💬 Банк Канады, похоже, готов к очередному снижению процентной ставки, а рынки склоняются к снижению на 50 базисных пунктов

Банк Канады, похоже, готов к очередному снижению процентной ставки, а рынки склоняются к снижению на 50 базисных пунктов

Ожидается, что Банк Канады (BoC) снизит свою процентную ставку на четвертом заседании подряд в среду. В отличие от предыдущих шагов, на этот раз, похоже, есть консенсус относительно снижения ставки на 50 базисных пунктов, что поднимет базовую процентную ставку до 3,75%.

С начала года канадский доллар (CAD) ослаб по отношению к доллару США (USD), при этом пара USD/CAD достигла почти двухлетнего максимума около 1,3950 в начале августа. После периода довольно значительного роста в августе CAD с тех пор вступил на твердую нисходящую траекторию, которая в настоящее время колеблется около середины 1,3800 против своего североамериканского аналога.

В сентябре годовой уровень инфляции в Канаде, измеряемый основным индексом потребительских цен (ИПЦ), впервые с начала пандемии Covid-19 опустился ниже целевого показателя центрального банка в 2%, показав рост цен на 1,6% за последние двенадцать месяцев. Базовый ИПЦ Банка Канады, несмотря на незначительный рост в прошлом месяце, остался значительно ниже порогового значения банка.

Стоит отметить, что Банк Канады намерен поддерживать потребительские цены в пределах среднего значения в диапазоне 1–3%.

На горизонте уже виднеется «голубиный» разрез

Несмотря на ожидаемое снижение ставки, ожидается, что общая позиция центрального банка будет склоняться в сторону «медвежьего» тренда, особенно на фоне снижения инфляции, дальнейшего охлаждения рынка труда и ВВП, который оказался ниже последних прогнозов банка.

На данный момент на рынках свопов в Канаде вероятность снижения ставки на полпункта в среду составляет около 70%.

Согласно опросу BoC, опубликованному 11 октября, канадские компании сообщили о продолжающемся слабом спросе и медленном росте продаж, хотя они отметили незначительное улучшение условий в третьем квартале. Опрос также предположил, что снижение ставок может потенциально обеспечить дальнейшее улучшение этих условий.

После снижения ставки 4 сентября, протокол, опубликованный 18 сентября, показал, что Совет управляющих банка разделился по поводу прогноза инфляции перед своим решением снизить ставки в третий раз подряд. BoC заявил, что он балансирует между влиянием двух противоречивых сил на инфляцию: продолжающейся высокой стоимостью жилья и услуг и замедлением экономики в сочетании с ростом безработицы.

Согласно протоколу, члены совета выразили мнение, что если экономика и рынок труда не улучшатся, как ожидалось, в ответ на снижение стоимости заимствований, может возникнуть необходимость в более быстром снижении учетной ставки.

В своих последних замечаниях 24 сентября губернатор Банка Канады Тифф Маклем указал, что, учитывая продолжающийся прогресс банка в возвращении инфляции к целевому показателю в 2%, дальнейшее снижение ставок является разумным ожиданием. Маклем подчеркнул цель банка удерживать инфляцию около середины своего контрольного диапазона 1%-3%. «Нам нужно удержать посадку», — сказал он, добавив, что банк нацелен на более сильный экономический рост, чтобы помочь поглотить оставшийся спад в экономике.

Аналитики Standard Chartered, предваряя решение BoC по процентной ставке, отметили: «Теперь мы ожидаем, что Банк Канады (BoC) снизит процентную ставку на 50 базисных пунктов (вместо 25 базисных пунктов) на заседаниях в октябре и декабре, доведя ставку на конец года до 3,25% (предыдущий показатель — 3,75%). Недооценка общей инфляции в сентябре и снижение инфляционного давления со стороны цен на жилье, вероятно, откроют дверь для более быстрого смягчения. Падающие инфляционные ожидания и продолжающийся спад в экономике еще больше подкрепляют аргументы в пользу снижения на 50 базисных пунктов».

