💬 Смогут ли акции Nvidia продолжить рост после прошлогоднего скачка?

Смогут ли акции Nvidia продолжить рост после прошлогоднего скачка?

Nvidia NVDA >-0.01% ▼ акции выросли почти на 180% с начала года, и растут опасения относительно способности компании оправдать ожидания инвесторов и продолжить работу. График отражает перетягивание каната между быками и медведями, поскольку акции растут в некоторые дни и падают в другие. Так могут ли акции Nvidia продолжать достигать новых исторических максимумов после своего невероятного скачка? Вот на этот вопрос я собираюсь ответить в этой статье.

Мы все знаем Nvidia по ее графическим процессорам, или GPU, которые являются действительно мощными процессорами общего назначения, используемыми во всем: от видеоигр до майнинга криптовалют и обучения многомиллиардных параметрических моделей, таких как ChatGPT. Однако это не все, что производит Nvidia. Компания также производит другие процессоры, такие как DPU, CPU и коммутаторы, которые специально созданы для супервычислений ИИ.

Медведи считают, что цифры выросли слишком быстро, и Nvidia закончилась. Однако я сохраняю оптимистичный настрой на акции в долгосрочной перспективе из-за огромного рва компании, ее статуса ключевого фактора и ее многолетних возможностей роста.

У Nvidia огромный ров

У Nvidia широкий ров, и это одна из главных причин моего оптимистичного взгляда на нее. По оценкам Mizuho Securities, доля Nvidia на рынке чипов ИИ составляет от 70% до 95%. Ее чипы ИИ и экосистема не имеют себе равных, даже несмотря на то, что такие конкуренты, как Intel INTC +1,46% ▲ и AMD AMD +2,26% ▲ и технологические гиганты, такие как Alphabet GOOG +0,82% ▲ и Microsoft MSFT +0,12% ▲, производят собственные чипы. Компания предлагает целый набор продуктов для ускоренных вычислений, включая процессоры, коммутаторы, узлы и библиотеки Cuda.

Следовательно, этот широкий ров позволил Nvidia стать одной из самых прибыльных компаний в мире. Операционная маржа Nvidia за последние двенадцать месяцев (TTM) в настоящее время составляет 62%, а ее валовая маржа TTM составляет 76%. Это показывает, что спрос на продукцию Nvidia высок и имеет ценовую силу. За последние 10 лет ее чистая прибыль выросла на 58,5% и опередила рост выручки на 36% за сопоставимый период. Таким образом, Nvidia является высокорентабельной компанией, и она, вероятно, останется такой из-за своего положения и статуса ключевого фактора в теме инвестиций в ИИ.

Nvidia — ключевой фактор

Еще одна причина моего оптимистичного взгляда на Nvidia — ее статус ключевого инструмента в теме инвестиций в ИИ. ИИ будет стимулировать многие глобальные структурные изменения в течение многих лет, и Nvidia останется в центре всего, что касается ИИ, благодаря своему технологическому мастерству. Ранее в своем анализе TSMC TSM +2.71% ▲ я упоминал, что на данный момент ИИ не имеет большого практического применения. Приложения ИИ выходят за рамки LLM, и мы можем обоснованно предположить, что Nvidia будет способствовать этим приложениям.

Например, презентация Nvidia для инвесторов в октябре 2024 года показывает некоторые многообещающие варианты использования, которые только набирают обороты, включая разработку лекарств, робототехнику и автономные транспортные средства. Nvidia уже содействует этим новым вариантам использования. Более того, еще одна новая ключевая тенденция — это суверенный ИИ, где правительства работают над усилением своих возможностей ИИ, и Nvidia является их партнером по выбору. У компании уже есть партнерская сеть Sovereign AI, включающая Францию, Швейцарию, Испанию и Японию.

У Nvidia есть многолетние возможности роста

У Nvidia есть многолетние возможности для роста, и ее приверженность инновациям итеративно, чтобы извлечь из них выгоду, — вот почему я настроен оптимистично по отношению к акциям в долгосрочной перспективе. Я обсудил некоторые из этих возможностей выше, но я не могу предсказать будущее, и никто другой не может; слишком много неисследованных вариантов использования. Сейчас мы знаем, что спрос на продукцию Nvidia превысил предложение в 2024 году, и ее платформа Blackwell находится в полном производстве, несмотря на слухи о том, что ее выпуск задерживается.

Более того, Nvidia стремится усердно работать и опережать конкурентов. Компания планирует выпускать новые ускорители ИИ каждый год. Генеральный директор Дженсен Хуанг изложил планы по выпуску чипа Blackwell Ultra в 2025 году и еще одной платформы ИИ под названием Rubin в 2026 году. Так что есть много чего ожидать, и Nvidia, возможно, еще не закончила свое существование.

Дешевые ли акции Nvidia?

В настоящее время самые жаркие дебаты на Уолл-стрит идут вокруг справедливой стоимости Nvidia. Сможет ли она продолжать показывать, если не превосходить, эти цифры, и какой мультипликатор будет справедливым? В настоящее время акции оцениваются в 47,5 раз больше прибыли этого года и в 33,5 раза больше прибыли следующего года. Аналитики на Уолл-стрит ожидают, что прибыль вырастет на 139% в этом году, на 42% в следующем году, а затем стабилизируется на уровне 53% в год в течение следующих пяти лет. Я не люблю слишком много прогнозировать на будущее, поэтому проигнорирую 5-летний прогноз.

Рыночная капитализация Nvidia в настоящее время составляет $3,31 трлн, и инвесторы ожидают, что она будет приносить около $100 млрд прибыли в год. Ее чистый доход за двенадцать месяцев, закончившихся 31 июля, составил $53 млрд, что на 413% больше, чем в предыдущем году. Возможно, Nvidia не сможет поддерживать такой гиперрост в долгосрочной перспективе, но текущий мультипликатор в 33,5x прибыли следующего года не так уж и дорог, если учесть ее потенциал роста в краткосрочной перспективе.

Более того, старший аналитик Bernstein Стейси Расгон, пятизвездочный аналитик по рейтингам Tipranks, считает, что мультипликатор вроде «средний-высокий 30» не так уж и дорог для акций NVDA, если они продолжат показывать такие цифры. У Расгона рейтинг акций Nvidia выше среднего и целевая цена $155. Так что, пока Nvidia может поддерживать рост прибыли, в ретроспективе она может выглядеть дешевой.

Мнение аналитиков об акциях Nvidia

На Улице акции Nvidia имеют консенсусный рейтинг Strong Buy на основе 39 рекомендаций Buy и 3 Hold. Средняя целевая цена $152,44 представляет собой рост на 13,09% от текущих уровней. Однако максимум Улицы в $200 представляет собой рост на 50% от текущих уровней.

Посмотреть больше рейтингов аналитиков NVDA

Итог

Nvidia — это центральная фигура в чипах ИИ, и, несмотря на рост стоимости ее акций, у нее все еще есть потенциал для роста. Учитывая ее статус ключевого фактора в теме инвестиций в ИИ, это высокодоходная компания, которая растет и, вероятно, продолжит расти. Хотя чипы Nvidia обеспечивают работу многих вариантов использования ИИ, все еще есть много неисследованных вариантов использования.

Кроме того, приверженность компании инновациям и будущие перспективы роста оправдывают текущий мультипликатор, по которому она торгуется. Однако я бы оставил акции в своем списке наблюдения и подождал отката. Nvidia — это акции, которыми нужно владеть, а не торговать, в долгосрочной перспективе.

Отказ от ответственности