💬 AAPL, MSFT или GOOGL: какую технологическую компанию лучше купить в этом сезоне отчетности?

AAPL, MSFT или GOOGL: какую технологическую компанию лучше купить в этом сезоне отчетности?

По мере приближения сезона отчетов крупных технологических компаний я сравню Apple AAPL -0,89% ▼ , Microsoft MSFT -0,63% ▼ и Alphabet GOOGL -0,18% ▼ с помощью инструмента сравнения акций TipRanks, чтобы определить, какие акции лучше всего купить. Хотя я придерживаюсь нейтрального взгляда на Apple и оптимистичного взгляда на Microsoft и Alphabet, более тщательный анализ показывает, что Microsoft может быть лучшим выбором для получения прибыли.

Apple (ААПЛ)

Я придерживаюсь нейтральной позиции по Apple перед ее отчетом о доходах 31 октября. Мой скептицизм вызван тем, что я считаю чрезмерно оптимистичными пересмотрами аналитиков Уолл-стрит, при этом 21 из 25 повысили оценки прибыли на акцию (EPS) и 21 из 24 повысили прогнозы доходов за последние три месяца. Консенсус ожидает EPS в размере $1,55 (рост на 6% в годовом исчислении) и выручку в размере $94,23 млрд (рост на 5,3%).

Хотя iPhone 16 и 16 Plus, оба способные работать на искусственном интеллекте (ИИ), являются ключом к росту Apple, первоначальные продажи в 37 миллионов единиц упали на 12,7% ниже показателей запуска iPhone 15. Однако полный потенциал этих устройств может быть не реализован, пока не станет доступно больше функций ИИ, что задержит любой суперцикл, управляемый ИИ.

Результаты Apple в Китае также будут важны в этом сезоне доходов. За последние девять месяцев продажи Apple в Китае упали на 9,6%, а в третьем финансовом квартале по сравнению с прошлым годом — на 6,5%, что отражает тенденцию к снижению. Хотя в четвертом финансовом квартале ожидалось восстановление спроса из-за запуска iPhone 16, полное влияние, скорее всего, проявится в следующем году, когда станут доступны обновления на основе искусственного интеллекта.

Кроме того, сегмент услуг Apple должен продолжить демонстрировать рекордные доходы, используя экосистему Apple, насчитывающую 2,2 млрд активных устройств iOS.

Акции Apple стоит покупать, держать или продавать?

Я оцениваю Apple как Hold в преддверии ее прибыли, хотя я ожидаю, что краткосрочный рост поддержит динамику акций, которые торгуются вблизи исторических максимумов. Несмотря на это, я вижу мало катализаторов, которые позволят компании превзойти пересмотренные вверх ожидания.

Более того, цепочки опционов Apple отражают некоторую волатильность: ожидаемое колебание цен перед прибылью составит 4,7% в любом направлении, исходя из цены исполнения опционов на уровне 230 долларов США для опционов, истекающих 1 ноября. На диаграмме ниже представлена ​​цепочка опционов.

По данным TipRanks, консенсус-прогноз Уолл-стрит по акциям Apple — умеренная покупка, 23 из 34 аналитиков рекомендуют инвесторам покупать акции. Средняя целевая цена составляет $248,90, что предполагает потенциальный рост на 7,99%.

Майкрософт (MSFT)

Я настроен оптимистично в отношении Microsoft, ведущей к прибыли, запланированной на 30 октября. Несмотря на то, что предыдущие финансовые результаты превзошли ожидания по всем направлениям, эта публикация не оказала положительного влияния на акции MSFT. И аналитики пересмотрели свои прогнозы в сторону понижения относительно предстоящей прибыли за первый финансовый квартал 2025 года.

За последние три месяца 15 из 21 аналитиков снизили свои оценки EPS, и все 26 пересмотрели прогнозы доходов на первый финансовый квартал. Текущие ожидания составляют EPS в размере $3,10 (рост на 3,7% в годовом исчислении) и выручку в размере $64,54 млрд (рост на 14,2%).

