💬 Стоит ли покупать акции Moderna (NASDAQ:MRNA) на текущих уровнях?

Стоит ли покупать акции Moderna (NASDAQ:MRNA) на текущих уровнях?

Фармацевтическая компания Moderna MRNA -1,66% ▼ в последние месяцы столкнулась с падением своих акций. Цена акций достигла пика в $150 в начале лета, прежде чем рухнуть. Однако я не уверен, есть ли возможность покупки акций на текущем уровне. Хотя у Moderna есть интересный портфель рецептурных препаратов, у нее также ограниченные продажи, что делает инвестирование в компанию рискованным предприятием. Таким образом, я нейтрален по акциям MRNA.

Почему акции MRNA упали?

Падение цены акций Moderna было обусловлено совокупностью факторов, которые делают меня нейтральным по отношению к акциям. Основным катализатором текущего спада стало резкое падение спроса на вакцины от Covid-19 по мере отступления пандемии. Это падение усугубилось более широким падением спроса на вакцины.

Изменение привело к тому, что Moderna снизила прогноз продаж на весь год на целых 25%, что свидетельствует о более слабых, чем ожидалось, показателях. Кроме того, компания сталкивается с растущей конкуренцией на рынке респираторных вакцин со стороны таких конкурентов, как Pfizer PFE -0.18% ▼ .

Moderna также объявила о существенных мерах по сокращению расходов, включая сокращение расходов на исследования и разработки (R&D), что вызвало опасения относительно ее будущего роста. Инвесторы также опасаются графика компании по достижению прибыльности, который был отодвинут на 2028 год.

Имеет ли право компания Moderna сокращать расходы?

Еще одна причина, по которой я нейтрально отношусь к акциям MRNA, — это решение компании принять меры по существенному сокращению расходов, включая сокращение на 1,1 млрд долларов к 2027 году. Это поднимает вопросы о сроках и возможных последствиях таких сокращений. Компания планирует сократить расходы на НИОКР и уже начала увольнения на производстве.

Хотя эти сокращения направлены на решение финансовых проблем, вызванных снижением доходов от вакцины от COVID-19 и чрезмерными расходами на НИОКР, они происходят в критический момент для компании. План по закрытию пяти программ, включая одну вакцину, предназначенную для предотвращения эндемичных человеческих коронавирусов, ставит под сомнение долгосрочный потенциал компании.

Эти сокращения также происходят, несмотря на сильные прогнозы для сектора вакцин в целом. Согласно прогнозам, рынок вакцин для взрослых должен вырасти на 6,4% среднегодового темпа роста (CAGR) и достичь 35,87 млрд долларов к 2032 году. Решение Moderna сократить некоторые проекты НИОКР может ослабить ее конкурентные позиции. Только время покажет, принесет ли стратегия сокращения расходов плоды, потенциально давая компании более длинную взлетно-посадочную полосу. В настоящее время чистая денежная позиция Moderna сокращается на 1,4 млрд долларов в квартал.

Трубопровод Moderna

Хотя я лично нейтрально отношусь к акциям MRNA, я признаю, что линейка компании обещает быть многообещающей во многих терапевтических областях. Технология mRNA компании продолжает демонстрировать потенциал за пределами вакцин от Covid-19, и линейка компании значительна. Например, Moderna продвигает свою вакцину RSV (mResvia), которая была одобрена для взрослых 60 лет и старше в США и Европе. С потенциальным рынком в 12 миллиардов долларов mResvia может стать лекарством-блокбастером.

Программа по онкологии компании Moderna особенно многообещающая, ее персонализированная вакцина от рака показывает обнадеживающие результаты в испытаниях. Компания расширяет применение этого препарата на ряд типов рака, включая рак почек, мочевого пузыря и легких. Это область значительного потенциала роста.

Обширный портфель также включает в себя лечение редких заболеваний, таких как метилмалоновая и пропионовая ацидемия, которые могут удовлетворить неудовлетворенные медицинские потребности. Вакцина компании против цитомегаловируса, которая в настоящее время находится на 3-й фазе испытаний, нацелена на глобальный рынок стоимостью от 2 до 5 миллиардов долларов.

Доходы и оценка Moderna

Хотя линейка потенциально новых лекарств Moderna впечатляет, текущая траектория прибыли не обнадеживает, что является еще одной причиной, по которой я нейтрально отношусь к этим акциям. Компания намерена продолжать сообщать о финансовых убытках до 2028 года, когда, по прогнозам, прибыль на акцию (EPS) составит $2,13 — предполагая форвардное отношение цены к прибыли (P/E) 26.

Прогнозируемый коэффициент P/E упадет до 6,5 раз в 2029 году, но стоит отметить, что не так много аналитиков дают прогнозы на столь далекое будущее. Учитывая необычную траекторию прибыли компании и замедление продаж вакцины от COVID-19, нелегко сравнивать фирму с ее более крупными аналогами, такими как Pfizer. Однако стоит отметить, что форвардный коэффициент цены к продажам в 6,6 раз представляет собой премию в 78% для сектора здравоохранения.

Стоит ли покупать акции MRNA?

Акции Moderna имеют консенсусный рейтинг Hold, основанный на семи Buy, 11 Hold и двух Sell, присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций MRNA в $96 подразумевает потенциал роста в 75,82% от текущих уровней.

Ознакомьтесь с другими рейтингами аналитиков по акциям MRNA

Заключение

Moderna может торговаться со скидкой к своей средней целевой цене акций, но это также представляет определенный риск. Компания предлагает многообещающие возможности, но также и значительный потенциал снижения, поскольку существует высокая степень неудач в разработке рецептурных препаратов. Хотя я нахожу текущую цену акций привлекательной, я не уверен, хочу ли я рисковать с этой ценной бумагой. Поэтому я остаюсь нейтральным по акциям MRNA.