💬 Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 17 ноября 2024 г.

Неделя, которая прошла, неделя, которая предстоит: макроэкономика и рынки, 17 ноября 2024 г.

Все, что нужно знать о макроэкономике и рынках

Фондовые рынки упали до недельного убытка после того, как ралли после выборов выдохлось из-за фиксации прибыли, неопределенности будущей фискальной политики и осторожных сигналов от Федеральной резервной системы. S&P 500 (SPX) упал на 2,08% за неделю, это его третья убыточная неделя из последних четырех, а Dow Jones Industrial Average (DJIA) снизился на 1,24%. Между тем технологические бенчмарки Nasdaq Composite (NDAQ) и Nasdaq-100 (NDX) упали на 3,15% и 3,42% соответственно.

Акции упали в середине недели после того, как ряд данных отразил сохраняющуюся устойчивость экономики США. В то время как ИПЦ соответствовал ожиданиям, инфляция цен производителей — как общий показатель, так и базовый индекс, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители — оказалась выше оценок в годовом исчислении. Кроме того, отчет о розничных продажах за октябрь, который включал большой пересмотр в сторону повышения данных предыдущего месяца, отразил сохраняющуюся устойчивость потребителей, добавив вопросов к дальнейшим шагам политики ФРС.

Комментарии Джерома Пауэлла на прошлой неделе показали, что политики теперь находятся на более постепенном пути смягчения денежно-кредитной политики. Председатель ФРС заявил, что экономика продолжает демонстрировать силу, в то время как рынок труда остается здоровым, а уровень безработицы по-прежнему значительно ниже исторических средних значений. Глава центрального банка США добавил, что «экономика не подает никаких сигналов о том, что нам нужно спешить со снижением ставок», вызвав опасения на рынках, что ФРС может не снизить ставки так сильно, как ожидалось ранее. Вероятность снижения ставки в декабре упала ниже 60% после того, как ранее достигла недавних пиков около 80% на фьючерсных торгах.

Потеря фондовым рынком импульса после выборов усугубилась неопределенностью, связанной с вопросами политики во второй срок Трампа. Различные последствия для корпоративных доходов отразились в широком разбросе показателей сектора, при этом финансовые и энергетические акции продолжили расти на фоне перспектив более мягкого регулирования и упрощения одобрения слияний и поглощений. С другой стороны, акции здравоохранения потерпели наибольшие потери на прошлой неделе после новостей о том, что Трамп выдвинул Роберта Ф. Кеннеди-младшего — скептика вакцин и ярого критика фармацевтической промышленности и программ общественного здравоохранения — на пост главы Департамента здравоохранения и социальных служб (HHS).

Кроме того, более горячий, чем ожидалось, отчет PPI ​​привлек внимание инвесторов к тарифной политике новой администрации, которая может усилить волатильность цен производителей в краткосрочной перспективе, поскольку предприятия корректируют управление цепочками поставок из-за риска тарифов. Однако тарифы не обязательно являются инфляционными, поскольку их влияние на потребителей носит отраслевой характер и, как правило, не длится дольше нескольких месяцев. Таким образом, после того, как компании скорректировали тарифную политику Трампа в 2018 и 2019 годах, цены на тарифные товары фактически упали. Тем не менее, на этот раз экономическая ситуация иная, что затуманивает перспективы и вносит дополнительную неопределенность для инвесторов и аналитиков.

Сейчас мы вступили в сезонно сильный период для рынков, поскольку ноябрь и декабрь исторически были положительными месяцами для динамики акций, и тем более в годы президентских выборов. Однако, учитывая, что S&P 500 вырос более чем на 23% с начала года, некоторые из доходов могут быть перенесены вперед. В то время как фундаментальные факторы, такие как рост корпоративных доходов, продолжают поддерживать ралли, неопределенность политики продолжит оказывать давление на рынки, вероятно, вызывая еще больше вспышек волатильности.

