💬 Bausch + Lomb (BLCO) сообщает о впечатляющем доходе и изучает потенциальную продажу

Bausch + Lomb (BLCO) сообщает о впечатляющем доходе и изучает потенциальную продажу

На фоне бурлящих спекуляций Bausch + Lomb BLCO +1,13% ▲ , мировой лидер в отрасли поставок контактных линз, как сообщается, изучает потенциальную продажу в попытке отделиться от своей материнской компании с высокой задолженностью Bausch Health BHC +6,30% ▲ . Благодаря своим высоким показателям любая потенциальная продажа может привести к значительной премии, прикрепленной к текущей оценке. Несмотря на впечатляющий прогноз выручки в размере 4,7 млрд долларов за год, Bausch Health сталкивается с приближающимся истечением срока действия патента и более чем 11 млрд долларов задолженности, подлежащей погашению к 2028 году.

Эта возможная продажа предлагает многообещающее решение. Группы частных инвестиций могут быть заинтересованы, и это было бы возможностью успокоить ведущих акционеров, одновременно решая проблему задолженности компании. На этом фоне компания опубликовала верхние и нижние показатели за последний квартал. Она повысила свои финансовые ориентиры на год, что делает ее интригующим вариантом для инвесторов, желающих выдержать драму вокруг материнской компании.

Bausch + Lomb работает под натиском темных облаков

Bausch + Lomb — компания, занимающаяся здоровьем глаз, известная во всем мире как один из крупнейших поставщиков контактных линз. Фирма работает в трех основных сегментах: Vision Care, Pharmaceuticals и Surgical.

Bausch Health отделилась от Bausch + Lomb в 2022 году, хотя и сохранила контрольный пакет акций. Сообщается, что компания рассматривает возможность продажи Bausch + Lomb, чтобы облегчить финансовое давление, вызванное значительным долгом в размере 11 миллиардов долларов, подлежащим погашению к 2028 году. Этот стратегический шаг согласуется с усилиями компании по продаже 88% своих акций акционерам, включая влиятельных инвесторов Карла Айкана и Джона Полсона.

Соображения о продаже возникли из-за финансовых проблем, в первую очередь из-за ошеломляющего долга в размере 21,5 млрд долларов и предстоящего истечения срока действия патента на основной препарат, приносящий доход Bausch Health, Xifaxan. Если бы продажа была достигнута, она могла бы погасить часть непогашенной задолженности Bausch Health и успокоить беспокойство кредиторов о влиянии на баланс фирмы.

Bausch Health отклонила недавние предложения по реструктуризации долга, выдвинутые держателями облигаций, включая Apollo Global Management и GoldenTree Asset Management. Держатели облигаций предложили реорганизовать долг без подачи заявления о банкротстве и предложили обменять часть долга на акции Bausch + Lomb.

Фокус на будущем росте

Спекуляции вокруг попыток реструктуризации долга компании и потенциальной продажи висят как темное облако, постоянно угрожающее штормовой погодой. Тем не менее, руководство Bausch + Lomb продолжает фокусироваться на росте компании, недавно получив одобрение FDA на свою новую полнодиапазонную интраокулярную линзу (ИОЛ) enVista Envy, которая обеспечивает непрерывный диапазон зрения с превосходной переносимостью дисфотопсии. Кроме того, компания представила собственную платформу цифровых продаж, которая использует ИИ и машинное обучение для предоставления индивидуальных рекомендаций для специалистов по уходу за глазами. Она также объявила о запуске Opal, торговой площадки электронной коммерции для цифровых продуктов.

Последние финансовые результаты Bausch + Lomb

Bausch + Lomb сообщила о сильных результатах третьего квартала, выручка составила 1,2 млрд долларов, что на 19% больше, чем в предыдущем году, и превзошла прогнозы аналитиков на 30 млн долларов. Операционный доход за этот период составил 43 млн долларов, что на 3 млн долларов больше, чем в третьем квартале 2023 года. Это произошло в первую очередь из-за роста валовой прибыли, хотя это было несколько компенсировано возросшими расходами на продажи, рекламу и продвижение инициатив. Примечательно, что компания получила чистую прибыль в размере 4 млн долларов по сравнению с чистым убытком в размере 84 млн долларов, зафиксированным в том же квартале 2023 года.

С другой стороны, скорректированная чистая прибыль снизилась на $30 млн до $46 млн. Несмотря на эту корректировку, операционный денежный поток фирмы существенно увеличился на $106 млн до $154 млн. Прибыль на акцию (EPS) не по GAAP составила $0,17, превзойдя консенсус-ожидания на $0,01.

По состоянию на конец квартала компания Bausch + Lomb сообщила о наличии 350 миллионов долларов в виде денежных средств, их эквивалентов и ограниченных денежных средств.

По результатам третьего квартала руководство BLCO обновило прогноз выручки на весь 2024 финансовый год, прогнозируя выручку за весь год в размере от 4,725 до 4,825 млрд долларов США. Ожидается, что скорректированная EBITDA за весь год, без учета приобретенных IPR&D (не по GAAP), составит от 850 до 900 млн долларов США. Однако компания ожидает валютных колебаний, которые могут негативно повлиять на выручку примерно на 75 млн долларов США.

Стоит ли покупать акции BLCO?

Несмотря на проблемы материнской компании, акции Bausch + Lomb показали солидную доходность в 20% за последний год. Они торгуются на верхнем конце своего 52-недельного ценового диапазона $13,16 - $21,69 и демонстрируют продолжающуюся положительную ценовую динамику, поскольку торгуются выше 20-дневной (20,03) и 50-дневной (18,87) скользящих средних. Их коэффициент P/S 1,5x находится значительно ниже среднего показателя по отрасли медицинских инструментов и расходных материалов 14,9x, что говорит о том, что они торгуются по глубокой относительной стоимости.

Аналитики, следящие за компанией, настроены оптимистично по отношению к акциям BLCO. Bausch + Lomb Corporation в целом имеет рейтинг Strong Buy на основе совокупных рекомендаций, недавно выпущенных десятью аналитиками. Средняя целевая цена акций BLCO составляет $22,71, что представляет собой потенциальный рост на 10,73% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков BLCO

Итог по BLCO

Учитывая продолжающиеся потрясения в материнской компании, этот мировой лидер в области офтальмологии может увидеть потенциальную продажу со значительной премией к текущей оценке компании. Учитывая ее впечатляющие результаты, недавно повышенные финансовые ориентиры и оптимистичные прогнозы аналитиков, BLCO представляет собой потенциально заманчивую инвестиционную возможность для инвесторов, ориентированных на стоимость, которые могут выдержать финансовые штормы материнской компании.