💬 Adobe Stock (ADBE): спящий гигант, готовый к восстановлению

Adobe Stock (ADBE): спящий гигант, готовый к восстановлению

Adobe ADBE -5.00% ▼ торгуется в боковом тренде уже больше года, хотя большинство технологических акций зафиксировали исключительный рост за тот же период. На самом деле, вы можете быть удивлены, узнав, что акции Adobe в настоящее время оцениваются на тех же уровнях, что и в августе 2020 года. Тем не менее, последние события предполагают, что акции Adobe могут быть готовы к сильному отскоку. В частности, компания сохранила двузначный рост, добившись при этом значительного прогресса в обогащении своих возможностей ИИ. Наряду с тем фактом, что акции торгуются по привлекательной оценке, я считаю, что оптимистичные аргументы в пользу Adobe сильны как никогда.

Рост остается устойчивым, несмотря на опасения по поводу ИИ

Одной из основных причин, по которой акции Adobe не смогли в последнее время принести значимый доход, является обеспокоенность инвесторов тем, что достижения ИИ могут поставить под угрозу бизнес-модель компании. Беспокойство заключается в том, что генеративные инструменты ИИ могут демократизировать творческие возможности, так что стандартные инструменты отрасли, такие как Adobe, могут устареть. Я имею в виду, подумайте об этом: если ИИ позволяет любому человеку создавать сложный контент, просто предоставляя подробные инструкции и автоматически генерируя его, зачем платить за подписку Adobe?

Несмотря на эти опасения, фактические показатели Adobe за последние кварталы говорят об обратном. Например, в своем последнем отчете за третий квартал Adobe достигла 11% годового роста выручки, что обусловлено устойчивым спросом на Creative Cloud, Document Cloud и Experience Cloud. Примечательно, что не только бизнес-модель Adobe осталась устойчивой, но и, похоже, подписчики Adobe принимают ее инструменты на основе ИИ, что привело к рекордному спросу на ее креативный пакет.

Информационный лист инвестора Q3

В частности, по словам руководства, этот рост был частично обусловлен широким внедрением функций на основе ИИ, таких как Firefly, набор инструментов генеративного ИИ от Adobe, которые глубоко интегрированы в его программное обеспечение. Эти инструменты предназначены для повышения производительности и креативности, с такими функциями, как Generative Fill в Photoshop и Generative Recolor в Illustrator. Это упрощает для создателей воплощение их видения в жизнь, как никогда ранее, и, хотя все еще находится на ранних стадиях, предполагает, что ИИ здесь для поддержки и улучшения работы создателей и редакторов, а не для их замены.

Текущие разработки будут способствовать будущему росту

Теперь давайте рассмотрим некоторые из текущих разработок Adobe, в том числе в области ИИ, которые закладывают основу для дальнейшего роста. На Adobe MAX 2024, прошедшей в прошлом месяце, компания представила ряд новых функций и инноваций, которые еще больше укрепили ее лидерство в области креативного программного обеспечения. Ее стратегия, похоже, сосредоточена на использовании ИИ для повышения пользовательского опыта и производительности, в то время как мероприятие подчеркнуло несколько захватывающих достижений в этой области.

Одним из таких примеров являются крупные обновления компании для ее моделей Firefly, представляющие новые возможности видео и аудио, такие как автоматическое дублирование и инструменты генеративного видео. Я думаю, что эти функции будут весьма полезны для пользователей, поскольку они легко интегрируются с существующей экосистемой Adobe, такой как Premiere Pro, что упрощает объединение сложных элементов, управляемых ИИ, в их проекты. Поэтому не должно быть долгой кривой обучения для пользователей, которые могут быстро принять эти инструменты. В свою очередь, я считаю, что это должно помочь Adobe сохранить лидирующие позиции в отрасли.

Кроме того, Adobe представила GenStudio — платформу для эффективного маркетинга, которая связывает креативное производство с маркетинговой аналитикой. Проще говоря, она помогает креативщикам отслеживать, как работает их контент, настраивая цикл обратной связи для улучшения своей работы. Adobe также улучшила свой Experience Manager с помощью генеративного ИИ, что упрощает для компаний предоставление персонализированного и увлекательного клиентского опыта. В целом, эти обновления должны не только держать Adobe впереди конкурентов, но и укреплять вовлеченность и лояльность клиентов, поскольку они на данный момент представляют реальную ценность.

Настройка оценки позиционирует акции на рост

Итак, что делает Adobe привлекательной инвестиционной возможностью сейчас? Несмотря на стагнацию цен на акции в последние годы, оценка Adobe сейчас кажется убедительной. Хотя акции торгуются на уровне августа 2020 года, Adobe последовательно наращивает свою EPS двузначными темпами из года в год. Фактически, для 2024 финансового года консенсусные оценки указывают на EPS в размере 18,27 долл. США, что представляет собой темп роста 13,7%. Ожидается, что этот импульс сохранится и в 2025 финансовом году с предполагаемым EPS в размере 20,56 долл. США. Этот продолжительный рост EPS на фоне стагнации цены акций привел к тому, что Adobe торгуется всего в 24,5 раза больше ожидаемой прибыли в следующем году, что является одной из самых низких форвардных оценок, которые она когда-либо получала.

Я считаю, что это представляет собой убедительную точку входа, учитывая устойчивый рост Adobe, ее сильные качества и уникальное положение в отрасли. Независимо от того, сохранит ли компания свой текущий мультипликатор и обеспечит рост, соответствующий росту EPS, или, что еще лучше, испытает мультипликаторное расширение, поскольку рынок признает преобразующий потенциал ИИ в своем бизнесе, акции, похоже, хорошо позиционированы для сильной доходности.

Стоит ли покупать акции ADBE?

Аналитики Уолл-стрит, похоже, настроены оптимистично, что акции Adobe наконец-то могут быть позиционированы для значимого роста. Акции имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», поддержанный 23 рейтингами «Покупать», пятью рейтингами «Удерживать» и только двумя рейтингами «Продавать» за последние три месяца. При средней целевой цене $624,07, Adobe, похоже, имеет многообещающий 24%-ный потенциал роста от текущей цены акций.

Подводя итоги

Сочетание устойчивого двузначного роста, достижений в области ИИ и привлекательной оценки Adobe представляет собой убедительный аргумент в пользу восстановления. В то время как инвесторы, по-видимому, обеспокоены тем, что ИИ может нарушить их бизнес, интеграция Adobe инструментов ИИ, таких как Firefly, укрепила ее ценностное предложение и базу подписчиков. Таким образом, с двузначным ростом, который, как ожидается, сохранится в ближайшие годы, и исторически низким мультипликатором прибыли, Adobe, по-видимому, хорошо позиционирована для будущего роста, представляя, на мой взгляд, привлекательную долгосрочную инвестиционную возможность.