💬 Новейший выбор акций CNH миллиардера-инвестора Дэвида Эйнхорна оказался очень дешевым

Новейший выбор акций CNH миллиардера-инвестора Дэвида Эйнхорна оказался очень дешевым

Инвестор-миллиардер Дэвид Эйнхорн выбрал новые акции — CNH Industrial CNH +2,25% ▲ .

Известный управляющий хедж-фондом полагает, что акции производителя сельскохозяйственной техники дешевы и могут удвоиться в течение следующих нескольких лет, поскольку его прибыль восстанавливается после спада в отрасли.

Я настроен оптимистично по отношению к акциям из-за сильной поддержки Эйнхорна, недорогой оценки и дивидендной доходности, значительно превышающей среднюю. Кроме того, аналитики, выступающие за продажу, похоже, согласны с оптимистичным отношением Эйнхорна к акциям и считают, что они имеют привлекательный потенциал роста в 28,5% в течение следующих 12 месяцев.

Что такое CNH Industrial?

Базирующаяся в Лондоне компания CNH Industrial существует уже почти 160 лет. Компания наиболее известна производством сельскохозяйственной техники, такой как тракторы, комбайны и уборочные машины. У нее также есть небольшой сегмент строительной техники, который производит экскаваторы, гусеничные бульдозеры и многое другое.

Зеленый свет врывается

Эйнхорн курирует Greenlight Capital GLRE +0.14% ▲, известный хедж-фонд с активами под управлением (AUM) на сумму 2,4 млрд долларов. Он прославился благодаря своей своевременной ставке против Lehman Brothers во время финансового кризиса, но его послужной список как инвестора простирается еще дальше. После запуска Greenlight Capital в 1996 году фонд, как сообщается, показал впечатляющую годовую доходность в 26% в течение следующего десятилетия.

Greenlight Capital только что подала свою последнюю форму 13F, которая показывает, что фирма инициировала новую позицию в производителе сельскохозяйственного оборудования CNH Industrial. В заявке указано, что фирма Эйнхорна купила 7 096 900 акций CNH Industrial по средней цене $11,10, что немного выше сегодняшней цены в $10,66.

Акции CNH очень дешевые

Выступая на конференции Delivering Alpha на канале CNBC, Эйнхорн заявил, что CNH Industrial — это «именно та ситуация, которая сейчас никого не волнует, потому что она дешевая, а новости на следующий период будут не очень хорошими. Цены на сельскохозяйственную продукцию низкие, а сельскохозяйственное оборудование выходит из цикла спада»,

Эйнхорн прав, указывая на то, что акции CNH Industrial дешевы. Акции торгуются всего в 8,8 раз больше прогнозируемой прибыли на декабрь 2024 года в размере $1,15 за акцию. Сельское хозяйство — циклическая отрасль, и при более низких ценах на урожай ожидается, что прибыль CNH в следующем году упадет примерно до $1,00, но даже тогда акции торгуются всего в 10,9 раз больше прогнозируемой прибыли, что значительно ниже среднего показателя по рынку. Эйнхорн говорит: «Мы примерно в 10 раз меньше прибыли и находимся на рынке, где среднее отношение цены к прибыли составляет около 23. Мне это кажется очень хорошим».

Кроме того, Эйнхорн считает, что CNH Industrial может увеличить свою прибыль до $2 на акцию или больше в течение следующего цикла роста, поскольку цены на урожай растут. Даже если бы акции продолжали торговаться по текущему мультипликатору и не получили бы мультипликаторного расширения, этот рост прибыли привел бы к удвоению или большему росту отсюда.

Возврат акционерам

CNH Industrial предлагает инвесторам несколько способов выиграть. Помимо того, что это дешево, компания выплачивает большие дивиденды и возвращает капитал акционерам через выкуп акций.

В настоящее время доходность акций составляет привлекательные 4,7%, что почти в четыре раза выше средней доходности 1,2% для S&P 500 и выше доходности 10-летних казначейских облигаций в 4,4%. Дивидендная доходность CNH также выше, чем у таких аналогов, как Deere DE +1,09% ▲ и AGCO AGCO +1,81% ▲, доходность которых составляет 1,5% и 4,0% соответственно, что делает ее сильной дивидендной акцией.

Компания также выкупает акции, что является разумным использованием капитала, основанным на недорогой оценке акций. На конференции по доходам компании за третий квартал финансовый директор Оддоне Инчиза подтвердил эту приверженность возврату капитала акционерам, заявив: «Мы вернем акционерам по сути весь избыточный свободный денежный поток через дивиденды и выкуп акций». С начала 2023 года CNH выкупила более 100 миллионов акций и сократила количество своих акций на 7%.

Стоит ли покупать акции CNH, по мнению аналитиков?

Обращаясь к Уолл-стрит, CNH получает консенсус-рейтинг Strong Buy на основе шести Buy, пяти Hold и нулевого Sell рейтинга, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций CNH в $13,64 подразумевает потенциал роста на 25,14% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков CNH

Самая высокая аналитическая целевая цена в $18,00 подразумевает еще более высокий потенциальный рост почти на 70% от текущих уровней. Между тем, даже самая низкая ценовая цель в $11,00 немного выше текущей цены акций в $10,66, что подразумевает, что большая часть плохих новостей о цикле спада уже может быть заложена в цену акций, что потенциально ограничивает падение.

Эйнхорн дает зеленый свет CNH Industrial

Я настроен оптимистично по отношению к акциям CNH Industrial. У Эйнхорна есть сильная репутация как ведущего инвестора, поэтому, когда он предлагает новую инвестиционную идею, стоит обратить на это внимание. Акции CNH Industrial недорогие, и прибыль должна восстановиться, поскольку сельскохозяйственный цикл в конечном итоге снова наберет обороты, что должно создать значительный потенциал роста для акций даже без какого-либо расширения их мультипликатора.

Тем временем компания выкупает акции, пока они дешевы, и доходность акций составляет привлекательные 4,7%, что делает сделку более выгодной для инвесторов, пока они ждут этого потенциального циклического восстановления.