В прошлом квартале основным опасением, которое задело Microsoft, было объявление об увеличении расходов на инфраструктуру для удовлетворения растущего спроса. Ожидается, что эти расходы окажут давление на маржу в текущем финансовом году. Кроме того, производительность сегмента Intelligent Cloud, возглавляемого Azure, показала некоторую сдержанность, при этом Azure вырос на 22% в годовом исчислении в предыдущем квартале. Эти пересмотренные оценки представляют более сдержанный взгляд, давая Microsoft возможность оправдать или превзойти ожидания с ее предстоящими результатами.

Стоит ли покупать акции MSFT?

Я оцениваю Microsoft как «Покупать» перед ее прибылью, полагая, что с более низкими ожиданиями и более терпеливыми инвесторами, сильные показатели компании в облаке и устойчивая валовая прибыль около 70% должны быть оценены лучше. Это может помочь акциям вернуться к своему историческому максимуму в $468 за акцию, достигнутому в июле этого года.

Однако цепочка опционов ниже указывает на значительную волатильность, при этом ожидаемое колебание цены составит 5,9% перед прибылью, исходя из цены «при деньгах» для опционов, истекающих 1 ноября, при цене исполнения 412,50 долл. США.

На сайте TipRanks акции Microsoft имеют рейтинг «Сильно покупать» от Уолл-стрит: 26 из 29 аналитиков оценивают их как «Покупать», а средняя целевая цена составляет $503,13, что предполагает потенциальный рост на 21,84%.

Алфавит (GOOGL)

У меня позитивный прогноз по Alphabet перед отчетом о доходах за третий квартал 29 октября, поскольку ожидания Уолл-стрит кажутся сбалансированными, и компания может превзойти консервативные прогнозы. Аналитики сделали 17 повышений и 18 понижений пересмотров EPS, а также 16 повышений и 13 понижений пересмотров выручки за последние три месяца. Цель, которую нужно превзойти, — EPS в $1,84 (рост на 19% в годовом исчислении) и выручка в $86,23 млрд (рост на 12,4% в годовом исчислении).

В то время как результаты Alphabet за второй квартал превзошли ожидания, доход YouTube от рекламы в размере $8,66 млрд оказался ниже консенсуса в $8,93 млрд, что способствовало неоднозначным пересмотрам. Руководство также предупредило, что на операционную маржу могут повлиять повышенная амортизация, более высокие затраты на инфраструктуру и перенос запуска оборудования.

Несмотря на опасения по поводу потери доли рынка в поиске из-за растущей конкуренции со стороны ИИ, поиск Google продемонстрировал устойчивый рост во втором квартале этого года, и ожидается, что двузначный рост продолжится. Любые потенциальные слабости в YouTube или поиске могут быть компенсированы Google Cloud, который показал рост выручки на 29% во втором квартале, что стало шестым кварталом роста подряд.

GOOGL — покупать, держать или продавать?

Я оцениваю Alphabet как «Покупать» перед его прибылью, поскольку акции упали почти на 13% с момента отчета за второй квартал, что, по моему мнению, является несколько чрезмерной реакцией. Alphabet, похоже, хорошо позиционирована для того, чтобы продемонстрировать высокие результаты в третьем квартале, подкрепленные более сбалансированным рыночным прогнозом.

По сравнению с Apple и Microsoft, цепочки опционов Alphabet ниже показывают самую низкую волатильность перед прибылью. Ожидаемое колебание цены составляет 2,8% в любом направлении, исходя из страдла at-the-money для опционов, истекающих 1 ноября, рассчитанного с использованием цены исполнения $165.

Согласно TipRanks, Alphabet имеет рейтинг Strong Buy, 39 аналитиков рекомендуют Buy, а девять рекомендуют Hold. Средний ценовой ориентир составляет $200,92, что указывает на потенциальный рост в 21,48%.

Заключение

В то время как аналитики пересматривают оценки в сторону повышения для Apple, что затрудняет достижение ожиданий в переходном квартале, более мягкие ожидания для Microsoft и Alphabet создают лучшие перспективы для превышения доходов. Хотя я считаю, что и MSFT, и GOOGL — это «Покупать», я считаю, что Microsoft — более сильный выбор, поскольку ее акции, вероятно, имеют больше возможностей для роста, и она может легко превзойти скромные ожидания доходов.

Отказ от ответственности