💬 Краткосрочное давление GBP против среднесрочных обещаний – DBS

Краткосрочное давление GBP против среднесрочных обещаний – DBS

GBP/USD снизился на 0,6% до 1,2990, закрывшись ниже 1,30 впервые с 19 августа. Инфляция потребительских цен в Великобритании упала до 1,7% в годовом исчислении в сентябре, продолжив свое падение ниже официального целевого показателя в 2% и подпитывая ставки на снижение ставок. Банк Англии и Федеральная резервная система США должны встретиться в один и тот же день 7 ноября, и ожидается, что оба центральных банка снизят свои учетные ставки на те же 25 базисных пунктов до того же уровня 4,75%. Несмотря на это, положительный спред доходности облигаций Великобритании и США сузился и оказал давление на GBP, отмечает валютный аналитик DBS Филип Ви.

Падение GBP — это коррекция, а не разворот

«Помимо краткосрочной фиксации рынка на дифференциалах процентных ставок, это сужение следует рассматривать позитивно для GBP в среднесрочной перспективе. Во-первых, это отражает тот факт, что Великобритания добивается большего прогресса по сравнению с США в возвращении инфляции к целевому показателю в 2%. Во-вторых, эта цель дополняется обещанием нового лейбористского правительства восстановить фискальную стабильность, что резко контрастирует с неустойчивыми проблемами федерального долга в следующем президентском сроке США».

«Поэтому обратите внимание на объявление осеннего бюджета Великобритании на 2024 год 30 октября. В отличие от мини-бюджетного кризиса, который обрушил фунт стерлингов до нового пожизненного минимума в 2022 году из-за нефинансируемых налоговых сокращений. Канцлер казначейства Великобритании Рэйчел Ривз стремится сбалансировать государственные расходы с прогрессивным налогообложением. Если Ривз удастся обеспечить четкую и разумную фискальную дисциплину, это может повысить доверие инвесторов к экономическому управлению Великобритании».

«GBP/USD в конечном итоге должен восстановить свои позиции, когда рынки поймут, что приоритет Великобритании по долгосрочной фискальной стабильности превзойдет краткосрочный приоритет США по экономическому росту с расходами на стимулирование. Понятно, что экономический рост Великобритании, как ожидается, улучшится до 1,3% в 2025 году с 1% в этом году на фоне замедления в США до 1,7% с 2,3% при более узком дефиците бюджета и текущего счета, чем в США».