💬 Стоит ли покупать акции Snowflake (NASDAQ:SNOW) с перспективой роста?

Стоит ли покупать акции Snowflake (NASDAQ:SNOW) с перспективой роста?

Я считаю, что больше денег — больше возможностей в жизни. Вот почему игра в инвестировании — со временем накапливать богатство. Один из проверенных способов накопить богатство — это покупка акций устоявшихся компаний в процветающих отраслях. Компания Snowflake SNOW -1.08% ▼, занимающаяся облачным хранением данных, — это компания, работающая в перспективной отрасли.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

С точки зрения эксплуатации, я считаю, что есть веские аргументы в пользу Snowflake. Компания является надежным поставщиком в отрасли с огромным потенциалом роста. Однако даже после падения на 36% в этом году (см. диаграмму ниже), оценка акций рисует картину рынка, который ожидает слишком многого от Snowflake. Вот почему я оцениваю акции SNOW как «Удерживать».

Снежинка превосходит ожидания

Доходы Snowflake за второй финансовый квартал были приличными, что подтверждает мой тезис «удерживать». Выручка компании выросла на 28,9% по сравнению с прошлым годом и составила $868,8 млн. Рост валовой прибыли Snowflake соответствовал 28%-ному росту числа клиентов (510), что принесло более $1 млн в доход от продукции за последние 12 месяцев.

Это означает, что многие существующие клиенты наращивают использование продуктов Snowflake. Разводненная прибыль компании на акцию (EPS) без учета GAAP составила $0,18, что последовательно выросло. Для большего контекста, это превысило консенсус аналитиков в $0,16, прогнозируемый на квартал.

Перспективы развития Snowflake

Ближайшие годы должны быть позитивными для Snowflake, и это еще одна причина, по которой я оцениваю акции как «Удерживать». На общеотраслевом уровне ожидается, что рынок корпоративной инфраструктуры и прикладного программного обеспечения вырастет на 125% до 342 миллиардов долларов в 2028 году. Это почти 18% среднегодового темпа роста (CAGR) на общем адресном рынке Snowflake. Простое сохранение доли рынка позволит компании ежегодно расти почти на 20% в ближайшие годы.

Но все становится еще лучше, поскольку Snowflake намерен продолжать набирать долю рынка. По словам генерального директора Шридхара Рамасвами, недавно добавленные функции искусственного интеллекта (ИИ) Cortex и Iceberg теперь доступны клиентам. Эти функции набирают большую популярность, поскольку они помогают клиентам ускорить миграцию в облако. Первые признаки указывают на то, что многие из крупнейших клиентов компании будут больше использовать рабочие нагрузки Snowflake в ближайшие годы. Поскольку количество учетных записей, использующих Iceberg, вырастет с примерно 400 сегодня до тысяч, это будет способствовать будущему росту.

Вот почему консенсус аналитиков за пределами текущего года обнадеживает. Ожидается, что не-GAAP разводненная EPS Snowflake вырастет на 54,3% в 2026 финансовом году до $0,90. Еще один скачок на 56,5% не-GAAP разводненной EPS до $1,40 ожидается в 2027 финансовом году.

Финансовое здоровье Snowflake

Финансы Snowflake также позиционируют компанию для сильного будущего, поэтому я оцениваю акции как «Удерживать». По состоянию на 31 июля на балансе компании было $3,2 млрд наличными. Это при отсутствии долгосрочной задолженности. По отношению к рыночной капитализации в $42 млрд это означает, что компания имеет денежную позицию, равную почти 8% от ее рыночной капитализации. Этот доступ к финансовым ресурсам важен, поскольку он дает Snowflake возможность осуществлять приобретения, которые могут улучшить ее конкурентное положение.

Snowflake также является машиной денежного потока. За первые шесть месяцев 2025 финансового года она сгенерировала 403,8 млн долларов свободного денежного потока. Это на 9,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года. И это несмотря на то, что Snowflake увеличила свои капитальные затраты на 62,5% до 21,6 млн долларов. Это говорит о том, что денежные средства и краткосрочные инвестиции компании должны расти и дальше в ближайшие годы. Вот почему корпоративный кредитный рейтинг Snowflake от S&P Global SPGI -0,46% ▼ составляет A- со стабильным прогнозом. Это сильный инвестиционный рейтинг.

Оценка слишком высока

Теперь о недостатках акций SNOW. Оценка компании слишком высока, поэтому я в конечном итоге даю акциям рейтинг «Удерживать». Замечательные операционные основы Snowflake сводятся на нет ее оценкой. Коэффициент форвардной цены к прибыли (P/E) составляет 140,5 на основе текущего консенсуса аналитиков по разбавленной прибыли на акцию (EPS) за 2026 финансовый год без учета GAAP.

Если бы у компании был реалистичный путь, чтобы приблизиться к повторению ее трехзначного годового роста не-GAAP разбавленной EPS прошлого, такая оценка могла бы быть оправдана. Однако размер и масштаб Snowflake, скорее всего, сделают это недостижимым. Вот почему, даже при всем, что у нее есть, консенсус аналитиков заключается в годовом росте не-GAAP разбавленной EPS примерно на 50%-60%. Это очень быстрый темп роста, но он уже заложен в цену акций.

Стоит ли покупать акции SNOW?

Возвращаясь к Уолл-стрит, аналитики дают Snowflake рейтинг «умеренная покупка». Из 34 аналитиков 24 дали рейтинг «покупка», а остальные 10 — рейтинг «удержание» за последние три месяца. Средняя 12-месячная целевая цена в $166,24 подразумевает, что акции SNOW имеют потенциал роста на 31,44% от текущих уровней.

Читайте больше рейтингов аналитиков SNOW

Заключение

Потенциал роста Snowflake — один из самых высоких среди всех акций, которые я освещал. Нет сомнений, что компания процветает, и новые продукты, вероятно, поддержат импульс. Однако, пока оценка не снизится, я придерживаюсь своего рейтинга «Удерживать».