💬 CNY: Меньше давления на юань – Commerzbank

CNY: Меньше давления на юань – Commerzbank

Юань будет торговаться в ближайшие пару кварталов немного сильнее, чем в прогнозе, сделанном в августе. Но это только потому, что теперь мы ожидаем, что доллар будет немного слабее, чем в нашем предыдущем прогнозе. Пара USD/CNY останется выше отметки 7, что отражает наше мнение о том, что юань останется слабым до того, как экономические основы Китая смогут заметно улучшиться, отмечает валютный стратег Commerzbank Томми Ву.

Пара USD/CNY останется на уровне около 7,05 в первой половине 2025 года

«Юань укрепился по отношению к доллару США в августе и сентябре вместе с другими азиатскими валютами, поскольку рынки переоценили ожидания снижения ставки ФРС, а доходность казначейских облигаций США упала по всей кривой. Отрицательные спреды доходности Китая и США сузились и ослабили давление на юань. Пара USD/CNY упала с более высокого значения, превышающего 7,27 в июле, до 7,05 в середине сентября».

«Мы пересмотрели наш прогноз по USD/CNY в сторону понижения на следующие два квартала по сравнению с нашим прогнозом в августе. Это отражает недавнее укрепление юаня по отношению к USD, а также наш новый прогноз по USD. Теперь мы ожидаем, что траектория USD будет немного ниже августовской из-за большего первоначального снижения ставки ФРС, плюс теперь мы ожидаем еще одного снижения ставки в следующем году, что приведет к тому, что конечная ставка составит 3,5% ко второму кварталу 2025 года вместо 4% ранее».

«Слабые экономические основы Китая также продолжат оказывать давление на юань. В целом, мы ожидаем, что USD/CNY останется на уровне около 7,05 в первой половине 2025 года. Мы ожидаем, что преимущество роста США вернется во второй половине 2025 года после слабого патча, и к тому времени ФРС прекратит снижать ставки. Затем рынки скорректируют свои ожидания относительно снижения ставок ФРС, и доллар, вероятно, укрепится, и USD/CNY снова поднимется до 7,10».