делая страну более привлекательным местом для инвесторов. Напротив, более низкие процентные ставки, как правило, ослабляют MXN.

Публикации макроэкономических данных являются ключевыми для оценки состояния экономики и могут повлиять на оценку мексиканского песо (MXN). Сильная мексиканская экономика, основанная на высоком экономическом росте, низком уровне безработицы и высокой уверенности, хороша для MXN. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить Банк Мексики (Banxico) повысить процентные ставки, особенно если эта сила сочетается с повышенной инфляцией. Однако, если экономические данные слабые, MXN, скорее всего, обесценится.

Как валюта развивающегося рынка, мексиканский песо (MXN) имеет тенденцию к росту в периоды риска или когда инвесторы считают, что более широкие рыночные риски низкие, и поэтому стремятся заниматься инвестициями, которые несут в себе более высокий риск. И наоборот, MXN имеет тенденцию к ослаблению в периоды рыночной турбулентности или экономической неопределенности, поскольку инвесторы склонны продавать активы с более высоким риском и переходить в более стабильные безопасные убежища.