💬 Инвестиции в акции Moderna (NASDAQ:MRNA) — это просто мертвые деньги?

Инвестиции в акции Moderna (NASDAQ:MRNA) — это просто мертвые деньги?

Moderna MRNA -0,94% ▼ акции упали на 71% за последние шесть месяцев. Хотя все еще есть потенциал для попутного ветра доходов в краткосрочной перспективе в виде новых инфекционных заболеваний, я обеспокоен тем, что компания может никогда не реализовать свой потенциал в плане разработки. Одна из причин этого — чрезвычайное сжигание денег компанией, а другая — то, что на эти годы убыточности формирования может негативно повлиять изменение федеральной политики, когда скептик вакцинации обращается в Министерство здравоохранения и социальных служб. Как бы мне ни хотелось иметь положительное мнение о Moderna, на данный момент я настроен по-медвежьи, поскольку инвестиции в нее могут оказаться мертвыми деньгами.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

Что происходит с ценой акций Moderna?

Я понимаю, почему многие инвесторы увидят в падении стоимости акций Moderna возможность. В конце концов, в 2024 году не произошло больших изменений в показателях бизнеса, несмотря на огромные колебания стоимости акций. Ранее в этом году акции резко выросли из-за возобновившихся опасений по поводу инфекционных заболеваний, особенно из-за появления новых вариантов COVID-19, увеличения случаев RSV и растущей обеспокоенности экспертов по поводу птичьего гриппа.

Фактически, в июле Moderna получила 176 миллионов долларов на разработку вакцины от птичьего гриппа на случай возникновения пандемии среди людей. В результате акции фактически поднялись выше 160 долларов. Это в четыре раза выше цены на момент написания статьи. Тем не менее, есть веские причины для спада акций, включая более низкие, чем ожидалось, продажи вакцин, возросшую конкуренцию на рынке вакцин и опасения по поводу способности компании реализовывать свои стратегии продаж и НИОКР.

Недавнее объявление Moderna о пересмотренных финансовых прогнозах, включая двухлетнюю задержку в достижении прибыльности и значительное сокращение расходов на НИОКР, еще больше напугало инвесторов, которые теперь задаются вопросом, увидят ли они когда-нибудь рост своих инвестиций. Теперь Moderna сталкивается с трудностями в восстановлении доверия инвесторов и демонстрации своей способности диверсифицироваться за пределами вакцин от COVID-19. Это может стать еще более сложным с возможными изменениями в федеральной политике, поэтому у меня негативный прогноз по акциям.

MAHA может создать проблемы для Moderna

Движение MAHA (Make America Healthy Again) также представляет потенциальную угрозу перспективам Moderna. Акции вакцинных компаний упали после того, как избранный президент Трамп выдвинул Роберта Ф. Кеннеди-младшего на пост министра здравоохранения и социальных служб. Это не так уж и удивительно, учитывая позицию Кеннеди в отношении вакцин — среди прочего, он однажды заявил, что «аутизм возникает из-за вакцин».

После объявления о его назначении цена акций Moderna резко упала, отражая опасения по поводу возможных изменений в регулировании и изменения политики вакцинации под руководством Кеннеди. Хотя он и заявил, что не будет ни у кого отнимать вакцины, аналитики полагают, что его скептицизм в отношении вакцин может создать менее благоприятную среду для Moderna, а также потенциальные сбои в распространении вакцин и инициативах в области общественного здравоохранения.

Более того, если позиция и политика Кеннеди подтвердятся, это может усугубить существующую нерешительность в отношении вакцинации, что повлияет как на текущее, так и на будущее использование вакцин в США. Это может стать серьезной проблемой для Moderna, которая разрабатывает большой портфель вакцин, а также несет финансовые потери.

Меня беспокоит траектория Moderna

Номинация скептика вакцин на самую важную должность в здравоохранении США усиливает мои опасения относительно траектории доходов компании. Согласно текущим консенсусным прогнозам — большинство прогнозов были сделаны до номинации MAHA — Moderna не вернется к прибыльности до финансового года, заканчивающегося в декабре 2029 года. Фактически, в настоящее время прогнозируется, что компания сообщит об убытке в размере $9,32 в 2024 году и $8,81 в 2025 году.

Затем это усугубляется меньшими, но все еще значительными потерями на акцию в размере $6,80 и $3,78 в 2026 и 2027 годах соответственно. Не нужно много математики, чтобы понять, что компания, которая торгуется по цене около $38 и, по прогнозам, потеряет $28,71 на акцию в течение следующих четырех лет, находится в довольно шатком положении. Более того, это шаткое положение делает Moderna уязвимой для внешних изменений. Например, что бы произошло, если бы Кеннеди направил закупки вакцины от COVID-19 в сторону продуктов, не содержащих мРНК?

Конечно, это оказало бы глубокое влияние на убытки, по крайней мере, в течение срока полномочий этой администрации. Для дальнейшего контекста, в настоящее время у Moderna около $6,87 млрд наличными и нет существенного долга. Однако этот запас наличных средств представляет собой значительное снижение с $8,52 млрд на конец первого квартала 2024 года, что указывает на высокую скорость сжигания наличных средств, составляющую примерно $825 млн в квартал. Несмотря на недавние инициативы по сокращению расходов, это довольно зловещие цифры.

Стоит ли покупать акции Moderna, по мнению аналитиков?

На TipRanks MRNA находится в режиме Hold на основе шести Buy, 11 Hold и трех Sell, назначенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций MRNA составляет $77,35 за акцию, что подразумевает потенциал роста в 108%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков MRNA

Итог по акциям Moderna

Хотя многие инвесторы могут быть в восторге от линейки компании, консенсус аналитиков явно обеспокоен ее способностью коммерциализировать эти вакцины в этом десятилетии. И как подчеркивается в прогнозе прибыли, Moderna может потребоваться привлечь дополнительный капитал в ближайшие годы, чтобы вывести эти новые продукты на рынок. Лично я, несмотря на резкое падение акций в последние месяцы, все еще не уверен, что это дно, и инвестиции в Moderna могут оказаться мертвыми деньгами.