💬 Хотя Uber должен расти, несмотря на угрозу Robotaxi, акции кажутся полностью оцененными

Хотя Uber должен расти, несмотря на угрозу Robotaxi, акции кажутся полностью оцененными

Uber Technologies, Inc. UBER -1,56% ▼ , мировой лидер в индустрии совместных поездок, сталкивается с новой угрозой, поскольку Tesla TSLA +0,80% ▲ готовит запуск своего роботакси. Гигант электромобилей присматривается к рыночной доле на быстрорастущем рынке совместных поездок. С учетом сказанного, я считаю, что Uber имеет хорошие возможности для устойчивого роста, несмотря на конкуренцию со стороны роботакси. Сам Uber использует автономное вождение, чтобы предлагать конкурирующие услуги в гораздо большем масштабе по сравнению с Tesla. Однако я в конечном итоге нейтрален по отношению к акциям Uber по текущей цене, и я считаю, что текущая оценка компании точно отражает ожидаемый рост компании.

Tesla сильно отстает от Uber

Я считаю, что ожидания звездного роста Uber оправданы, и что Tesla предстоит многое наверстать, прежде чем представлять значимую угрозу для устоявшегося бизнеса Uber. Tesla, крупнейший производитель электромобилей в США, стремится коммерциализировать роботакси и выйти в индустрию совместных поездок. Раскрывая планы компании во время отчета о доходах за первый квартал в апреле прошлого года, генеральный директор Илон Маск заявил, что в долгосрочной перспективе Tesla станет похожей на комбинацию Airbnb, Inc. ABNB +1.41% ▲ и Uber. Маск дал понять, что Tesla планирует разрешить владельцам Tesla сдавать свои автомобили в аренду для использования в качестве роботакси. Однако во время долгожданного мероприятия по запуску роботакси на прошлой неделе Tesla не предоставила никакой информации о деталях производства роботакси, заставив многих подозревать, что массовое производство займет годы.

Запуск роботакси Tesla также не впечатлил многих аналитиков Уолл-стрит. Комментируя стремление Tesla составить конкуренцию Uber, аналитик Jefferies Джон Колантуони сказал, что производитель электромобилей пока не раскрыл проверяемых доказательств прогресса в направлении автономного вождения уровня 3. Это говорит о том, что компания еще далека от коммерциализации технологии. Кроме того, аналитик Jefferies отметил, что Tesla будет бороться за создание значимого парка автономных транспортных средств, чтобы составить конкуренцию Uber, из-за серьезных проблем, связанных с технологическими разработками, владением активами, управлением автопарком, ценообразованием и маршрутизацией. Uber, обладающий опытом во всех этих областях, имеет все возможности для более быстрого вывода автономных такси на рынок за счет стратегического партнерства с другими автопроизводителями и платформами AV.

Uber уже заключил несколько громких партнерств в погоне за беспилотными автомобилями. Эти партнерства включают сделку с Waymo о предложении беспилотных поездок в Остине и Атланте к началу 2025 года, партнерство с General Motors Company GM +2.42% ▲ о запуске беспилотных такси с использованием беспилотных поездок Cruise и инвестиции в Wayve для получения доступа к технологии Embodied AI, которая используется при разработке беспилотных автомобилей. Кроме того, новая сделка с BYD Company Limited BYDDF +0.92% ▲ должна расширить парк электромобилей Uber на 100 000 единиц и предложить беспилотные поездки. Я считаю, что благодаря этим стратегическим партнерствам и инвестициям Uber, скорее всего, предложит услуги беспилотных поездок в больших масштабах еще до того, как Tesla начнет выходить на рынок.

Uber, скорее всего, станет крупным победителем в развитии беспилотных автомобилей

Помимо форы Uber в области автономного вождения, меня воодушевляет уникальное позиционирование компании на рынке совместных поездок. Такое сочетание должно помочь ей стать крупным победителем в ожидаемом росте рынка автономных транспортных средств, несмотря на то, что я не вижу большого роста стоимости акций.

