💬 Сделаем Apple (AAPL) снова великой с помощью Iron Condor

Сделаем Apple (AAPL) снова великой с помощью Iron Condor

Хотя Apple ($AAPL) — гигант потребительских технологий — представляет собой одно из ведущих предприятий в мире, это не обязательно делает акции AAPL обязательным активом. С моей точки зрения, эксперты рынка ожидают, что акции вырастут до $248,90, что примерно на 6% выше текущего положения. Я в целом настроен оптимистично по отношению к AAPL, но это не захватывающая оценка. Тем не менее, с опционами мы можем снова сделать Apple великой.

В частности, я хотел бы обсудить стратегию, называемую «короткий железный кондор». Давайте рассмотрим путаницу, связанную с тем, чтобы быть оптимистом и при этом занимать «короткую» позицию. Игра с кондором отличается от многих других стратегий опционов, поскольку мы нацеливаемся на определенный диапазон ценового действия, а не на общую траекторию. Кроме того, терминология относится к тому факту, что этот железный кондор является подходом, основанным на кредите, и, таким образом, мы начинаем с позиции притока денежных средств.

Что делает короткий железный кондор особенно рискованным, так это то, что мы имеем дело с четырьмя транзакциями. Структура на самом деле представляет собой комбинацию бычьего пут-спреда и медвежьего колл-спреда. Представьте себе полет на самолете в контексте двухмерной видеоигры с боковой прокруткой: цена не может подняться слишком высоко или опуститься слишком низко. Максимальная прибыльность достигается, когда целевая ценная бумага находится на уровне или между средними ценами страйка.

Расчет ожидаемых движений акций AAPL

Хотя мы можем быть в целом оптимистичны по отношению к акциям AAPL, важно, чтобы мы не были чрезмерно оптимистичны. Если бы мы искренне верили, что акции Apple взлетят на Луну, мы, вероятно, сделали бы направленную ставку, то есть купили бы опцион колл и отменили бы ее. Вместо этого мы видим, что акции движутся умеренно, и поэтому хотим сделать ставку на то, что ценовое действие останется в пределах определенных параметров.

Согласно скринеру TipRanks Options Chain and Prices для акций AAPL, его алгоритм отмечает, что следующая дата прибыли компании — 31 октября. Более того, ожидаемое движение составляет 4,14%, как в сторону роста, так и в сторону снижения. Это полезная информация, поскольку она говорит нам, насколько широким должен быть «размах крыльев» нашего железного кондора диапазонов безубыточности, чтобы покрыть это ожидаемое движение.

Однако нам также необходимо рассчитать ожидаемое движение рынка для цепочки опционов, на которую мы нацеливаемся. Для нашей цели давайте используем цепочку опционов, истекающую 29 ноября. Для этой цепочки средняя подразумеваемая волатильность (IV) составляет 23,22%. Используя стохастическую аналитику, мы умножаем текущую цену акций AAPL, IV и квадратный корень из дней до истечения, деленных на 365 календарных дней. Конечный продукт — ожидаемое номинальное колебание цены ($18,29 или плюс/минус 7,78%).

Игра с дикими кондорами

Важно отметить, что прогнозы волатильности цен — разработанные алгоритмами или стохастическими расчетами — это всего лишь прогнозы. Они не высечены на камне. В реальности волатильность может быть меньшей или большей величины. И в этом весь фокус с железными кондорами: вы можете выбрать тех, у кого большой размах крыльев, но они дадут вам меньшую прибыль, и наоборот.

Рассмотрим нашу стохастическую проекцию колебания цены плюс/минус 7,78%. Чтобы полностью охватить этот диапазон как вверх, так и вниз, вы можете выбрать кондор 205P(ut) | 215P || 255C(all) | 265C. Однако доходность этой сделки составляет всего 12,87%. Кроме того, вам придется рискнуть $886, чтобы получить максимальное вознаграждение (доход) в размере $114.

Изображение автора

С другой стороны, если вы считаете, что акции AAPL сдвинутся только на 4,14% вверх или вниз от цены закрытия пятницы, вы можете быть более авантюрными и выбрать кондор 220P | 225P || 245C | 250C. Это даст вам доходность 46,83% или потенциал заработать $159, рискуя $341.

Риски, которые следует учитывать перед ставкой на Apple Condors

Хотя короткий железный кондор может показаться заманчивой ставкой для тех, кто лишь умеренно оптимистичен в отношении акций AAPL, стратегия имеет существенные риски, которые следует учитывать. В первом кондоре верно, что маржа безубыточности широкая. Сверху AAPL может двигаться примерно на 8,25%. Снизу она может проскользнуть примерно на 9,9%. Однако если волатильность превысит ожидаемую, это почти 900 долларов на ветер.

Что касается второго кондора, доходность почти 50% за чуть более месяца звучит заманчиво. Однако размах крыльев значительно сужен. Сверху акции AAPL могут двигаться только на 4,7%. Снизу допустимый кинезис составляет 5,19%. Хотя вы рискуете меньшими деньгами (341), существует большая вероятность, что вы потеряете все.

С положительной стороны, динамика акций AAPL в последнее время замедлилась. Да, они выросли почти на 27% с начала года. Однако в последнем месяце они выросли всего на 3%. Аналогичные показатели к концу ноября могут означать успех для более доходного кондора.

Стоит ли покупать акции Apple, по мнению аналитиков?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции AAPL имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 23 рекомендаций «Покупать», 10 рекомендаций «Удерживать» и одной рекомендации «Продавать». Средняя целевая цена акций AAPL составляет $248,90, что подразумевает потенциал роста в 5,91%.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков AAPL

Вывод: добавьте специй в яблочный бульон

Как всемирно известный потребительский технологический гигант, Apple важна, но не так интересна, как когда-то. К счастью, рынок опционов может превратить относительно медленно двигающийся актив, такой как акции AAPL, в прибыльную ставку. С помощью короткого железного кондора трейдеры могут получать доход, пока акции остаются в определенном ценовом диапазоне. Плюс, возможность является модульной, поскольку инвесторы выбирают ширину размаха крыльев кондора в зависимости от своей толерантности к риску.

Раскрытие информации.