💬 Стоит ли покупать акции Coca-Cola (NYSE:KO) после публикации прибыли за третий квартал?

Стоит ли покупать акции Coca-Cola (NYSE:KO) после публикации прибыли за третий квартал?

Настало время квартала: сезон отчетов о доходах. Это время для компаний доказать, что их стратегия роста работает, и доказательством тому служат результаты отчетов о доходах. Coca-Cola KO +0,12% ▲ — пример компании, которая, по моему мнению, реализует свою стратегию роста. Результаты отчетов о доходах компании по производству напитков за третий квартал подтверждают мои слова. Поэтому, без лишних слов, позвольте мне объяснить, почему я считаю, что акции Coca-Cola стоит покупать.

Хорошая третья четверть

Чистая выручка Coca-Cola упала на 0,8% в годовом исчислении в третьем квартале, закончившемся 27 сентября. На бумаге это может показаться разочаровывающим. Однако основной причиной снижения чистой выручки Coca-Cola стало то, что в значительной степени находилось вне ее контроля — неблагоприятные переводы иностранной валюты, что нанесло 5%-ный удар по ее выручке. Еще одним препятствием для Coca-Cola стал ее рефранчайзинг операций по розливу в Индии, Бангладеш и на Филиппинах в начале календарного года. Это повлияло на чистую выручку на сумму 4% в квартале.

Потребители в основном не были сдержаны ростом цен. В сочетании с более благоприятным ассортиментом продукции это помогло Coca-Cola увеличить выручку на 10% в третьем квартале. Кроме того, объемы снизились всего на 1% в результате этих высоких цен. Это позволило Coca-Cola зафиксировать энергичный 9%-ный органический рост выручки в третьем квартале.

Переходя к итоговой строке, сопоставимая прибыль на акцию компании выросла на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $0,77. Инкрементный выкуп акций и скромное улучшение чистой прибыли за счет дисциплинированного контроля затрат помогли Coca-Cola продемонстрировать приличный сопоставимый рост прибыли на акцию в течение квартала.

Больше возможностей для роста впереди

Результаты Coca-Cola за третий квартал просто великолепны. Однако для меня главное — как может выглядеть будущее. В случае с компанией, производящей основные потребительские товары, ее перспективы не так уж плохи. В последние годы доля Coca-Cola на мировом рынке готовых к употреблению напитков оставалась в диапазоне высоких 20%. И это в отрасли, которая стабильно демонстрирует годовой рост выручки на уровне от низких до средних однозначных цифр.

Coca-Cola также известна своей способностью перезапускать бренды с улучшенными вкусами или лучшими предложениями. Недавним примером является успешный перезапуск чая Ayataka в Японии, согласно замечаниям генерального директора Джеймса Куинси в отчете о доходах за последний квартал. Помимо внутренних усилий Coca-Cola по разработке продуктов, она также была активна в сфере слияний и поглощений на протяжении всей своей истории. Компания имеет финансовые средства для выявления быстрорастущих брендов и их приобретения с целью укрепления доли рынка в ключевых категориях напитков.

Заглядывая вперед, можно сказать, что аналогичный рост мировой индустрии напитков должен продолжиться, поскольку население и экономический рост стимулируют более высокий спрос на готовые к употреблению напитки на развивающихся рынках. Объединив выгодное положение Coca-Cola на рынке с ее скромным выкупом акций, мы видим, что у компании есть путь к сопоставимому росту EPS. Действительно, аналитики ожидают, что Coca-Cola увеличит свою сопоставимую EPS на 6% в 2024 году до 2,85 долларов и на 6,7% в 2025 году до 3,04 долларов.

Король дивидендов, предлагающий выплаты, превосходящие рыночные

В дополнение к солидному сопоставимому потенциалу роста EPS, акции потребительских товаров являются отличным плательщиком дивидендов. Примерно 2,9% форвардной дивидендной доходности Coca-Cola более чем вдвое превышает индекс S&P 500 SPY +0,87% ▲ 1,3% форвардной дивидендной доходности.

Выплаты компании также выглядят жизнеспособными в течение многих лет. Ожидается, что в 2024 году коэффициент выплаты дивидендов Coca-Cola будет в диапазоне высоких 60%. Это примерно то, где я хотел бы видеть коэффициент выплаты потребительских товаров. Это должно помочь Coca-Cola продлить 62-летнюю полосу роста дивидендов, которая уже вполне соответствует 50-летнему требованию, чтобы стать Королем дивидендов.

Впечатляющий баланс

Неудивительно, что для известной дивидендной акции финансовое положение Coca-Cola является прочным. По состоянию на 27 сентября чистая задолженность компании составляла 25,9 млрд долларов. По сравнению с ее годовой EBITDA в размере 15,4 млрд долларов за первые девять месяцев 2024 года, это соответствует соотношению чистого долга к EBITDA всего 1,7x. Для контекста, это меньше диапазона 2x–2,5x, на который Coca-Cola нацеливается для коэффициента левериджа.

Кроме того, коэффициент покрытия процентов компании 24,3x рисует картину финансово здоровой компании. Это означает, что Coca-Cola может столкнуться с временным спадом прибыльности без значительного влияния на ее платежеспособность. По этим причинам гигант по производству напитков имеет кредитный рейтинг A+ от S&P Global SPGI +0,47% ▲ из-за стабильного прогноза.

Оценка покупаема

Важной причиной, по которой я настроен оптимистично по отношению к Coca-Cola, является то, что ее форвардный коэффициент P/E 22,3 немного ниже ее 10-летнего среднего коэффициента P/E 23,3. Учитывая, что аналитики ожидают ускорения сопоставимого роста EPS, это может быть разумной точкой входа для размышлений о покупке. Я бы также добавил, что любая дальнейшая слабость может предоставить еще лучшую возможность.

Акции KO стоит покупать или продавать?

Возвращаясь к Уолл-стрит, аналитики придерживаются умеренного консенсуса по акциям Coca-Cola. Изучая это более подробно, 12 аналитиков присвоили акциям рейтинг «Покупать», а шесть присвоили акциям рейтинг «Удерживать» за последние три месяца. При средней 12-месячной целевой цене акций в $67,30 $75,69 предполагается, что акции Coca-Cola могут вырасти на 12,47%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков KO

Вывод

Coca-Cola — ведущая в мире компания по производству напитков с непревзойденным портфелем брендов и долгосрочными попутными ветрами в отрасли, работающими в ее пользу. Компания также имеет прочный баланс, необходимый для поддержки роста за счет приобретений и выкупов. Для меня переломным моментом является то, что оценка достаточно справедлива для солидного потенциала общей доходности в течение следующих нескольких лет. По этим причинам я начинаю освещение с рейтинга «покупать».