💬 CRISPR Therapeutics (NASDAQ:CRSP) может похвастаться солидным потенциалом и ограниченным риском

CRISPR Therapeutics (NASDAQ:CRSP) может похвастаться солидным потенциалом и ограниченным риском

CRISPR Therapeutics CRSP +3,10% ▲ пережила трудный год с момента получения нескольких важных регулирующих разрешений на ее лечение редактированием генов в конце 2023 и начале 2024 года. Несмотря на эти проблемы, компания может похвастаться солидным потенциалом и ограниченным риском, поскольку фокус сместился на коммерциализацию и развертывание, которые, возможно, были медленнее, чем ожидали многие инвесторы. Тем не менее, я по-прежнему оптимистично настроен в отношении этой швейцарской фирмы, отмечая ее прочную основу, прочные партнерства и впечатляющий портфель.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

CRISPR построен на прочном фундаменте

Центральным в моем случае с быками является тот факт, что CRISPR Therapeutics стоит на прочной финансовой почве, в отличие от многих компаний предпродаж или ранних продаж. С сильной денежной позицией в размере $1,94 млрд, недавно подкрепленной публичным предложением на $280 млн и промежуточным платежом в размере $200 млн от Vertex Pharmaceuticals VRTX -0,54% ▼ , компания имеет достаточно ресурсов для финансирования своих текущих исследований и разработок.

Финансовая осмотрительность компании очевидна в сниженных расходах на НИОКР и сокращении чистого убытка по сравнению с предыдущим годом. Хотя отсутствие немедленных доходов Casgevy и отсутствие кандидатов на одобрение на поздней стадии может беспокоить некоторых инвесторов, у компании, по-видимому, очень прочная основа для долгосрочного роста. Основные сильные стороны CRISPR Therapeutics включают:

Благодаря своему прочному финансовому положению, одобренному продукту, стратегическим партнерствам и инновационным разработкам компания CRISPR Therapeutics имеет все возможности для решения задач развития биотехнологий и потенциального предоставления преобразующих методов лечения пациентам, а также для акционеров.

Не ждите быстрого старта акций CRSP

Я настроен оптимистично по отношению к CRISPR Therapeutics, но допускаю, что импульс акций может не вернуться немедленно. Новаторский характер Casgevy как генной терапии на основе CRISPR для серповидноклеточной анемии и бета-талассемии впечатляет и неоспорим, но его принятие и получение дохода, вероятно, будут постепенными из-за нескольких факторов.

Во-первых, путь лечения Касгеви обширен и интенсивен, состоит из шести этапов, которые могут длиться до года и более. Они включают оценку преимуществ, предварительную мобилизацию, аферез (сбор клеток), клеточную инженерию, миелоаблативное кондиционирование и последующие консультации.

Эта терапия ex vivo включает в себя извлечение клеток пациента, транспортировку их в лабораторию для редактирования CRISPR, их реинфузию и мониторинг прогресса. Сложность и длительность этого процесса, вероятно, отпугнут некоторых пациентов, если только их состояние не будет особенно острым.

Это контрастирует с некоторыми первоначальными сообщениями о том, что спрос на Casgevy превысит предложение. Доктор Ану Агравал, гематолог из UCSF, сказал в конце 2023 года, что только в его центре есть лист ожидания из 15–20 пациентов, и он рассчитывает лечить только 1–2 пациентов с серповидноклеточной анемией в первый год.

Однако медленный старт, который мы наблюдали в 2024 году, возможно, отражает несколько факторов, включая сложности проведения лечения в сочетании с ценой в 2,2 миллиона долларов. Положительные сдвиги в отношении возмещения смягчили некоторые опасения, но для содействия глобальному развертыванию потребуется больше страхового и медицинского покрытия.

Хотя эти факторы могут привести к более медленному старту Casgevy, они не уменьшают долгосрочный потенциал лечения. По мере совершенствования производственных процессов, адаптации систем здравоохранения и появления большего количества реальных данных темпы внедрения, вероятно, ускорятся.

CRISPR Therapeutics — это не только Casgevy

Я также оптимистичен в отношении CRISPR Therapeutics, потому что эта компания не ограничивается Casgevy. Я считаю, что Casgevy — это отличное лечение, и даже скромные прогнозы — около 1000 пациентов Casgevy в год — были бы достаточны, чтобы оправдать текущую оценку.

Однако потенциал CRISPR Therapeutics распространяется на такие области, как аутоиммунные заболевания, с CTX112, CD19-направленной CAR T-терапией для системной красной волчанки (СКВ), находящейся в разработке. Этот подход «один и готово» может произвести революцию в лечении аутоиммунных заболеваний, потенциально выходя на рынок стоимостью более 100 миллиардов долларов. Ранние исследования в этом сегменте показали многообещающие результаты, при этом CAR T-терапия обеспечивает полное разрешение симптомов при некоторых аутоиммунных заболеваниях.

Швейцарская фирма также добивается прогресса с CTX131, аллогенной CAR T-терапией, нацеленной на Т-клеточную лимфому и солидные опухоли. Этот готовый подход может предложить более быстрое и безопасное лечение по сравнению с аутологичной терапией, при условии решения проблем отторжения клеток. Данные фазы 1 по раку почки ожидаются в 2025 году.

Другие программы с огромным потенциалом включают CTX320, CTX340 и CTX450. Эти программы направлены на обеспечение постоянного излечения хронических заболеваний посредством однократных инъекций, что является поистине преобразующим подходом к медицине:

Хотя сроки одобрения второго препарата могут быть отложены на годы, потенциал линейки CRISPR Therapeutics представляет значительную долгосрочную ценность. Более того, у нее есть наличные, партнерства и, как мы надеемся, регулярный доход от Casgevy, чтобы провести эти продукты через цикл разработки на рынок.

Оценка CRISPR Therapeutics не является проблемой

Поскольку это по сути предпродажная компания, метрики оценки не говорят нам слишком много. Рыночная капитализация компании составляет приблизительно 4,4 млрд долларов, подкрепленная надежным резервом наличности в 1,9 млрд долларов и отсутствием долга, что приводит к стоимости предприятия около 2,1 млрд долларов. Таким образом, компания в настоящее время торгуется по 12,3x TTM EV-to-sales — 230%-ная премия к сектору — но имеет коэффициент цена/балансовая стоимость 2,28x — 17%-ная скидка к сектору.

Я не думаю, что эти цифры говорят нам слишком много. Однако, учитывая потенциальную возможность для 1000 пациентов Casgevy в год генерировать около 2,2 млрд долларов дохода, акции CRISPR Therapeutics в настоящее время торговались бы примерно по 5-кратной форвардной продаже (Vertex занимает 60% продаж), что предполагает более благоприятную перспективу оценки, несмотря на ограничения традиционных показателей.

CRISPR — покупать, держать или продавать?

На TipRanks CRSP имеет рейтинг Hold на основе девяти Buy, шести Hold и двух Sell рейтингов, присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций CRSP составляет $67,07, что подразумевает потенциал роста в 32%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков CRSP

Итоги терапии CRISPR

Я оптимистично настроен по отношению к CRISPR Therapeutics из-за ее прочного финансового положения, инновационного портфеля и стратегических партнерств. Несмотря на медленный старт коммерциализации, потенциал Casgevy и других терапий, таких как CTX112 и CTX131, может действительно стать революционным для результатов лечения.

Швейцарская компания имеет сильные денежные резервы и скромные расходы на НИОКР, которые обеспечивают стабильную основу для будущего роста. В сочетании с партнерством с Vertex, я впечатлен основами компании и воодушевлен ее технологиями.