💬 Протоколы ФРС покажут, почему банк снизил ставки на 50 базисных пунктов в сентябре

Протоколы ФРС покажут, почему банк снизил ставки на 50 базисных пунктов в сентябре

Протокол заседания Федеральной резервной системы США (ФРС) по денежно-кредитной политике от 17-18 сентября будет опубликован в среду в 18:00 по Гринвичу. Политики впервые за четыре года смягчили денежно-кредитную политику и удивили участников рынка снижением процентной ставки на 50 базисных пунктов (б. п.). Это решение вызвало спекуляции, что чиновники были обеспокоены экономическим прогрессом и намекали на более агрессивные сокращения.

Джером Пауэлл и компания приняли решение снизить ставки на сентябрьском заседании

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) принял меры после признания прогресса в достижении своей цели по инфляции. «В свете прогресса в области инфляции и баланса рисков Комитет решил снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 1/2 процентного пункта до 4-3/4 до 5 процентов», — говорится в заявлении. Однако чиновники также отметили, что «рост рабочих мест замедлился, а уровень безработицы вырос, но остается низким».

Объявление не стало полной неожиданностью, учитывая, что Пауэлл и компания каким-то образом предвидели решение начать снижение процентных ставок. Сюрпризом стало большее, чем ожидалось, снижение, учитывая, что участники рынка в основном ожидали снижения на 25 базисных пунктов, и только глава ФРС Мишель Боуман призвала к снижению на четверть пункта.

Как обычно, политики повторили, что будущие решения будут приниматься на каждом заседании на основе макроэкономических данных.

Тем временем председатель ФРС Джером Пауэлл охладил спекуляции, что крупное сокращение произошло на фоне опасений относительно экономического прогресса. На пресс-конференции, последовавшей за объявлением, Пауэлл сказал, что не видит в экономике ничего, что указывало бы на вероятность спада, добавив, что темпы роста устойчивы, инфляция снижается, а рынок труда «все еще находится на очень прочном уровне».

«Мы пытаемся добиться ситуации, в которой мы восстановим стабильность цен без болезненного роста безработицы, который иногда сопровождался дезинфляцией», — добавил Пауэлл.

В результате фокус сместился на занятость. Прохладные данные, опубликованные в течение сентября, подпитывали спекуляции о том, что центральный банк сократит ставку еще на 50 базисных пунктов на своем заседании в ноябре. Доллар США (USD) оказался под постоянным давлением продаж, в то время как фондовые рынки приветствовали более дешевые деньги.

Все изменилось в первые дни октября. Отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за сентябрь, опубликованный Бюро статистики труда (BLS), показал, что экономика добавила колоссальные 254 000 новых рабочих мест за месяц, в то время как уровень безработицы неожиданно снизился до 4,1% с 4,2% в августе. Эти цифры явно указывают на сильный рынок труда, что снижает опасения по этому поводу.

В результате участники рынка отказались от ставок на снижение ставки на 50 базисных пунктов в ноябре, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов в настоящее время составляет около 85%, по данным CME FedWatch Toll.

FOMC опубликует протоколы заседания по политике 17-18 сентября в 18:00 по Гринвичу в среду. Документ может объяснить решение и намекнуть на будущие действия, но на данный момент это может быть устаревшей новостью. Отчет NFP действительно затмил любые предварительные спекуляции о состоянии рынка труда.

Учитывая снижение инфляции, экономический рост и хорошие данные по занятости, похоже, что Соединенные Штаты находятся в правильном положении, чтобы позволить ФРС снижать ставки, возможно, более медленными, но устойчивыми темпами.

Протокол, скорее всего, покажет, что политики готовы еще больше снизить процентную ставку в ноябре, хотя масштаб такого снижения будет зависеть от предстоящих макроэкономических данных.

Фактически, в четверг США опубликуют индекс потребительских цен (ИПЦ) за сентябрь, и эти данные, вероятно, окажут более широкое влияние на будущие решения ФРС и, следовательно, на курс доллара США, чем протоколы FOMC.

В целом, чем более «голубиный» документ, тем большее давление будет оказано на доллар США, в то время как «ястребиные» заявления должны поддержать доллар США.

С технической точки зрения Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает: «Индекс доллара США (DXY) кажется комфортным выше отметки 102,00 после флирта с отметкой 100,00 в сентябре. Общая техническая позиция оптимистична, хотя для подтверждения устойчивого роста со временем необходим еще один шаг на север».

«С технической точки зрения, DXY может скорректироваться в сторону 102,00 перед объявлением, с краткосрочной поддержкой в ​​районе 101,90. Тем не менее, дневной график показывает, что технические индикаторы хорошо держатся на положительной территории, а индикатор Momentum по-прежнему уверенно движется на север, отражая интерес покупателей. В то же время DXY преодолел свою 20-дневную простую скользящую среднюю (SMA), которая набирает восходящее движение около 101,20, ключевой динамической области поддержки. Наконец, 100- и 200-дневные SMA держатся значительно выше 103,00, ограничивая среднесрочный бычий потенциал».

Беднарик добавляет: «DXY необходимо преодолеть отметку 103,00, чтобы продолжить рост уверенными темпами, со следующей зоной сопротивления около 103,80. После преодоления последней, маловероятного сценария после протоколов FOMC, индекс выйдет на более четкий бычий путь».

Часто задаваемые вопросы о ФРС

Денежно-кредитная политика в США формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть два мандата: достижение ценовой стабильности и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, она повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований во всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США (USD), поскольку делает США более привлекательным местом для международных инвесторов, чтобы вкладывать свои деньги. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что давит на гринбек.

Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь политических совещаний в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС — семь членов Совета управляющих, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и четыре из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые служат годичные сроки на ротационной основе.

В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система может прибегнуть к политике, называемой количественным смягчением (QE). QE — это процесс, посредством которого ФРС существенно увеличивает поток кредита в застрявшей финансовой системе. Это нестандартная мера политики, используемая во время кризисов или когда инфляция крайне низкая. Это было излюбленное оружие ФРС во время Великого финансового кризиса 2008 года. Оно подразумевает, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки высококачественных облигаций у финансовых учреждений. QE обычно ослабляет доллар США.

Количественное ужесточение (QT) — это обратный процесс QE, при котором Федеральный резерв прекращает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основной капитал облигаций, которые он удерживает с наступлением срока погашения, в покупку новых облигаций. Обычно это положительно для стоимости доллара США.

Экономический индикатор

Федеральная резервная система (ФРС) обсуждает денежно-кредитную политику и принимает решение по процентным ставкам на восьми заранее запланированных заседаниях в год. У нее есть два мандата: удерживать инфляцию на уровне 2% и поддерживать полную занятость. Ее главный инструмент для достижения этого — установление процентных ставок — как по которым она кредитует банки, так и банки кредитуют друг друга. Если она решает повысить ставки, доллар США (USD) имеет тенденцию укрепляться, поскольку он привлекает больше иностранного капитала. Если она снижает ставки, она имеет тенденцию ослаблять доллар США, поскольку капитал оттекает в страны, предлагающие более высокую доходность. Если ставки остаются неизменными, внимание переключается на тон заявления Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) и на то, является ли он ястребиным (ожидающим более высоких будущих процентных ставок) или голубиным (ожидающим более низких будущих ставок).

Последний выпуск: Ср Сен 18, 2024 18:00

Частота: Нерегулярная

Факт: 5%

Консенсус: 5,25%

Предыдущий: 5,5%

Источник: Федеральный резерв