💬 Акции Apple: чего ожидать перед результатами четвертого финансового квартала

Акции Apple: чего ожидать перед результатами четвертого финансового квартала

Поскольку гигант потребительской электроники Apple AAPL +1,26% ▲ готовится опубликовать свой финансовый отчет за четвертый квартал через две недели, разговоры об акциях достигли критической точки. Лично я считаю, что хотя инвестиционный тезис компании остается убедительным, особенно после сильного финансового отчета за третий квартал и недавнего запуска iPhone 16, вопрос оценки остается. Apple, похоже, готова опубликовать еще один солидный квартальный отчет. Тем не менее, я придерживаюсь нейтральной позиции по акциям. При текущей оценке спор идет не столько о том, продолжит ли Apple успешно выполнять свои обязательства, сколько о том, какая часть этого успеха уже учтена в цене акций, что выделено на графике ниже.

Рост Apple остается устойчивым

Как уже упоминалось, я нейтрально отношусь к акциям AAPL. Но чтобы получить более четкое представление о том, куда движется Apple, давайте сначала разберем ее предыдущие финансовые результаты за третий квартал. В последнем квартале компания сообщила о выручке в размере 85,8 млрд долларов, что на 5% больше, чем в предыдущем году. Этот рост был в основном обусловлен ее подразделением услуг, которое продолжает оставаться мощным двигателем прибыльности. Услуги достигли рекордных 24,2 млрд долларов, что подчеркивает растущую важность продуктов на основе подписки, таких как iCloud, Apple Music и Apple TV+. Я думаю, что сила Apple здесь заключается в ее способности диверсифицировать потоки денежных потоков, сохраняя при этом доминирование на своих основных рынках оборудования.

Что действительно выделялось для меня в третьем финансовом квартале, так это стабильные показатели Apple по всем основным линейкам продуктов. Возьмем, к примеру, доходы от iPhone. Хотя они немного снизились по сравнению с предыдущим годом, они все равно составили солидные 39,3 млрд долларов. В то же время продажи Mac и iPad выросли, причем iPad показал рост на 24% в годовом исчислении. Это оживление продаж оборудования, а также устойчивое расширение доходов от услуг дают Apple солидный импульс в преддверии ее предстоящего четвертого квартала.

Наконец, я думаю, стоит вспомнить, что в третьем финансовом квартале руководство подчеркнуло приверженность Apple искусственному интеллекту (ИИ) и машинному обучению, или «интеллекту Apple». Как пользователь iPhone, просмотр презентации Apple вселил в меня уверенность, что компания находится на правильном пути в этой области. Глобальные достижения в области ИИ впечатляют, но оказывают ограниченное влияние на пользователей. Apple, похоже, первая компания, которая легко интегрирует удобные для пользователя функции ИИ в экосистему iOS, которая уже знакома ее пользовательской базе и может способствовать быстрому принятию. Это должно стимулировать спрос на iPhone 16 и, следовательно, предстоящие результаты Apple за четвертый финансовый квартал.

Влияние iPhone 16 от Apple

Хотя я лично остаюсь нейтральным по отношению к акциям AAPL, нет никаких сомнений, что недавний запуск iPhone 16 должен стать ключевым драйвером движения вперед. Пока что, похоже, iPhone 16 и 16 Pro, выпущенные в конце сентября, были встречены устойчивым спросом, особенно на более дорогие модели Pro. Ранние отчеты показывают, что, хотя стандартные модели получили слабый спрос, модели Pro достигают своих целевых показателей продаж, без каких-либо признаков сокращения цепочек поставок. Это отличные новости для Apple, особенно с учетом того, что она вступает в праздничный сезон, который исторически был сильным периодом для продаж iPhone.

В соответствии с более широкими показателями продуктов Apple, Уолл-стрит ожидает, что Apple опубликует выручку в четвертом квартале в размере $94,21 млрд, что на 5,3% больше, чем в предыдущем году. Кроме того, EPS прогнозируется на уровне $1,58, что на 5,8% больше, чем в прошлом году. Эти прогнозы кажутся надежными и ознаменуют фазу повторного ускорения для Apple после снижения выручки компании на 1% в четвертом финансовом квартале 2023 года. Тем не менее, я считаю, что большая часть этого оптимизма уже заложена в акции на текущих уровнях.

Стоит ли покупать акции AAPL до публикации результатов четвертого квартала?

Нейтрально или нет по акциям Apple, ключевой вопрос, на который нужно ответить: стоит ли покупать акции компании до ее предстоящих результатов четвертого квартала? Что ж, учитывая годовые результаты Apple и прогноз Уолл-стрит на четвертый финансовый квартал, консенсусные оценки EPS за весь год составляют $6,69. Это означает, что Apple торгуется примерно в 34 раза больше ожидаемой прибыли в этом году. Я считаю, что это солидный мультипликатор. Я, конечно, понимаю желание инвесторов вложить свои деньги в лидера отрасли, особенно такого надежного, как Apple. Тем не менее, Apple торгуется с премией по сравнению со всеми другими акциями технологических компаний с большой капитализацией, многие из которых торгуются с более низкими мультипликаторами и растут более быстрыми темпами.

Даже если iPhone 16 приведет к еще одному суперциклу в покупках смартфонов, я думаю, что оценка Apple подразумевает, что большая часть этого роста уже учтена в цене акций. Кроме того, тот факт, что Berkshire Hathaway Уоррена Баффета ($BRK.B) недавно продала около половины своей доли Apple, должен беспокоить инвесторов относительно текущей оценки акций. Apple остается крупнейшим активом Баффета, так что это не значит, что он настроен по-медвежьи. Тем не менее, массовая продажа акций Apple действительно сигнализирует о том, что у Баффета были опасения по поводу акций и, вероятно, их оценки.

Вот почему, хотя я и считаю Apple компанией высшего уровня и рад возможности инвестировать в нее через ETF, я бы не стал покупать ее акции по отдельности по текущим коэффициентам, особенно до публикации результатов четвертого квартала.

Стоит ли покупать акции AAPL?

Несмотря на высокую оценку акций, Уолл-стрит сохраняет относительно оптимистичный настрой в отношении Apple. В настоящее время акции AAPL имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 23 покупках, 10 удержаниях и одной продаже, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена AAPL составляет $248,90, что указывает на потенциал роста в 7,90%.

Если вы задаетесь вопросом, за каким аналитиком вам следует следить, если вы хотите торговать акциями AAPL, рассмотрите Криша Санку, представляющего TD Cowen. Он является как самым точным, так и самым прибыльным аналитиком, охватывающим акции (на годовом временном интервале). Он может похвастаться средней доходностью 42,3% на рейтинг и 97%-ным показателем успешности.

Ознакомьтесь с другими рейтингами аналитиков по акциям AAPL

Заключение

В заключение, хотя двигатель роста Apple, похоже, не пострадал, особенно с учетом импульса от Fiscal Q3 и позитивного запуска iPhone 16, я считаю, что его текущая оценка вызывает беспокойство. Компания хорошо подготовлена ​​к еще одному сильному кварталу, но большая часть ее потенциального успеха, вероятно, уже заложена в акции. Учитывая ее премиальную оценку по сравнению с другими акциями технологических компаний с большой капитализацией, я нейтрален к AAPL и не стал бы покупать акции до публикации доходов за 4 квартал.