📰 Императив DeFi для массового внедрения: управление

Императив DeFi для массового внедрения: управление

Май 2022 года ознаменовал конец последнего бычьего роста криптовалюты с крахом стейблкоина TerraUSD – событием, в результате которого за одну неделю было уничтожено 45 миллиардов долларов рыночного капитала. Последовавшие за этим события привели к окончательному прекращению безжалостного медвежьего рынка. Однако во время этой криптозимы проекты продолжали строиться, и инновации не прекращались. События последних 18-20 месяцев показали, что отрасль в целом активно пытается исправить нанесенный ущерб, демонстрируя устойчивость и признаки зрелости. Как? Ну, начнем с того, что нормативные акты сыграли центральную роль в построении доверия к отрасли, например, нормативная база ЕС «MiCAR». Но это тоже сопряжено с проблемами, поскольку во многих юрисдикциях до сих пор отсутствуют четкие руководящие принципы и окончательная законодательная база.

После лета 2021 года DeFi (децентрализованных финансов) мы возлагали большие надежды на то, что DeFi как первый «реальный» вариант использования криптовалюты будет продолжать расти, заменять большую часть TradFi и способствовать внедрению блокчейна.

Ничего из этого на самом деле не произошло.

Несмотря на большие инновации и креативность, DeFi как сектор разочаровал. Сегодня ценовой индекс DeFi Pulse даже ниже, чем был ДО начала лета 2021 года.

По данным Boston Consulting Group, к 2030 году стоимость токенизированных неликвидных активов составит 16,1 триллиона долларов. Для этого системы DeFi должны получить широкое признание. Однако готова ли криптоиндустрия предоставить надежные решения, которые вселяют доверие потенциальным клиентам и инвесторам? Хотя разработки в области DeFi открывают беспрецедентные возможности для мира TradFi, наибольшую выгоду от DeFi могут получить конечные пользователи. Там, где такие концепции, как финансовая свобода, традиционно ограничивались немногими, сейчас тенденция поворачивает в сторону демократизации и инклюзивности. Теперь финансовые возможности доступны каждому. Однако один критический аспект требует большего внимания: создание по-настоящему демократичных рынков капитала в DeFi, зависящих от эффективного управления.

Ключом к раскрытию истинного потенциала DeFi является то, что управление является краеугольным камнем децентрализованных экосистем, предлагая основу для коллективного принятия решений и развития протоколов. Мы в петле. Суть DeFi заключается в децентрализации, но без справедливых и эффективных механизмов управления он рискует стать неэффективным, нестабильным и уязвимым для манипуляций.

Благодаря безопасному управлению заинтересованные стороны могут активно участвовать в формировании направления протоколов DeFi, обеспечивая соответствие интересам и ценностям сообщества. Решения, связанные с обновлениями, корректировкой параметров и управлением рисками, могут прозрачно обсуждаться и выполняться, что способствует доверию и уверенности среди пользователей и инвесторов.

Надежные структуры управления также повышают адаптивность и инновации, позволяя платформам DeFi быстро реагировать на возникающие проблемы и извлекать выгоду из новых возможностей. Предоставляя заинтересованным сторонам возможность делиться своим опытом и взглядами, управление может способствовать созданию динамичной среды, способствующей вдумчивым экспериментам и эволюции.

В конечном счете, эффективное управление имеет важное значение для обеспечения целостности и устойчивости DeFi, раскрытия его истинного потенциала для демократизации финансов, содействия финансовой доступности и изменения глобального финансового ландшафта. Поскольку DeFi продолжает развиваться, управление будет оставаться жизненно важным фактором его роста и устойчивости.

DeFi медленно набирает популярность, отчасти из-за своего сомнительного прошлого. Более ранние этапы DeFi характеризовались запуском высокостимулированных экосистем, что приводило к неустойчивому и искусственному доходу. В конечном итоге это привело к падению доходности, которая была непривлекательной, особенно с учетом соотношения риска к доходности. Хотя доходность недавно снова выросла, многие участники TradFi по-прежнему настроены скептически, опасаясь повторения ситуации, которую мы наблюдали в последнем цикле.

