💬 OXY против XOM: какая энергетическая акция опережает другую?

OXY против XOM: какая энергетическая акция опережает другую?

В этой статье я оценил две энергетические акции: Occidental Petroleum OXY -1,09% ▼ и Exxon Mobil XOM -1,36% ▼ . Более пристальный взгляд предполагает нейтральный взгляд на Occidental и оптимистичный взгляд на Exxon.

Occidental Petroleum — это разведчик и производитель нефти и природного газа, а Exxon Mobil — разведчик и дистрибьютор нефти, газа и нефтепродуктов. Акции Occidental Petroleum упали на 14% за последние три месяца и упали на 13% с начала года и на 15% за последние 12 месяцев. Между тем, акции Exxon Mobil выросли на 4% за последние три месяца и прибавили 19% с начала года, хотя за последний год они выросли всего на 17%.

Важно для обеих компаний, что цены на нефть и природный газ в понедельник упали, причем нефть марки Brent и WTI упала на 6%, а природный газ — на 10%. Цены на нефть и природный газ упали после того, как Израиль избежал иранских нефтеперерабатывающих предприятий своим последним ударом, а Иран дал взвешенный ответ на этот удар. Возможность того, что напряженность на Ближнем Востоке может снизиться, позволяет другим макрофакторам, таким как слабые перспективы китайского спроса, снова оказывать давление на цены на нефть и газ.

Однако когда макроэкономические факторы создают временные препятствия для сектора, иногда это может быть подходящим моментом для поиска возможностей покупки на спаде.

Западная Петролеум OXY -1,09% ▼

При коэффициенте цена/прибыль 12,4x и особенно коэффициенте Enterprise-Value-to-EBITDA (EV/EBITDA) (обычно используемом для энергетических компаний) 6,2x Occidental Petroleum может показаться выгодной покупкой, но это еще не все. Высокий долг и падающая прибыль указывают на некоторые трудности на дороге, а низкая дивидендная доходность компании не дает убедительных причин переждать неприятности. Таким образом, нейтральный взгляд на данный момент выглядит уместным.

Во-первых, Berkshire Hathaway ($BRK.A) ($BRK.B) Уоррена Баффета может воздержаться от покупки дополнительных акций в ближайшее время. Фирма купила более 7,2 млн дополнительных акций Occidental Petroleum во втором квартале. Однако отсутствие регулирующих документов с тех пор предполагает, что Berkshire Hathaway, возможно, приостановила свои покупки акций OXY, по крайней мере временно.

Во-вторых, падение цен на нефть и прибыли являются особенно большими проблемами для Occidental с ее высоким уровнем валового долга, который Standard and Poor's оценивает в $25 млрд на конец текущего квартала после продажи активов и погашения долга. В результате фирма присвоила мусорный рейтинг BB+ старшему долгу Occidental. У компании было всего $1,85 млрд в денежных средствах и эквивалентах и ​​$10,1 млрд в общих активах на конец июньского квартала.

Наконец, низкая дивидендная доходность Occidental в 1,7% (по сравнению с остальной частью отрасли) просто не оправдывает ожидание решения этих проблем. Однако коэффициент выплат в 23,88% предполагает, что дивиденды относительно безопасны.

С другой стороны, Occidental торгуется с P/E ниже текущего среднего значения сектора 13,5x и трехлетнего среднего значения 19,6x. Эти низкие мультипликаторы предполагают, что компания может быть хорошей долгосрочной игрой. Однако описанные выше проблемы пока держат меня в стороне.

Кроме того, Occidental широко считается лидером в области технологий улавливания углерода. Однако этому подразделению может потребоваться время, чтобы действительно набрать обороты.

Occidental Petroleum имеет консенсус-рейтинг Hold, основанный на четырех Buy, 12 Hold и одном Sell рейтинге за последние три месяца. При $64,93 средняя целевая цена акций Occidental Petroleum подразумевает потенциал роста в 29,65%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков OXY

Exxon Mobil XOM -1,36% ▼

При P/E 14,2x Exxon Mobil находится ниже трехлетнего среднего значения для энергетического сектора, что говорит о том, что текущие встречные ветры временны. Мультипликатор EV/EBITDA компании 7,8x находится на высоком уровне по сравнению с прошлым годом, но ее дивидендная доходность и баланс достаточно привлекательны, чтобы склонить чашу весов в сторону бычьей территории.

Во-первых, инвесторы хотели бы видеть крепкий баланс энергетических компаний, что, безусловно, относится к Exxon Mobil. На конец июньского квартала компания имела $26,5 млрд в денежных средствах и эквивалентах денежных средств. Также общие активы составляли $460,7 млрд, а общие обязательства — $184,4 млрд. Чистый долг составлял $16,7 млрд. Крепкий баланс Exxon Mobil позволит ей пережить период низких цен на нефть и доходов.

Кроме того, дивидендная доходность Exxon Mobil в размере 3,2% является солидной и делает удержание акций в этот сложный период низких цен на нефть оправданным, хотя это немного ниже среднего показателя по сектору в 3,75%. Коэффициент выплат в размере 42% также предполагает, что выплаты дивидендов вполне безопасны.

Exxon Mobil имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 11 оценках «Покупать», пяти оценках «Удерживать» и нулевом рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. При средней целевой цене акций Exxon Mobil в $137,13 подразумевается потенциал роста в 16,93%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков XOM

Заключение: нейтральный на OXY, оптимистичный на XOM

В конечном итоге Occidental Petroleum может стать отличной долгосрочной игрой, но мы пока не достигли этого. Кроме того, долгосрочные показатели стоимости акций компании не вдохновляют. Акции упали на 17% за последние 10 лет, хотя большая часть этого спада произошла с начала года. С другой стороны, акции Exxon Mobil взлетели на 93% за последнее десятилетие, что указывает на то, что эти акции стоит покупать и держать в долгосрочной перспективе. Учитывая низкие цены на нефть, это также отличное время для покупки акций Exxon Mobil, поскольку акции должны расти по мере восстановления этих цен.