💬 Что только что произошло: что такое инфляция PCE и почему она важна?

Что только что произошло: что такое инфляция PCE и почему она важна?

Что только что произошло?

Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) США, или PCEPI, как его называет Федеральная резервная система США (ФРС), за август составил 2,2% в годовом исчислении 27 сентября, что является самым низким показателем ключевого показателя инфляции с марта 2021 года. Это важный шаг на пути к тому, чтобы ФРС могла объявить о «победе» над инфляцией, поскольку ценовые индексы продолжают снижаться в сторону общего целевого показателя центрального банка США — годовой инфляции PCE в 2%.

Несмотря на радужную картину инфляции PCEPI в августе, сохраняется несколько препятствий на пути к политическим целям ФРС. Базовый PCEPI, показатель инфляции PCE, который исключает цены на продукты питания и энергоносители, подверженные сезонности и волатильности, вырос до 2,7% в годовом исчислении в августе, что означает, что базовое ценовое давление все еще сохраняется.

Почему инфляция PCE имеет значение?

PCEPI является ключевым показателем в широком наборе показателей ФРС. ФРС в целом отдает предпочтение PCEPI, а не широко используемому индексу потребительских цен (ИПЦ), поскольку корзина товаров и услуг, используемая для отслеживания PCEPI, корректируется на более регулярной основе и включает расходы из кармана как для городских, так и для сельских общин. Показатели инфляции ИПЦ учитывают только потребительские расходы в городских регионах, а индекс ИПЦ обновляется два раза в год, в отличие от ежеквартальной перебалансировки PCEPI. Из-за этого ФРС придает больший вес изменениям в числах PCEPI при установлении целевых показателей и обсуждении изменений в политике.

Что будет дальше?

Поскольку данные PCEPI продолжают приближаться к целевым ценам ФРС (хотя и неустойчиво), ФРС и мировые рынки будут разворачиваться к следующему раунду ключевых показателей труда и занятости в США. ФРС также будет искать подтверждающие сигналы в других показателях инфляции, таких как ежемесячный показатель ИПЦ, чтобы подтвердить, что инфляция продолжит двигаться в предпочтительном направлении.

Экономический индикатор

Расходы на личное потребление (PCE), публикуемые Бюро экономического анализа США ежемесячно, измеряют изменения цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями в Соединенных Штатах (США). Показатель в годовом исчислении сравнивает цены в отчетном месяце с ценами годом ранее. Изменения цен могут привести к тому, что потребители перейдут от покупки одного товара к другому, и дефлятор PCE может учитывать такие замены. Это делает его предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы. Как правило, высокое значение является оптимистичным для доллара США (USD), а низкое — пессимистичным.

Последний выпуск: Пт Сен 27, 2024 12:30

Частота: ежемесячно

Факт: 2,2%

Консенсус: 2,3%

Предыдущий: 2,5%

Источник: Бюро экономического анализа США.

Часто задаваемые вопросы об инфляции

Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в виде процентного изменения по сравнению с предыдущим месяцем (MoM) и по сравнению с прошлым годом (YoY). Базовая инфляция исключает более изменчивые элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция — это показатель, на котором фокусируются экономисты, и это целевой уровень центральных банков, которые уполномочены поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в виде процентного изменения по сравнению с предыдущим месяцем (MoM) и по сравнению с прошлым годом (YoY). Базовый ИПЦ — это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает нестабильные цены на продукты питания и топливо. Когда базовый ИПЦ поднимается выше 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%. Поскольку более высокие процентные ставки положительны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Обратное верно, когда инфляция падает.

Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране повышает стоимость ее валюты и наоборот для более низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с более высокой инфляцией, что привлекает больше глобальных притоков капитала от инвесторов, ищущих прибыльное место для размещения своих денег.

Раньше золото было активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою ценность, и хотя инвесторы часто все еще покупают золото из-за его свойств убежища во времена экстремальных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это связано с тем, что когда инфляция высока, центральные банки устанавливают процентные ставки для борьбы с ней. Более высокие процентные ставки отрицательны для золота, поскольку они увеличивают альтернативную стоимость владения золотом по сравнению с активом, приносящим проценты, или размещения денег на денежном депозитном счете. С другой стороны, более низкая инфляция, как правило, положительна для золота, поскольку она снижает процентные ставки, делая этот яркий металл более жизнеспособной инвестиционной альтернативой.