Умного маркетинга, продвижения в СМИ и PR-кампаний недостаточно. DeFi необходимо принять надежные стандарты управления, чтобы предлагать финансовые решения, которые одновременно расширяют возможности и защищают пользователей, чтобы все заинтересованные стороны, включая государственные органы, учреждения и регулирующие органы, были уверены в их принятии. Вместе с политиками и законодателями игроки отрасли должны создавать решения, которые продемонстрируют их приверженность надежным услугам, защищающим пользователей.

В прошлом году, по мере того, как протоколы DeFi продолжали развиваться, стало ясно, что нам необходимо улучшить управление. Доказательством тому является недавнее предложение по управлению децентрализованной биржей Uniswap. Это предложение направлено на перераспределение комиссий за протокол между держателями токенов UNI, одновременно предоставляя им более активную роль в процессах принятия решений.

Хотя пример Uniswap обнадеживает, кое-что по-прежнему фундаментально не работает. Даже в случае с Uniswap есть ощущение, что протокол эффективно контролируется немногими избранными. Как конечные пользователи могут быть уверены, что шансы не складываются против них? Чего не хватает для раскрытия истинной мощи DeFi, так это эффективной защиты децентрализованной инфраструктуры управления.

Основная часть взломов происходит из-за плохого управления протоколами. Некоторые нарушения DeFi можно объяснить непосредственно атаками на управление, но многие эксплойты смарт-контрактов могут быть связаны с плохим управлением.

Токены управления не работают: один токен/один голос неэффективен, поскольку явка избирателей низкая, а большинство держателей токенов не понимают последствий частого голосования. Делегирование права голоса не решает проблему: давать власть случайным «экспертам», мягко говоря, дико. Конфликтов между агентствами предостаточно, но нет концепции, как их решать. Неправильное использование опыта в DeFi просто неприемлемо. Нездоровая смесь «политиков DeFi» – буквально людей с низким уровнем знаний и личной заинтересованностью в конкретном протоколе – просто неустойчива и не добавляет никакого доверия.

Полностью избавиться от управления также не вариант. Вера в то, что неизменный код может решить все проблемы, является бредовой, учитывая сложность и динамичность финансовых систем. Проще говоря: DeFi должен выйти за рамки «кода — это закон», чтобы быть полезным для основной аудитории. Несколько примеров, когда управление неизбежно: эффективные обновления кода, которые не зависят от наличия у основателей ключей администратора, выбора ключевых параметров протокола или определения приемлемых активов в протоколах кредитования.

В настоящее время решения обычно принимаются одним из двух способов: либо централизованно несколькими инсайдерами, либо через сообщество/владельцев токенов. Оба пути ошибочны. Принятие решений инсайдерами открывает очевидные векторы атак. Сообщество, с другой стороны, обычно не имеет опыта в конкретном вопросе. Чтобы управление работало, нам необходим правильный баланс опыта, надзора и независимости. Дополнительная выгода, если мы все сделаем правильно: протоколы защищены от произвольных и правовых нарушений.

Проект, который, я думаю, находится на правильном пути, — это Q.org, которому удалось создать основу для безопасного децентрализованного управления, которая расширяет возможности сообщества и позволяет держателям токенов принимать юридически обоснованные решения, обеспечивая при этом должный учет опыта и независимости. Используя Международный арбитражный суд (ICC), который является одним из ведущих арбитражных учреждений в мире, Q.org имеет структурированный процесс разрешения споров и исполнения решений. Возможность использовать эту структуру придает пространству DeFi беспрецедентный авторитет. Это касается исторически плохого (или часто несуществующего) способа разрешения споров в DeFi.

Структура управления q.org обеспечивает юридическую ясность для участников. Он основан на комплексной системе, включающей три столпа управления: установление правил, обеспечение соблюдения и разрешение споров. Используемое решение частного арбитража, как правило, оказывается быстрее и надежнее, чем юрисдикции на уровне национального государства, что является еще одним плюсом, поскольку, как упоминалось ранее, нормативно-правовая база остается туманной, несмотря на значительные усилия.

Если мы не исправим управление, DeFi не будет масштабироваться и не получит сколько-нибудь значимого внедрения. Подумайте об этом: присоединятся ли обычные пользователи к системе, в которой они всегда оказываются на проигравшей стороне без защиты?

Хорошая новость заключается в том, что управление можно исправить. Если это будет исправлено, это действительно улучшит жизнь людей и откроет экспоненциальные возможности для DeFi, финансовой доступности и свободы.

КОНЕЦ