💬 Есть ли у акций Mastercard (NYSE:MA) потенциал для роста?

Есть ли у акций Mastercard (NYSE:MA) потенциал для роста?

Одной из общих характеристик публично торгуемой компании с превосходной бизнес-моделью является постоянное превышение ожиданий аналитиков. Иными словами, крупные компании обычно публикуют феноменальные квартальные результаты для акционеров. Mastercard MA -0,08% ▼ — реальный пример этого в действии. После публикации результатов третьего квартала 31 октября компания 16 кварталов подряд показывала чистую выручку и скорректированную разводненную прибыль на акцию. Я считаю, что возможности роста и оценка Mastercard позиционируют акции как интересный компаундер для покупки прямо сейчас. Теперь давайте рассмотрим причины моей бычьей позиции.

Mastercard не разочаровал в третьем квартале

Бизнес-модель Mastercard, похожая на пункт взимания платы за проезд, снова подтвердилась в третьем квартале. Чистая выручка компании выросла на 12,8% с начала года до $7,4 млрд, что на $100 млн больше консенсуса аналитиков. Благодаря глобальному экономическому развитию и улучшению принятия карт общее количество карт Mastercard в ее сети увеличилось на 6,2% до почти 3,4 млрд за квартал. Наряду со стабильными потребительскими покупательскими привычками это привело к двузначным темпам роста ее валового долларового объема, трансграничного объема и коммутируемых транзакций в квартале.

Скорректированная разбавленная прибыль на акцию (EPS) Mastercard выросла на 14,7% в годовом исчислении до $3,89. Для контекста, это составило $0,15, что лучше консенсуса аналитиков за квартал. Дисциплинированный контроль затрат и выкуп акций помогли скорректировать рост разбавленной прибыли на акцию, чтобы опередить рост чистой выручки в квартале.

Изобилие катализаторов для будущего роста

Двигаясь вперед, Mastercard, возможно, имеет четкий путь к тому, чтобы продолжать обеспечивать скорректированный рост разводненной EPS в 100% ежегодно. Как и Visa V +0,54% ▲ , бизнес-модель компании выигрывает от инфляции. Это происходит потому, что Mastercard генерирует чистый доход, взимая процент с валовых объемов в долларах, завершенных в ее платежной сети. Поскольку стоимость товаров и услуг неуклонно растет, это органически увеличивает объемы в долларах в дополнение к растущей базе держателей карт.

Говоря о более крупной базе держателей карт Mastercard, компания продолжает достойно использовать свой статус второго по величине в мире публичного платежного процессора. В третьем квартале Brussels Airlines объявила о переносе своей кобрендовой карты и программы лояльности на Mastercard. Генеральный директор Майкл Мибах также отметил, что Mastercard строит партнерство с одним из ведущих коммерческих банков Катара, Doha Bank.

Неудивительно, что эти элементы поддерживают позитивные прогнозы аналитиков относительно будущего роста. Помимо 18,2%-ного роста скорректированной разводненной прибыли на акцию до $14,49, прогнозируемого на этот год, двузначный рост, как ожидается, продолжится в обозримом будущем. Консенсус заключается в том, что скорректированная разводненная прибыль на акцию увеличится еще на 12,4% в 2025 году до $16,28. В 2026 году ожидается дополнительный скачок скорректированной разводненной прибыли на акцию на 16,9% до $19,04.

Небольшие дивиденды с высоким потенциалом роста

На бумаге дивидендная доходность Mastercard в размере 0,5% ничтожна по сравнению с дивидендной доходностью индекса S&P 500 (SPX) в размере 1,3%. Однако при изучении акций мирового класса с ростом дивидендов всегда есть больше, чем кажется на первый взгляд. С четвертого квартала 2019 года квартальные дивиденды компании на акцию выросли на 100% до текущего уровня в $0,66.

Коэффициент выплат Mastercard также очень низок. Коэффициент выплат на 2024 год, как ожидается, будет в районе двадцати пяти. Это заставляет меня думать, что дивиденды могут снова удвоиться в течение следующих пяти лет. Это начинается с того, что, как я полагаю, будет 13,6%-ным ростом квартальных дивидендов на акцию до $0,75, о котором будет объявлено в следующем месяце.

Mastercard финансово активна

Mastercard также является компанией с низким уровнем риска на фронте баланса. Чистый долг компании по состоянию на 30 сентября составил всего $7 млрд. По сравнению с $16,1 млрд в годовом исчислении EBITDA за первые девять месяцев 2024 года это чистое отношение долга к кредитному плечу всего 0,4. Коэффициент покрытия процентов Mastercard за первые три квартала года был сильным, составив чуть выше 50. Вот почему платежный процессор имеет кредитный рейтинг A+ от S&P Global SPGI +0,38% ▲ со стабильным прогнозом.

Оценка выглядит разумной

Mastercard также не выглядит полностью оцененной по своим фундаментальным показателям. Коэффициент P/E компании, равный 31, немного ниже ее 10-летнего среднего коэффициента P/E, равного 33,2. Кроме того, прогноз роста годовой скорректированной разбавленной прибыли на акцию компании в районе 15–16% соответствует ее историческому росту. Чистая прибыль Mastercard non-GAAP продолжает расти и достигает высокого диапазона в 40%. Таким образом, я считаю, что все еще есть основания утверждать, что 10-летний средний коэффициент P/E продолжает представлять справедливую стоимость акций Mastercard.

Стоит ли покупать акции Mastercard, по мнению аналитиков?

Обращаясь к Уолл-стрит, аналитики имеют консенсус рейтинга Strong Buy по Mastercard. Из 16 аналитиков 13 получили рейтинг Buy, а трое получили рейтинг Hold за последние три месяца. При $504,92 средняя 12-месячная целевая цена в $544,36 подразумевает прирост капитала на 7,81%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков MA

Еда на вынос

Mastercard, несомненно, является бизнесом, работающим на полную мощность. Компания продолжает стремительно расти и имеет попутный ветер, чтобы поддерживать этот рост. Баланс имеет рейтинг A, а дивиденды очень надежны. Оценка Mastercard ставит акции выше максимума, поэтому я начинаю освещение с рейтинга «покупать».