💬 Under Armour (UAA) планирует переломный момент, но прибыль продолжает падать

Under Armour (UAA) планирует переломный момент, но прибыль продолжает падать

Under Armour UAA -13.03% ▼ увидела всплеск акций после более высоких, чем ожидалось, доходов за второй квартал и пересмотренного прогноза на 2025 финансовый год. Несмотря на это, общая выручка и прибыль продолжают снижаться из года в год, поскольку компания сталкивается с трудностями во всех категориях продуктов. Тем не менее, благодаря мерам по сокращению расходов, повышающим маржу и операционный доход, компания стремится к переломному моменту. Последние изменения были инициированы под руководством вернувшегося основателя/генерального директора Кевина Планка, включая сокращение запасов и меньшее количество скидок в магазинах и онлайн.

Первые результаты выглядят многообещающими, но финансовое положение компании все еще нуждается в исправлении. Акции торгуются с относительной скидкой, что делает их интригующими перспективами для инвесторов, ориентированных на противоположную стоимость.

Under Armour продолжает реструктуризацию

Under Armour специализируется на спортивной одежде, обуви и аксессуарах и обслуживает широкую демографическую группу мужчин, женщин и молодежи. Ассортимент продукции компании охватывает различные виды одежды, обуви, предназначенной для различных видов спорта и активного отдыха, а также аксессуары, такие как перчатки, сумки, головные уборы и носки.

Under Armour сосредоточилась на улучшении результатов с момента возвращения своего основателя Кевина Планка на пост генерального директора. В мае 2024 года компания объявила о плане реструктуризации, направленном на повышение финансовой и операционной эффективности компании. В сентябре она объявила о дополнительных действиях по реструктуризации, в первую очередь связанных с ее решением выйти из распределительного центра в Риальто, Калифорния. Эти действия расширили масштаб плана реструктуризации до 140–160 миллионов долларов, при этом до 75 миллионов долларов, как ожидается, будут связаны с наличными расходами, а до 85 миллионов долларов — с прогнозируемыми неденежными расходами.

По состоянию на второй финансовый квартал 2025 года компания признала $28 млн расходов на реструктуризацию и обесценение и $11 млн связанных с этим трансформационных расходов в рамках плана. Общая сумма, понесенная на данный момент, составляет $40 млн, из которых $36 млн связаны с наличными и $4 млн не связаны с наличными. Остальные расходы в рамках пересмотренного плана реструктуризации будут произведены в течение 2025 и 2026 финансовых годов.

Последние финансовые результаты Under Armour

Недавно компания объявила результаты за второй квартал 2025 года. Выручка в размере 1,4 млрд долларов превзошла ожидания аналитиков на 20 млн долларов. Тем не менее, это ознаменовало собой снижение как внутренних, так и международных доходов по сравнению с прошлым годом. Внутренний доход упал на 13% до 863 млн долларов, а мировой доход упал на 6% до 538 млн долларов. Кроме того, оптовая выручка компании снизилась на 12% до 826 млн долларов, а выручка от прямых продаж потребителям упала на 8% до 550 млн долларов. Выручка от собственных и управляемых магазинов осталась неизменной, в то время как выручка от электронной коммерции, которая составила 30% от общего объема прямых продаж потребителям, упала на 21%. Выручка от одежды и обуви снизилась на 12% и 11% соответственно, в то время как выручка от аксессуаров выросла на 2%.

Что касается расходов, маржа себестоимости увеличилась на 200 базисных пунктов до 49,8% из-за более низких затрат на продукцию и фрахт, меньшего дисконтирования в прямом бизнесе для потребителей и благоприятного сочетания каналов. Коммерческие и общие и административные расходы снизились на 15% до $520 млн. Прибыль на акцию (EPS) без учета GAAP в размере $0,30 превзошла консенсусные ожидания на $0,11.

Руководство выпустило руководство на 2025 финансовый год, прогнозируя низкое двузначное процентное снижение выручки, при этом ожидается снижение на 14–16% в Северной Америке из-за перезагрузки бизнеса и незначительного спада в международном бизнесе. Тем не менее, ожидается, что валовая прибыль вырастет на 125–150 базисных пунктов из-за снижения рекламной деятельности в ее прямом потребителе. Ожидаемый операционный убыток составит от 176 до 196 миллионов долларов, что является улучшением по сравнению с ранее ожидаемыми 220–240 миллионами долларов, в то время как скорректированный операционный доход, как ожидается, составит от 165 до 185 миллионов долларов. Ожидается разводненный убыток на акцию от 0,48 до 0,51 доллара.

Какова целевая цена акций UAA?

После нескольких лет спада акции подскочили более чем на 40% за последние 90 дней. Они торгуются на верхнем конце своего 52-недельного ценового диапазона $6,17 - $9,50 и демонстрируют продолжающуюся положительную ценовую динамику, поскольку торгуются выше 20-дневной (8,94) и 50-дневной (8,53) скользящих средних. Их коэффициент P/S 0,86x предполагает, что акции торгуются по относительной стоимости для отрасли производства одежды со средним коэффициентом P/S 1,05x.

Аналитики, следящие за компанией, с осторожностью относятся к акциям UAA, хотя недавние исключительные доходы за второй квартал заставили многих пересмотреть свои ценовые ориентиры. Согласно последним рекомендациям 16 аналитиков, Under Armour в целом имеет рейтинг Hold. Средняя ценовая цель для акций UAA составляет $10,75, что представляет собой потенциальный рост на 11,05% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков UAA

Окончательный анализ UAA

Under Armour боролась со сложным финансовым ландшафтом, но недавние меры начали переломить ход событий в сторону улучшения. Во втором квартале 2025 года прибыль оказалась выше ожидаемой, а прогноз на финансовый год был пересмотрен, однако выручка и прибыль продолжают снижаться. Недавно акции компании пережили всплеск, и аналитики прогнозируют дальнейший потенциальный рост на горизонте. Поскольку акции торгуются со скидкой, они могут стать привлекательной целью для инвесторов, ориентированных на стоимость и заинтересованных в возможностях выхода из кризиса.