Акции, которые попали в новости

¤ Финансы и энергетика были единственными секторами, которые завершили неделю в плюсе, а коммунальные услуги закрылись на уровне ноль. Сектор здравоохранения понес самые большие потери, за ним следует сектор технологий. Хотя все сектора пострадали от перспективы более медленного снижения ставок, акции здравоохранения особенно сильно пострадали от назначения Трампом Роберта Кеннеди на пост главы HHS, а акции технологических компаний упали из-за фиксации прибыли и тарифной неопределенности.

¤ AbbVie ABBV -2,74% ▼ испытала самые резкие недельные потери среди акций сектора здравоохранения, поскольку в дополнение к общим проблемам сектора, настроения инвесторов пострадали из-за новостей о провале ее нового препарата от шизофрении на поздней стадии испытаний.

¤ Акции производителей микросхем испытывают трудности, поскольку Applied Materials AMAT -9.20% ▼ добавили негативных настроений инвесторам. Крупнейший в США производитель оборудования для производства микросхем пережил худшее падение акций за месяц после того, как его прогноз выручки не оправдал ожиданий рынка.

¤ Акции мегакапитализированных компаний «Великолепной семерки» по итогам недели оказались в минусе, включая Tesla TSLA +3,07% ▲, что компенсировало всплеск прошлой недели на фоне новостей о том, что администрация Трампа планирует отменить потребительский налоговый кредит в размере 7500 долларов США при покупке электромобилей.

¤ Palantir PLTR +11,14% ▲ стал заметным положительным выбросом в море красных акций технологических компаний, с ростом более чем на 10% за неделю. Акции поднялись до нового рекорда после того, как компания по анализу больших данных объявила о том, что она сменит свой листинг с NYSE на Nasdaq, задав ожидания по включению в Nasdaq-100, что приведет к увеличению покупок со стороны фондов, отслеживающих этот бенчмарк.

¤ Disney DIS +5,46% ▲ стала еще одной заметной компанией, чьи акции резко выросли после сильного отчета о доходах, который включал более высокую, чем ожидалось, прибыль на акцию и неожиданный скачок операционного дохода.

Предстоящие объявления о доходах и дивидендах

Сезон отчетности за третий квартал 2024 года подходит к концу, но на эту неделю запланировано много важных публикаций о доходах.

В частности, главным событием этой недели и сезона является Nvidia NVDA -3,26% ▼ , которая должна опубликовать свои финансовые результаты за третий квартал 2025 года в среду, 20 ноября.

Самая важная компания фондового рынка, вероятно, отвлечет внимание инвесторов от розничных гигантов Walmart WMT -0,26% ▼ , Dollar Tree DLTR -2,24% ▼ , Target TGT -0,87% ▼ , TJX Companies TJX +0,05% ▲ , Lowe’s LOW -0,35% ▼ и Ross Stores ROST -1,15% ▼ , которые будут отчитываться о своих квартальных результатах, начиная со вторника, 19 ноября. Последние данные по розничной торговле указывают на возможное улучшение доходов игроков отрасли.

Другие важные отчеты о доходах на этой неделе поступили от Medtronic MDT +1,78% ▲ , Keysight Technologies KEYS -2,80% ▼ , Jacobs Solutions J -0,43% ▼ , Snowflake SNOW -2,56% ▼ , Palo Alto Networks PANW -1,87% ▼ , Intuit INTU -1,84% ▼ и Deere DE +1,09% ▲ .

На этой неделе наступают даты выплаты дивидендов для United Parcel UPS +1,08% ▲ , Chevron CVX -0,23% ▼ , Amgen AMGN -4,16% ▼ , Prudential Financial PRU +1,32% ▲ , Valero Energy VLO +0,10% ▲ , Marathon Petroleum MPC -0,39% ▼ , Amcor AMCR +0,39% ▲ , Microchip MCHP -4,18% ▼ и других компаний, выплачивающих дивиденды.

Для получения дополнительных эксклюзивных аналитических сведений о рынке и контента от аналитика TipRanks Macro & Markets Юлии Вайман нажмите здесь.