Когда Банк Канады опубликует свое решение по денежно-кредитной политике и как оно может повлиять на курс USD/CAD?

Банк Канады объявит о своем решении по политике в 13:45 по Гринвичу в среду, после чего в 14:30 по Гринвичу состоится пресс-конференция губернатора Маклема.

Поскольку никаких серьезных сюрпризов не ожидается, ожидается, что влияние на канадский доллар (CAD) будет в большей степени обусловлено заявлениями центрального банка, чем фактическим решением по процентной ставке.

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, отмечает, что USD/CAD находится в сильном восходящем тренде с конца сентября, и на этой неделе пара достигла октябрьских максимумов около 1,3850. Сильный отскок произошел почти исключительно на фоне сильного восстановления доллара США (USD).

Пабло добавляет: «Ближайшая цель — пик 2024 года на уровне 1,3946, зафиксированный 5 августа».

Он заключает: «Иногда попытки снижения могут побудить пару USD/CAD повторно протестировать предварительную 100-дневную простую скользящую среднюю на уровне 1,3664, а затем более значимую 200-дневную простую скользящую среднюю на уровне 1,3622, и все это до сентябрьского минимума 1,3418, зафиксированного 25 сентября».

Экономический индикатор

Банк Канады (BoC) объявляет о своем решении по процентной ставке в конце своих восьми запланированных заседаний в год. Если BoC считает, что инфляция будет выше целевого показателя (ястребиный), он повысит процентные ставки, чтобы снизить ее. Это оптимистично для CAD, поскольку более высокие процентные ставки привлекают больший приток иностранного капитала. Аналогично, если BoC видит, что инфляция падает ниже целевого показателя (голубиный), он снизит процентные ставки, чтобы дать канадской экономике толчок в надежде, что инфляция снова вырастет. Это пессимистично для CAD, поскольку это отвлекает от притока иностранного капитала в страну.

Следующий выпуск: Ср Окт 23, 2024 13:45

Частота: Нерегулярная

Консенсус: 3,75%

Предыдущий: 4,25%

Источник: Банк Канады.

Часто задаваемые вопросы о Банке Канады

Банк Канады (BoC), базирующийся в Оттаве, является учреждением, которое устанавливает процентные ставки и управляет денежно-кредитной политикой Канады. Он делает это на восьми запланированных заседаниях в год и специальных чрезвычайных заседаниях, которые проводятся по мере необходимости. Основной мандат BoC заключается в поддержании ценовой стабильности, что означает поддержание инфляции на уровне 1–3%. Его главный инструмент для достижения этой цели — повышение или понижение процентных ставок. Относительно высокие процентные ставки обычно приводят к укреплению канадского доллара (CAD) и наоборот. Другие используемые инструменты включают количественное смягчение и ужесточение.

В экстремальных ситуациях Банк Канады может ввести в действие инструмент политики, называемый количественным смягчением. QE — это процесс, при котором BoC печатает канадские доллары с целью покупки активов — обычно государственных или корпоративных облигаций — у финансовых учреждений. QE обычно приводит к ослаблению CAD. QE — это последнее средство, когда простое снижение процентных ставок вряд ли достигнет цели ценовой стабильности. Банк Канады использовал эту меру во время Великого финансового кризиса 2009–2011 годов, когда кредитование было заморожено после того, как банки потеряли веру в способность друг друга выплачивать долги.

Количественное ужесточение (QT) — это обратная сторона QE мера. Она проводится после QE, когда начинается восстановление экономики и инфляция начинает расти. В то время как в QE Банк Канады покупает государственные и корпоративные облигации у финансовых учреждений, чтобы обеспечить их ликвидностью, в QT BoC прекращает покупать больше активов и прекращает реинвестировать основной долг, погашаемый по уже имеющимся у него облигациям. Обычно это положительно (или бычье) для канадского доллара.