📰 Учреждения обращают внимание. Теперь самое сложное.

Учреждения обращают внимание. Теперь самое сложное.

Учреждения здесь!

В криптоиндустрии уже давно стало сезонной модой заявлять с большим апломбом, что институты — инвесторы, банки, семейные офисы, деньги — приходят. Я помню, как Барри Силберт объявил о предстоящем прибытии еще в 2013 году, когда он и его команда впервые представили Bitcoin Investment Trust.

Прогуливаясь по полям саммита Blockworks по цифровым активам в Лондоне на этой неделе, то, что когда-то казалось эфемерной вехой, оказалось бесспорно правдой: институты уже здесь.

Может быть, они пробыли здесь какое-то время, а может, только что вошли через боковую дверь. Биткойн-ETF, возможно, заслуживают большей части похвалы. То же самое происходит и с скачкообразной ценой биткойнов (несмотря на сегодняшнюю волатильность). Или Ларри Финк, генеральный директор BlackRock и главный представитель криптовалют в институциональную эпоху, может быть тем, кого следует поблагодарить.

Конечно, разговоры на сцене в Лондоне на этой неделе говорят об этой реальности. В дискуссиях, от корпоративного оборудования до структуры рынка, институциональное присутствие воспринималось как нечто само собой разумеющееся.

Когда именно они появились? Для чего они здесь? Как отметил мой коллега Дэвид Канеллис в своем подведении итогов первого дня работы DAS в Лондоне, на эти вопросы сложно ответить. И причина может быть не одна: доступ к новым классам активов, новым технологиям или, возможно, просто новому способу заработка — все это может быть факторами.

DAS London, возможно, является местом встречи между учреждениями и стартапами, которые надеются привлечь свой бизнес, свои инвестиции или, по крайней мере, свое время.

Говоря точнее, ясно, что учреждения получили сообщение о том, что криптовалюта открыта для бизнеса. Их дело конкретно.

Замечательно. Но что теперь?

То, что произойдет с этого момента, будет менее ярким и, возможно, менее ярким, чем первые этапы развития отрасли. Я говорю о рутинной, несексуальной, повседневной работе. Привлечение институтов на свою кастодиальную или торговую площадку – это одно. Что будет дальше, когда они освоятся?

Я недооценил наращивание рынка, вызванное запуском нынешнего поколения биткойн-ETF. Поначалу я полагал, что рост будет медленным. Я был неправ.

Однако, помимо биткойн-ETF, мне интересно, насколько медленным будет распространение институциональной активности в криптовалюте. Трудно представить, чтобы трейдеры крупных финансовых учреждений подражали новейшей мемкойне или тратили миллионы долларов на фотографию собаки в шляпе.

Подробнее читайте в разделе нашего мнения: DeFi нужны институты и регулирование.

Но сами сети — я думаю, Биткойн, Эфириум и Солана — процветают. Легко представить, что, возможно, часть этого восходящего импульса вызвана крупными игроками, которые, судя по всему, сейчас находятся в комнате и ищут возможности.

«Строительство инфраструктуры» было обычным рефреном здесь, в Лондоне. А именно, создание условий, позволяющих учреждениям чувствовать себя более комфортно в несколько нестабильном крипто-пруде. В некотором смысле, именно этим и являются биткойн-ETF: инфраструктура для учреждений, позволяющая переводить деньги в криптовалюту, которая кажется более безопасной и привычной, чем мемкоин или NFT.

Здесь, в Лондоне, нет недостатка в криптоамбициях. Хорошие времена кажутся особенно приятными. Но в этом пространстве история рифмуется, и катастрофа масштаба FTX произойдет снова.

Смогут ли учреждения выстоять во время следующего криптоурагана? Это открытый вопрос, и я думаю, что принимаемые сегодня решения по инвестициям и развитию окажутся решающими факторами. Следите за обновлениями.