💬 Ускоряющийся рост AMD указывает на многообещающее будущее

Ускоряющийся рост AMD указывает на многообещающее будущее

Хотя акции Advanced Micro Devices AMD -2.42% ▼ выросли примерно на 15% за год, они по-прежнему торгуются примерно на 40% ниже своего 52-недельного максимума в $227.30. Я считаю, что это можно объяснить тем, что инвесторы испытывают определенную степень скептицизма относительно будущего потенциала AMD. Тем не менее, передовая вычислительная мощь настроена на восстановление, вызванное убедительной историей роста, которая только сейчас начинает разворачиваться. Сейчас компания вступает в фазу ускоренного роста выручки, подпитываемого растущим спросом по нескольким каналам, и эта тенденция, вероятно, сохранится и в 2025 финансовом году. Это должно подготовить Advanced Micro к значительному росту EPS, что указывает на то, что акции, вероятно, недооценены. По этим причинам я настроен оптимистично в отношении AMD.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

Устойчивый рост выручки знаменует возвращение AMD

Позвольте мне начать с описания недавнего возрождения роста продаж AMD, что стало замечательным поворотом событий после прошлогодних неудач. Напомним, что в 2023 финансовом году компания пережила несколько кварталов неудовлетворительного или даже отрицательного роста. Тем не менее, сейчас она испытывает растущий спрос по всем направлениям, что приводит к ускорению доходов. Эта тенденция была четко видна в последнем отчете о доходах за третий квартал, когда AMD опубликовала годовой темп роста выручки на 18%, что намного выше довольно слабого роста на 4%, зафиксированного в том же квартале прошлого года.

Рост AMD в третьем квартале был в первую очередь обусловлен рекордным доходом сегмента центров обработки данных, который резко вырос на 122% по сравнению с прошлым годом и достиг $3,5 млрд. Значительным фактором стало растущее внедрение процессоров AMD EPYC, особенно крупными поставщиками облачных услуг. Такие компании, как Meta META +1,49% ▲ и Microsoft MSFT +2,20% ▲, выбрали процессоры EPYC для поддержки облачных сервисов, что подстегнуло спрос и дало AMD заметное ценовое преимущество.

Презентация для инвесторов Q3

В то же время выручка клиентского сегмента выросла на 29% в годовом исчислении из-за высокого спроса на процессоры Ryzen, особенно на новые процессоры «Zen 5». В менее захватывающей части отчета стоит отметить, что игровой сегмент AMD зафиксировал снижение продаж на 69% в годовом исчислении, в основном из-за сокращения полузаказного дохода, поскольку спрос на игровые консоли снизился. Однако сегменты центров обработки данных и клиентских устройств более чем компенсировали это снижение, обеспечив большую часть успеха этого квартала.

Доходы AMD обусловлены высокорентабельными продуктами для центров обработки данных

Что было более впечатляющим, чем рост выручки AMD в третьем квартале, так это расширение маржи и, следовательно, рост прибыли. Как вы знаете, бизнес-модель AMD, хотя и весьма циклична, выигрывает от того, что она чрезвычайно масштабируема. Следовательно, она позволяет компании значительно повысить прибыльность по мере роста выручки. Эта масштабируемость нашла свое отражение в третьем квартале, когда операционная маржа компании выросла до 25% по сравнению с 22% в прошлом году. В этом случае запуск новейших процессоров EPYC и Ryzen увеличил скорректированную валовую прибыль AMD, которая выросла до 54% ​​в третьем квартале по сравнению с 51% в прошлом году.

Презентация для инвесторов Q3

Более того, AMD выиграла от повышения операционной эффективности и лучшего ассортимента продукции, в основном из-за растущего спроса на ее продукцию для центров обработки данных EPYC, которая может похвастаться более высокой маржой прибыли. Учитывая текущую динамику и перспективы на Q4, консенсусные оценки теперь прогнозируют EPS в размере $3,33 за этот год, что подразумевает рост на 25,6% в годовом исчислении.

AMD ожидает уверенный рост в 2025 году

Заглядывая вперед, AMD, похоже, хорошо подготовлена ​​к поддержанию темпов роста в 2025 году. Фактически, текущие тенденции указывают на еще более быстрые темпы роста в следующем году. Аналитики ожидают роста выручки на 27% в 2025 году, что является значительным скачком по сравнению с ростом на 13,3%, ожидаемым в этом году. Аналогичным образом, EPS, как ожидается, вырастет на 55% в финансовом 2025 году по сравнению с ростом на 26%, ожидаемым в финансовом 2024 году. Исходя из этих оценок, акции AMD торгуются по цене, в 27,5 раз превышающей ожидаемую EPS в следующем году. Я считаю, что это убедительная оценка, учитывая ключевую роль AMD в продвижении текущих технологических достижений.

В частности, прочные позиции AMD на рынках ИИ и центров обработки данных поддерживают эти прогнозы роста и могут позволить расширить оценку в ближайшей перспективе. Компания продолжает быстро прогрессировать со своими процессорами EPYC в облачных вычислениях, извлекая выгоду из растущего принятия такими крупными игроками, как Microsoft и Google GOOGL +0.88% ▲ , как я уже упоминал ранее.

В частности, ИИ остается захватывающей областью, поскольку новейшие ускорители AMD Instinct MI300X набирают обороты среди лидеров отрасли, таких как Meta и Oracle ORCL +1,27% ▲ . Наряду с другими факторами, такими как партнерства AMD и текущий конвейер, я считаю, что рынок еще не полностью оценил масштаб возможностей роста. По мере того, как эта динамика становится центральной, а рынок начинает переваривать продолжающееся ускорение чистой прибыли, AMD может претерпеть многократное расширение оценки, предлагая инвесторам значительный потенциал роста.

Стоит ли покупать акции AMD?

Рассматривая настроения Уолл-стрит по поводу акций, AMD имеет консенсус-рейтинг Strong Buy на основе 23 Buy и семи Hold рейтингов за последние три месяца. При $185,46 средняя целевая цена акций AMD подразумевает потенциал роста в 34,66%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков AMD

Для лучшего руководства по торговле акциями AMD обратитесь к Гансу Мозесманну. Он является самым точным аналитиком, охватывающим акции (на годовом временном интервале), может похвастаться средней доходностью 51,9% на рейтинг и выдающимся показателем успешности 75%.

Заключительные мысли

Подводя итог, я считаю, что, несмотря на неоднозначные результаты по цене акций, восстановление выручки и рост прибыли AMD, обусловленные растущим спросом на рынках центров обработки данных и ИИ, заложили основу для убедительной отдачи. С ростом внедрения процессоров EPYC и передовых решений ИИ компания, похоже, извлекает выгоду из растущего спроса в ключевых технологических секторах.

Учитывая, что акции, вероятно, торгуются по привлекательной оценке относительно этих катализаторов, AMD может предложить заметный потенциал роста, поскольку она вступает в фазу трансформационного расширения в 2025 году.