💬 Продолжит ли Япония нормализацию денежной политики? – Commerzbank

Продолжит ли Япония нормализацию денежной политики? – Commerzbank

Либерально-демократическая партия Японии выбрала Сигэру Исибу своим новым лидером, и он может стать следующим премьер-министром. Выбор Исибы стал небольшим сюрпризом, но очень позитивным для японской иены (JPY), отмечает глава отдела валютных и товарных исследований Commerzbank Ульрих Лойхтманн.

Попытка нормализации денежно-кредитной политики закончилась неудачей

«Наблюдатели упоминали Санаэ Такаити, среди прочих, как перспективного кандидата на смену уходящему премьер-министру Фумио Кисиде. Однако Такаити считается ярым противником ограничительной политики Банка Японии. Если бы ее назначили новым премьер-министром, то был бы возможен возврат к «абэномике», включая сверхэкспансивную денежно-кредитную политику».

«Этот вариант исключен из рассмотрения с пятничным решением. Хотя Ишиба до сих пор сделал себе имя в первую очередь в вопросах обороны и внешней политики, он достаточно ясно дал понять, что он, по крайней мере, не против ограничительной денежно-кредитной политики Банка Японии. Новая редакция Абэномики при нем, безусловно, не произойдет. Поэтому вполне логично, что валютный рынок встретил эту новость весьма значительным укреплением JPY».

«Текущая политика Банка Японии, скорее всего, потерпит неудачу. Она не приведет к продолжительной инфляции, а к возврату к старой нулевой инфляции, и поэтому попытка нормализации денежно-кредитной политики закончится неудачей. Оставшаяся инфляция является результатом не трудоемких цен на услуги, а в основном цен на товары. Поэтому это скорее результат прошлой слабости иены, чем признак самоподдерживающегося инфляционного процесса. Восстановление иены в последние месяцы, вероятно, приведет к тому, что этот эффект вскоре исчезнет».