💬 «Придержите коней», — говорит Джефферис об акциях Apple

«Придержите коней», — говорит Джефферис об акциях Apple

Apple (NASDAQ:AAPL) ранее пользовалась освобождением от импортных пошлин во время президентства Трампа. Поскольку нынешняя администрация рассматривает возможность введения пошлин до 60% на китайский импорт и 10% на товары из других регионов, теперь возникает вопрос, получит ли Apple аналогичное освобождение на этот раз.

Не пропустите наши предложения Черной пятницы:

Хотя Apple добилась успехов в диверсификации своего производства за пределами Китая, пока только около 10% производства iPhone переместилось в другие места. По словам аналитика Jefferies Эдисона Ли, этот ограниченный прогресс обусловлен проблемами копирования хорошо налаженной цепочки поставок Китая и его обширного пула квалифицированных рабочих в альтернативных местах, таких как Индия и Вьетнам.

Теоретически Apple могла бы избежать вопроса с тарифами США, производя 30% своей продукции за пределами Китая (предполагая, что на США приходится 30% ее спроса). Однако на практике ситуация сложнее, поскольку такие страны, как Индия и Индонезия, все больше давят на Apple, требуя наладить местное производство.

Итак, предположим, что компания не освобождена — каков наихудший сценарий? Ли полагает, что это приведет к тому, что iPhone будет подвергнут 60%-ному тарифу на свой неамериканский контент, что составит 256 долларов за устройство или 22% от его ASP (средней цены продажи). Однако, учитывая, что только 30% iPhone продаются в США, а 27% выручки Apple поступает от ее сервисного бизнеса, Ли оценивает общее влияние на консолидированную валовую прибыль Apple в 6,7 процентных пункта потери. Это снизит оценку DCF (дисконтированный денежный поток) аналитика примерно на 10%.

При менее серьезном сценарии, когда только китайский контент облагается налогом в размере 60%, а остальной неамериканский контент облагается пошлиной в размере 10%, Ли прогнозирует, что влияние на валовую прибыль Apple составит снижение на 3 процентных пункта, что приведет к снижению оценки DCF примерно на 5%.

Ли добавляет, что в основе его анализа лежат три ключевых предположения. Это: «1) никаких дополнительных повышений цен (мы уже предположили увеличение ASP на 50 долларов США для iPhone 17 и еще одно увеличение на 100 долларов США для iPhone 18 в наших опубликованных финансовых прогнозах), 2) никаких изменений в наших прогнозах по продажам единиц (поскольку ASP не изменилась), и 3) влияние на стоимость BOM для других продуктов Apple такое же, как у iPhone».

Итак, перейдем к делу, что все это значит для инвесторов? Ли оценивает акции Apple как «Удерживать» (т. е. нейтрально) и устанавливает целевую цену в $211,84, что подразумевает, что акции в настоящее время переоценены примерно на 6%. (Чтобы посмотреть послужной список Ли, нажмите здесь)

7 других аналитиков также остаются на грани, и с дополнительными 24 покупками и 2 продажами AAPL заявляет о консенсус-рейтинге «умеренная покупка». Средняя целевая цена составляет $245,35, что предполагает, что акции вырастут примерно на 8% выше текущих уровней. (См. прогноз акций AAPL)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите раздел TipRanks «Лучшие акции для покупки» — инструмент, объединяющий все аналитические данные TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Содержание предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ перед тем, как делать какие-либо инвестиции.