💬 Потенциал CNY по-прежнему ограничен – Commerzbank

Потенциал CNY по-прежнему ограничен – Commerzbank

После того, как китайский юань почти опустился ниже 7 по отношению к доллару США в результате объявлений о стимулировании экономики в конце сентября, эйфория значительно утихла в октябре. Пара USD/CNY недавно торговалась на уровне около 7,12 (CNY слабее), что почти на 1,5% выше своего минимума, отмечает валютный аналитик Commerzbank Фолькмар Баур.

Разница в процентных ставках ограничит потенциал CNY

«Главной причиной этого, безусловно, было отсутствие подробностей о пакетах поддержки, что затрудняет оценку того, насколько устойчиво могут быть решены многочисленные проблемы китайской экономики. Однако опубликованные за сентябрь данные также показывают, почему нам следует быть осторожными и не становиться чрезмерно оптимистичными в отношении укрепления CNY».

«Годовой уровень инфляции в сентябре снова был очень низким на уровне 0,4%, хотя волатильный продовольственный компонент вырос на 3,3%. С одной стороны, цены на бензин противодействовали росту цен на продукты питания. На уровне -7,6% они снова значительно упали. Однако базовая ставка также была очень низкой в ​​годовом исчислении, всего 0,1%. Фактически, она была ниже, чем когда-либо прежде, если не считать Великого финансового кризиса и пандемии. И вряд ли это изменится в ближайшем будущем. На уровне -2,8% цены производителей также упали значительно быстрее, чем в предыдущем месяце».

«Рано или поздно падение цен на недвижимость также должно оказать влияние на тенденции цен на аренду. И поскольку они, по оценкам, составляют около 20% индекса инфляции, базовая ставка, вероятно, останется низкой в ​​течение некоторого времени. Таким образом, мы все еще далеки от поворота цикла процентных ставок в Китае. Таким образом, разница процентных ставок с США должна оставаться отрицательной в обозримом будущем и ограничивать потенциал CNY».