💬 Не слишком ли поздно покупать акции Bank of America (NYSE:BAC) после их роста на 39%?

Не слишком ли поздно покупать акции Bank of America (NYSE:BAC) после их роста на 39%?

Банковская отрасль может быть самой важной частью экономики США. Жизненная сила всей экономики — это доступ к капиталу, который могут предоставить финансовые учреждения. Хотите начать бизнес? Вам понадобится капитал. Хотите расширить свой бизнес? Опять же, вам понадобится капитал. Хотите купить дом? Скорее всего, у вас, вероятно, нет средств, чтобы сделать это сразу. Вы поняли. Будучи одним из крупнейших банков страны, Bank of America BAC +0.87% ▲ является сердцем крупнейшей и самой динамичной экономики мира.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

Благодаря стабильным перспективам экономики США и потенциальной дерегуляции со стороны новой администрации Трампа, акции взлетели на 39% в 2024 году. Тем не менее, я считаю, что еще не поздно купить Bank of America здесь. Позвольте мне подчеркнуть, почему я начинаю освещение с рейтинга «Покупать».

Bank of America продемонстрировал двойной успех в третьем квартале

Я считаю, что сильные результаты Bank of America в третьем квартале подтверждают мою оптимистичную позицию по акциям. Общий доход компании за вычетом процентных расходов увеличился на 0,7% в годовом исчислении до 25,3 млрд долларов США в течение квартала. Это на 70 млн долларов США больше, чем консенсус аналитиков за квартал. Этот рост был обусловлен скачком на 5,5% непроцентного дохода до 11,4 млрд долларов США в квартале. Это было обусловлено двузначными темпами роста в сфере управления активами и инвестиционного банкинга. Более высокие рыночные уровни и чистый приток способствовали результатам для первого, а здоровая активность на рынках долгового капитала сделала результаты возможными для второго. Эти результаты помогли компенсировать снижение чистого процентного дохода Bank of America на 2,9% до почти 14 млрд долларов США.

Разводненная прибыль на акцию компании снизилась на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $0,81 в третьем квартале. Это на $0,05 лучше консенсус-прогноза аналитиков за квартал. Это падение чистой прибыли стало результатом роста непроцентных расходов на 4,4% в годовом исчислении до $16,5 млрд и снижения на 19 базисных пунктов чистой процентной доходности до 1,92% в квартале.

Bank of America намерен извлечь выгоду из множественных катализаторов

Заглядывая за пределы третьего квартала, мой оптимизм еще больше подпитывается несколькими попутными ветрами Bank of America, которые могут сыграть ему на руку. Во-первых, чистая процентная доходность компании стабилизировалась, снизившись всего на один базисный пункт последовательно со второго квартала. Поскольку процентные ставки медленно снижаются Федеральной резервной системой, стоимость процентов, выплачиваемых Bank of America, будет отставать от процентов, выплачиваемых банку. Это должно помочь чистой процентной доходности постепенно расти в следующих кварталах.

Кроме того, Bank of America, скорее всего, также станет бенефициаром политики следующей президентской администрации. Ожидается, что активность слияний и поглощений возрастет при администрации Трампа, поскольку ожидается замена менее дружественных к бизнесу руководителей в регулирующих органах. Вот почему Люсинда Гатри из компании по финансовой разведке Mergermarket прогнозирует, что 2025 год станет годом прорыва для слияний и поглощений. Это важно, поскольку Bank of America является лидером в инвестиционном банкинге. Финансовый директор Аластер Бортвик отметил, что Bank of America сохранил свою третью позицию по комиссиям за инвестиционный банкинг в третьем квартале. Также ожидается, что, получив контроль над Конгрессом США, президент Трамп может снизить ставку корпоративного налога с 21% до 15%. Это может увеличить корпоративную прибыль и поддержать рост рынков, что поможет бизнесу Bank of America по управлению активами.

Вот почему в дополнение к 3,9%-ному росту разводненной EPS до $3,20, который ожидается в 2024 году, ожидается ускорение роста Bank of America после этого года. На 2025 год прогнозируется еще один скачок разводненной EPS на 14,7% до $3,67. В 2026 году еще один рост разводненной EPS на 14,7% до $4,21 является текущим консенсусом аналитиков.

BAC предлагает надежные дивиденды и надежный баланс

Я считаю, что надежные дивиденды и прочный баланс Bank of America являются вескими причинами для сохранения рейтинга «Покупать». Дивидендная доходность Bank of America в размере 2,2% значительно выше доходности индекса S&P 500 (SPX) в размере 1,2%, что является еще одним положительным фактором для акций. Эти дивиденды также легко покрываются прибылью, при этом ожидается, что коэффициент выплат на разбавленную EPS будет в диапазоне высоких 20% к 2025 году. Это дает Bank of America возможность продолжать обеспечивать как минимум высокий однозначный годовой рост дивидендов в предстоящие годы. Это означает, что банк предлагает акционерам как начальный доход, так и потенциал роста дивидендов.

Финансовое благополучие Bank of America — еще одна характеристика, которая, как я считаю, подкрепляет его выплаты. Это связано с тем, что коэффициент Common Equity Tier 1 (CET1) компании был относительно стабильным на уровне 11,8% в третьем квартале. Для контекста, это комфортно выше нового требования в 10,7% по состоянию на 1 октября. Эта финансовая мощь объясняет корпоративный кредитный рейтинг Bank of America A- от S&P Global SPGI +1,64% ▲ со стабильным прогнозом.

Оценка BAC может иметь больший потенциал роста

Оценка Bank of America, похоже, дисконтирована, что является еще одним интригующим аспектом варианта покупки. Коэффициент P/E акций на будущее 12,6 умеренно ниже, чем его 10-летний нормальный коэффициент P/E 13,8. Поскольку регулирование ослабевает, а слияния и поглощения процветают, это может привести к многолетнему пути к сильной доходности для Bank of America. Вот почему я настроен оптимистично по отношению к акциям.

Аналитики считают, что акции Bank of America стоит покупать?

Обращаясь к Уолл-стрит, аналитики имеют консенсус Strong Buy по Bank of America. Из 16 аналитиков 14 дали рейтинг Buy, а двое присвоили рейтинг Hold за последние три месяца. Средняя 12-месячная целевая цена BAC в $48,29 будет означать прирост капитала на 4,8% от текущей цены акций.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков BAC

Ключевой вывод

Bank of America может быть качественным способом сыграть на смягчении регулирования США и процветании рынков акций. Дивиденды, превосходящие рынок, выглядят устойчивыми, а баланс — респектабельным. Оценка Bank of America также достаточно скромна, чтобы построить приличный потенциал роста с текущих уровней, что является обоснованием моего рейтинга «Покупать».