💬 Почему акции Abercrombie & Fitch (ANF) все еще недооценены

Почему акции Abercrombie & Fitch (ANF) все еще недооценены

С началом сезона праздничных покупок Abercrombie & Fitch ANF -5.10% ▼ сообщила о высокой устойчивости в сложных условиях розничной торговли. Благодаря своей силе и исключительным товарам бренд продолжает блистать, отмечая свой шестой квартал подряд с двузначным ростом продаж. Компания опубликовала результаты по основным и дополнительным показателям, которые превзошли ожидания за третий квартал, что позволило ей повысить прогноз продаж на весь год.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

Несмотря на эти оптимистичные результаты, высокие ожидания инвесторов привели к тому, что акции показали себя на рынке неудовлетворительно. Ощутимое замедление роста вызвало падение цены акций на 5% сразу после объявления о доходах за третий квартал. Акции относительно недооценены по сравнению с аналогами в отрасли, что делает их потенциально привлекательным вариантом для инвесторов в стоимость, заинтересованных в вложении в розничную торговлю.

Abercrombie сообщает о росте и повышении эффективности

Abercrombie & Fitch — это ведущий на рынке многоканальный специализированный ритейлер, предлагающий одежду и аксессуары через пять известных брендов для всех возрастов. Благодаря сильному цифровому присутствию его деятельность распространяется на более чем 750 физических магазинов по всему миру.

Компания сосредоточилась на дальнейшем расширении, инвестируя в свой цифровой опыт и планируя открыть 40 новых магазинов Abercrombie и 20 новых магазинов Hollister в этом году. Бренды компании демонстрируют здоровую траекторию роста, и во всех регионах наблюдается двузначный рост. Кроме того, оборачиваемость запасов увеличивается, что отражает частоту пополнения в течение квартала.

За последние пять лет Abercrombie поддерживала в среднем 129 дней непогашенных запасов, что указывает на продолжительность, в течение которой ее запасы оставались нераспроданными. По состоянию на третий квартал 2022 года этот показатель превышал 180 дней. С тех пор компания продемонстрировала значительное улучшение, поскольку в пяти из последних семи кварталов показатели были ниже среднего пятилетнего показателя. Эта тенденция свидетельствует о повышении эффективности деятельности компании по сравнению с предыдущими годами.

Последние финансовые результаты Abercrombie

Компания только что объявила результаты за третий квартал 2024 года. Выручка выросла на 14,2% в годовом исчислении, достигнув 1,21 млрд долларов и превзойдя прогнозы аналитиков на 30 млн долларов. Рост наблюдался во всех регионах и среди всех брендов: бренды Abercrombie обеспечили сопоставимые продажи на 11%, а Hollister показал рост на 21%. Этот сильный рост привел к операционной прибыли в третьем квартале в размере 179 млн долларов, что на 30% больше, чем в 2023 году.

Компания опубликовала валовую норму прибыли в размере 65,1%, что немного больше, чем в предыдущем году. Операционные расходы составили $609 млн за квартал, что выше, чем $546 млн в предыдущем году. Однако в процентном отношении к продажам операционные расходы улучшились до 50,4% по сравнению с 51,7% в прошлом году. Операционный доход фирмы вырос до $179 млн, что значительно больше, чем $138 млн в прошлом году. Прибыль на акцию (EPS) не по GAAP в размере $2,50 превзошла консенсус-прогнозы на $0,12.

По состоянию на конец квартала компания сообщила о общей ликвидности приблизительно в $1,1 млрд, состоящей из денежных средств и эквивалентов в размере $683 млн и заемных средств в размере $500 млн в рамках старшего обеспеченного активами возобновляемого кредитного соглашения. Другие текущие активы включали $56 млн в текущих инвестициях, в то время как запасы были сообщены в размере $693 млн.

Учитывая опережающие показатели Q3 и позитивный прогноз на Q4, компания повысила прогноз продаж на весь год. Она ожидает, что чистые продажи за год составят от 14% до 15%, что выше предыдущей оценки в 12%-13%. Ожидается, что операционная маржа составит около 15%. Между тем, капитальные затраты прогнозируются на уровне приблизительно 170 миллионов долларов. Активность в сфере недвижимости будет отражать около 20 чистых открытий магазинов — 60 новых открытий, 40 закрытий — и 60 реконструкций и корректировок размеров.

Какова целевая цена акций ANF?

Акции демонстрируют восходящий тренд, поднявшись более чем на 88% за последний год. Они торгуются в верхней половине своего 52-недельного ценового диапазона $72,98 – $196,99 и демонстрируют постоянную положительную динамику, поскольку торгуются выше всех основных скользящих средних. С коэффициентом P/S 1,56x они торгуются с относительной скидкой по сравнению со средним показателем в отрасли розничной торговли одеждой 2,4x.

Аналитики в основном оптимистично оценивают перспективы компании. Дэна Телси, генеральный директор Telsey Advisory Group, сохранил рейтинг «выше рынка» с целевой ценой акций в $190 после отчета о доходах во вторник, отметив, что продажи продолжают расти, способствуя росту.

Семь аналитиков рекомендуют Abercrombie & Fitch как умеренную покупку. Средняя целевая цена акций ANF составляет $187,71, что представляет собой потенциальный рост на 28,02% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков ANF

Окончательный анализ ANF

Abercrombie & Fitch продемонстрировала устойчивый рост и устойчивость в сложных условиях розничной торговли. Ее постоянная нацеленность на расширение, повышение операционной эффективности и впечатляющие финансовые результаты подчеркивают ее силу. Хотя недавние показатели акций бренда говорят о том, что рынок «оценил его как совершенство», относительная недооцененность акций указывает на возможность с дальнейшим потенциалом роста для разборчивых инвесторов в стоимость.