Огромный масштаб Uber делает его идеальной платформой для производителей автономных транспортных средств, чтобы сотрудничать с ними и предлагать услуги беспилотных такси. Во время публикации доходов за второй квартал Uber продемонстрировал, как его платформа может эффективно сопоставлять автопарки беспилотных автомобилей с пассажирами, которые заинтересованы в беспилотных такси, что позволяет автопроизводителям использовать свои автопарки беспилотных автомобилей для достижения наилучшей возможной экономики единицы. Uber также подчеркнул, как партнерство с устоявшейся платформой совместных поездок должно снизить эксплуатационные расходы производителя беспилотных автомобилей, позволяя автопроизводителю сосредоточиться исключительно на продвижении своей технологии беспилотных автомобилей. Между тем, платформа Uber для монетизации уже создана.

Uber должен извлечь выгоду из повышения операционной эффективности, поскольку он принимает автономные транспортные средства. Устраняя необходимость в водителях-людях на одобренных рынках, Uber может предлагать поездки по существенно сниженной цене в будущем, привлекая больше пользователей на платформу. Компания также может использовать беспилотные автомобили для доставки еды, продуктов и посылок, что приведет к значительному увеличению прибыли за счет устранения расходов, связанных с водителями.

Uber демонстрирует длительную взлетно-посадочную полосу

Благоприятная макроэкономическая среда, в которой работает Uber, — еще одна причина моих ожиданий устойчивого долгосрочного роста прибыли, несмотря на мой нейтральный рейтинг акций. По данным Fortune Business Insights, глобальный рынок совместных поездок, скорее всего, будет расти со звездным среднегодовым темпом роста в 18,5% до 2032 года, достигнув значения в 480 миллиардов долларов. Продолжающийся рост использования смартфонов в развивающихся регионах, экологические проблемы и урбанизация, которая привела к переполненным дорогам, являются одними из основных драйверов роста этой отрасли. Uber, как крупнейший игрок в этом секторе с диверсифицированным предложением продуктов, имеет все возможности для преобразования этих позитивных тенденций отрасли в ощутимые финансовые результаты.

Стратегическое решение Uber предложить локальные варианты совместных поездок, такие как мотоциклы, в Бразилии и Юго-Восточной Азии должно помочь компании укрепить свое лидерство на рынке в долгосрочной перспективе.

Помимо расширения на рынке совместных поездок, диверсификация Uber в сфере услуг доставки также поможет компании расти. Uber Eats, служба доставки еды, теперь доступна в более чем 45 странах, и компания активно расширяет свое покрытие, подключая все больше ресторанов.

Стоит ли покупать акции Uber, по мнению аналитиков Уолл-стрит?

Аналитики Уолл-стрит, похоже, согласны, что Uber выиграет от роста автономного транспорта. Аналитик Bank of America Джастин Пост, после анализа объявления Tesla о роботакси на прошлой неделе, заявил, что быстрый рост беспилотных автомобилей увеличит стоимость сети Uber, поскольку компании, занимающиеся беспилотными автомобилями, пытаются монетизировать свои технологии. Как отмечалось ранее, аналитик Jefferies Джон Колантуони также настроен оптимистично в отношении Uber, несмотря на угрозу роботакси.

На основе аналитиков Уолл-стрит, которые предлагают 30 рейтингов Buy и один Hold, TipRanks классифицирует акции UBER как Strong Buy. Между тем, средняя целевая цена UBER в $89,31 указывает на потенциальный рост примерно на 8% по сравнению с текущей рыночной ценой.

Хотя у меня позитивный прогноз по росту прибыли Uber, я считаю, что акции справедливо оценены по форвардному P/E 38x. Ограниченный потенциал роста, подразумеваемый аналитиками Уолл-стрит, также предполагает, что Uber уже адекватно оценен. Хотя есть потенциал для дальнейшего расширения мультипликаторов прибыли, ставка на такой исход здесь кажется рискованной.

Еда на вынос

Uber — замечательный бизнес, и он предлагает оправданные черты даже в условиях возросшей конкуренции со стороны гиганта электромобилей Tesla. Хотя у производителя электромобилей есть амбициозный план доминировать в индустрии совместных поездок, свергнуть Uber будет легче сказать, чем сделать. Инвесторам не следует упускать из виду конкурентные преимущества Uber, и, похоже, они этого не делают. Хотя я считаю, что у компании все еще есть длинная полоса роста, акции UBER кажутся справедливо оцененными на данный момент.

Раскрытие информации.