💬 Является ли Exxon Mobil (NYSE:XOM) покупаемым дивидендным аристократом?

Является ли Exxon Mobil (NYSE:XOM) покупаемым дивидендным аристократом?

Что общего у всего нижеперечисленного? Ноутбук, на котором я сейчас печатаю. Одежда, которую я ношу. Энергия, которая питает мой дом. Нравится вам это или нет, все это стало возможным благодаря продуктам ископаемого топлива. Проще говоря, энергия — это основа мировой экономики. Нефтегазовый гигант Exxon Mobil XOM +1,34% ▲ играет решающую роль в обеспечении нашего современного уровня жизни. Именно это позволило ему повысить квартальные дивиденды на акцию на 4,2% до 0,99 доллара, что стало 42-м годом подряд, заслужив свое место в качестве дивидендного аристократа.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

После изучения последних результатов по доходам Exxon Mobil я считаю, что этот энергетический титан является интересным выбором для получения надежного дохода. Вкратце, это связано с усилиями компании по увеличению производства, а также снижению общих расходов. Еще одним положительным фактором является исключительно сильный баланс Exxon Mobil. Наконец, оценка акций является решающим элементом в моем решении начать освещение с рейтинга «Покупать».

Exxon Mobil опубликовала сильные результаты за третий квартал

1 ноября Exxon Mobil опубликовала, как мне показалось, достойный отчет о доходах за третий квартал. Общий доход компании снизился на 0,8% в годовом исчислении до 90 миллиардов долларов в течение квартала. Для сравнения, это на 1,7 миллиарда долларов выше консенсуса аналитиков за квартал. Рост производства компании на 24% до 4,6 миллионов баррелей нефтяного эквивалента в день после приобретения Pioneer, завершенного в мае, был компенсирован снижением цен на сырьевые товары в квартале. EPS Exxon Mobil non-GAAP упал на 10,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,92 доллара в течение квартала. Это превысило консенсус аналитиков за квартал на 0,05 доллара. Это было обусловлено падением маржи нефтепереработки в отрасли и падением цен на сырьевые товары.

Усилия по экономии затрат стимулируют рост Exxon Mobil

Exxon Mobil, похоже, готова продолжать показывать отличные результаты и после третьего квартала, что является еще одной причиной моего оптимистичного настроя. Благодаря своей приверженности капитальным вложениям на протяжении многих лет сегмент Upstream компании зарегистрировал самую высокую добычу жидких углеводородов за последние 40 лет в третьем квартале. Что еще лучше, прибыль подразделения Upstream Exxon Mobil удвоилась с 5 долларов за баррель в 2019 году до 10 долларов за баррель в 2024 году. На этом фронте компания ожидает, что к 2027 году этот показатель может улучшиться до 13 долларов. Это связано с тем, что Exxon Mobil больше склоняется к выгодным активам (низкозатратная добыча) и избавляется от невыгодных активов (высокозатратная добыча).

В сегменте Downstream компания Exxon Mobil продолжает принимать меры по снижению затрат. С тех пор как в 2017 году генеральный директор Даррен Вудс занял пост генерального директора, компания перешла от 22 НПЗ к ожиданию завершения 2024 года с 15 НПЗ. Идея заключается в том, что обращение к наиболее перспективным НПЗ может повысить производительность (например, объем переработки) и снизить затраты, связанные с сетью нефтеперерабатывающих заводов. Это часть планов Exxon Mobil по получению дополнительной экономии затрат в размере 5 миллиардов долларов в масштабах всей компании с 2023 по 2027 год. Вот почему аналитики единодушно полагают, что прибыль на акцию без учета GAAP вырастет на 4,8% в 2025 году до 8,25 долларов. Поскольку Pioneer полностью интегрируется в операции компании и обеспечивается дополнительная экономия затрат, ожидается еще один скачок прибыли на акцию без учета GAAP на 19,8% до 9,88 долларов в 2026 году.

Exxon Mobil обеспечивает надежные дивиденды благодаря сильному балансу

Дивидендная доходность Exxon Mobil в размере 3,2% более чем на 200 базисных пунктов выше доходности индекса S&P 500 (SPX) в размере 1,2%. Этот превосходный начальный доход — только начало дивидендной привлекательности нефтегазового гиганта. Как отмечалось в начале, Exxon Mobil увеличивала дивиденды в течение последних 42 лет. Операционная эффективность компании позволила ей увеличить выплаты в условиях множественных медвежьих рынков в энергетике, нескольких рецессий, нескольких войн и глобальной пандемии. Дивиденды Exxon Mobil также должны продолжать расти. Это связано с тем, что, по прогнозам, в 2025 году компания сгенерирует 7,39 долл. свободного денежного потока на акцию. По сравнению с ее запланированными дивидендными обязательствами это будет коэффициент выплаты свободного денежного потока в диапазоне средних 50%. Имейте в виду, что это после учета потребностей роста бизнеса (т. е. расходов на капитальные вложения).

Чрезвычайно крепкое финансовое здоровье Exxon Mobil является еще одним элементом, который может поддержать выплату. Это связано с тем, что отношение чистого долга компании к капиталу составляло всего 5% по состоянию на 30 сентября. Это говорит о том, что баланс хорошо капитализирован. Как еще одно доказательство ее финансовой устойчивости, коэффициент покрытия процентов компании за первые девять месяцев 2024 года составил 55,9. По этим причинам Exxon Mobil имеет кредитный рейтинг AA- от S&P Global SPGI +1,64% ▲ со стабильным прогнозом. Это важно, поскольку это помогает компании занимать по низким ставкам и получать высокую прибыль на инвестированный капитал.

Оценка акций: можно купить

Оценка Exxon Mobil еще больше усиливает мою позицию покупки. Акции торгуются с форвардным коэффициентом P/E 14,3, что ниже 10-летнего среднего коэффициента P/E 17,2. На бумаге это не выглядит как выгодная сделка. Однако важно помнить, что циклические компании, такие как Exxon Mobil, не кажутся сильно недооцененными, когда они находятся вблизи дна прибыли, как это происходит сейчас у нефтяного супермейджа. Выход из этого дна может привести к росту, поэтому я настроен оптимистично по отношению к акциям.

Какова точка зрения Уолл-стрит?

Возвращаясь к Уолл-стрит, аналитики придерживаются умеренного консенсуса по акциям Exxon Mobil. Из 20 аналитиков 12 присвоили рейтинги «Покупать», семь — «Удерживать», а один — «Продавать» за последние три месяца. Средняя 12-месячная целевая цена в $131,20 предполагает 9%-ный потенциал роста от текущей цены акций.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков XOM

Резюме инвестиций

Пока миру нужна энергия, Exxon Mobil выглядит интригующим вариантом для постоянного роста пассивного дохода. Действия компании по дальнейшей оптимизации производства и эффективности должны сулить хорошие доходы на протяжении всего товарного цикла. Разумная оценка — это то, что скрепляет сделку для меня, чтобы дать рейтинг «Покупать».