💬 «Пришло время для понижения рейтинга», — говорит аналитик об акциях Nvidia

«Пришло время для понижения рейтинга», — говорит аналитик об акциях Nvidia

Компания Nvidia (NASDAQ:NVDA) в своем отчете за октябрьский квартал (F3Q) в очередной раз доказала, почему она является лидером на рынке чипов для искусственного интеллекта, обеспечив устойчивый рост выручки за счет продукции для центров обработки данных.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

Компания доминирует на рынке AI GPU с такими передовыми продуктами, как новая архитектура Blackwell, которая показала 2,2-кратное улучшение производительности по сравнению с Hopper в тестах MLPerf Training. В то же время такие мировые консалтинговые гиганты, как Accenture и Deloitte, интегрируют решения Nvidia AI в корпоративные операции по всему миру, а японская SoftBank использует DGX Blackwell от Nvidia для создания самого мощного в стране суперкомпьютера AI.

«Мы считаем, что лидерство NVDA в области AI GPU готово обеспечить дальнейший рост выручки и прибыли в ближайшей перспективе», — отметил аналитик PhillipsCapital Джонатан Ву. Он объяснил этот прогноз огромным спросом на GPU Nvidia, который «намного превышает предложение». Даже при ограничении поставок ожидается, что первоначальное развертывание Blackwell внесет существенный вклад в выручку NVIDIA за 4Q25e.

Однако, заглядывая немного вперед, Ву ожидает замедления роста выручки и прибыли после уплаты налогов и миноритарных долей (PATMI) после середины 2026 финансового года, когда поставки Blackwell достигнут пика.

Есть еще один риск, который таится и который вращается вокруг «потенциальных последствий торговых пошлин». Торговая война между США и Китаем, которая обострилась в июле 2018 года, привела к падению стоимости акций NVDA более чем на 50% по сравнению с пиком в октябре 2018 года. Таким образом, с учетом того, что Трамп собирается вернуться в Белый дом, повторение аналогичной тарифной политики может существенно повлиять на акции. Компания признала, что китайский рынок останется «очень конкурентоспособным», поскольку внутренние игроки, такие как Huawei, извлекают выгоду из неспособности Nvidia продавать свои самые передовые чипы в Китае из-за экспортных ограничений США. Тем не менее, Ву полагает, что влияние торговых пошлин на Nvidia будет менее серьезным, чем в 2018 году. Вклад Китая в выручку гиганта по производству микросхем (примерно 13% выручки за 9 месяцев 2025 года) сейчас значительно ниже, чем до введения ограничений (около 24% выручки за 2019 финансовый год), что смягчает географические риски, связанные с восточной сверхдержавой.

Что касается модели Ву, то для учета «более сильного наращивания платформ ускорения данных (Hopper + Blackwell) и более низких ожидаемых ставок корпоративного налога» аналитик увеличил свой доход/PATMI за 2026 финансовый год на 5%/7% соответственно. В то же время он снизил свою маржу за 2026 финансовый год, чтобы отразить указания руководства, указывающие на более низкую маржу, обусловленную продуктами Blackwell.

С этой целью Ву поднял свою целевую цену со 155 до 160 долларов, что подразумевает 17%-ный потенциал роста в течение следующего года. Однако, ссылаясь на «недавние ценовые движения» — акции взлетели на 177% с начала года — он смягчил свой рейтинг с «Покупать» до «Накапливать». (Чтобы посмотреть послужной список Ву, нажмите здесь)

Если посмотреть на консенсус-анализ, то из 44 аналитических обзоров NVDA за последние три месяца 40 говорят «Покупать», а 4 призывают «Удерживать», что в совокупности дает консенсус-рейтинг «Сильная покупка». Средний целевой показатель составляет $175, что дает возможность для годовой доходности ~28%. (См. прогноз акций Nvidia)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.